NYSE Depune o Modificare de Regulament pentru a Permite Tranzacționarea Valorilor Mobiliare Tokenizate, Sub Analiza SEC

TLDR:

• Propunerea NYSE permite acțiunilor tokenizate și ETF-urilor să tranzacționeze în același registru de ordine ca acțiunile tradiționale.
• Valorile mobiliare tokenizate trebuie să păstreze același CUSIP, ticker, drepturi și prioritate de execuție conform depunerii.
• Pilotul DTC asigură că compensarea și decontarea rămân pe baza T+1 în cadrul infrastructurii de piață existente.
• Revizuirea SEC aliniază cadrul de tokenizare NYSE cu standardele și regulile de tranzacționare ale burselor reglementate.

Depunerea NYSE privind valorile mobiliare tokenizate reprezintă un cadru reglementat în care acțiunile tokenizate pot tranzacționa alături de acțiunile listate tradiționale.

Propunerea integrează reprezentarea digitală în sistemele bursiere existente, păstrând în același timp regulile de decontare, prioritatea de execuție și protecțiile investitorilor în cadrul sistemelor actuale de infrastructură de piață.

Registrul Unificat de Ordine și Cadrul de Execuție Tokenizat

Depunerea stabilește o structură unificată pentru tranzacționarea acțiunilor tokenizate în același registru de ordine ca acțiunile tradiționale. Aceasta asigură că ambele formate interacționează sub reguli de execuție identice. Drept urmare, descoperirea prețului rămâne consecventă în întregul mediu bursier. 

Mai mult, depunerea NYSE privind valorile mobiliare tokenizate impune ca activele tokenizate să păstreze același CUSIP, ticker și drepturi ale acționarilor.

Aceasta asigură echivalența juridică între formele digitale și cele tradiționale. Prin urmare, participanții la piață nu se confruntă cu nicio schimbare a drepturilor sau a clasificării instrumentelor în timpul tranzacționării. De asemenea, reduce discrepanțele operaționale dintre procesele de decontare digitale și tradiționale în timp.

În plus, lichiditatea rămâne unificată sub o structură de registru unic de ordine. Depunerea NYSE privind valorile mobiliare tokenizate evită divizarea locurilor de tranzacționare. În schimb, atât ordinele tokenizate, cât și cele netokenizate interacționează direct.

În consecință, riscul de fragmentare este redus în rândul participării instituționale și de retail. Această structură sprijină o integrare mai profundă a lichidității între departamentele de tranzacționare instituționale și participanții la piață la nivel global.

Mecanica de execuție rămâne neschimbată sub depunerea NYSE privind valorile mobiliare tokenizate. Ordinele urmează reguli de potrivire identice pe bursă. De asemenea, prioritatea de execuție rămâne consecventă pentru toți participanții.

Aceasta păstrează comportamentul existent al structurii de piață fără a introduce sisteme de tranzacționare paralele. De asemenea, semnalează adoptarea treptată a infrastructurii tokenizate în piețele reglementate la nivel global în timp.

Designul Decontării Pilotului DTC și Calea de Revizuire Reglementară

Decontarea pilotului DTC în cadrul depunerii NYSE privind valorile mobiliare tokenizate menține infrastructura post-tranzacționare existentă. Tranzacțiile continuă să se deconteze pe un ciclu T+1. Prin urmare, tokenizarea are loc doar la nivelul de execuție.

Custodia și compensarea rămân în cadrul sistemelor financiare consacrate, asigurând continuitatea în fluxurile de lucru instituționale.

Această abordare asigură continuitatea operațională în rândul custodelor și rețelelor broker-dealer în timpul ciclului de operațiuni de piață.

În plus, pilotul se desfășoară pe parcursul a trei ani sub supraveghere reglementară. NYSE utilizează această perioadă pentru a evalua eficiența sistemului și procesele de reconciliere. Participanții la piață oferă feedback prin canalele structurate ale SEC în timpul fazei de revizuire. 

Mai mult, coordonarea SEC asigură consecvența în cadrul structurilor bursiere. În același timp, regulile tradiționale ale pieței de acțiuni rămân neschimbate, păstrând stabilitatea în mediile de tranzacționare reglementate.

În final, depunerea NYSE privind valorile mobiliare tokenizate menține tranzacționarea tokenizată separată de sistemele native crypto. În schimb, aceasta funcționează în cadrul unei infrastructuri de acțiuni reglementate.

Drept urmare, evoluția structurii de piață rămâne controlată, cu reprezentarea digitală integrată în șinele financiare existente, mai degrabă decât înlocuindu-le.

Articolul NYSE Files Rule Change to Enable Tokenised Securities Trading Under SEC Review a apărut prima dată pe Blockonomi.