China plănuiește vânzarea de obligațiuni speciale ultra-lungi în 2026 pentru finanțarea proiectelor majore

China pregătește un nou plan fiscal construit în jurul obligațiunilor guvernamentale speciale ultra-lungi în 2026, ministerul de finanțe afirmând că banii vor fi direcționați către strategii naționale majore și sarcini de securitate.

Ministerul a declarat că fondurile vor sprijini, de asemenea, modernizarea echipamentelor mari și programele de trade-in pentru bunuri de consum. Actualizarea a venit după ce oficialii s-au întâlnit pentru a pune în aplicare deciziile Conferinței Centrale de Lucru Economic.

Ministerul nu a numit proiectele exacte care vor primi banii. De asemenea, a declarat că va reduce datoria guvernelor locale și va opri crearea de noi datorii ascunse. Această mișcare semnalează o schimbare către o creștere stabilă pe termen lung, mai degrabă decât un stimul rapid pe termen scurt.

China a declarat că conducerea va folosi "flexibil și eficient" reducerile ratei dobânzii și reducerile cerințelor de rezervă pentru a menține suficientă lichiditate în sistem. A spus că deficitul bugetar și cheltuielile guvernamentale în 2026 vor rămâne la ceea ce a numit un nivel "necesar".

Comunicatul a fost publicat joi după încheierea Conferinței Centrale de Lucru Economic. Oficialii au declarat că țara va menține sprijinul economic, dar nu va intensifica stimulentele. De asemenea, au spus că poziția politică s-a schimbat de la apărarea împotriva tarifelor SUA la asigurarea unei creșteri stabile pe termen lung.

China stabilește planul de obligațiuni și ajustează instrumentele de politică

Limbajul întâlnirii a indicat un plan de menținere a stimulentelor sub control. Oficialii au spus că China a gestionat presiunea externă de anul trecut bazându-se pe exporturi puternice. Ei au adăugat că politicile actuale vor rămâne în vigoare și că guvernul dorește să mențină o strategie de creștere bazată pe producție în timp ce lucrează la creșterea consumului.

Ding Shuang, economist-șef pentru Greater China și Asia de Nord la Standard Chartered, a declarat că "politica economică era într-un mod de urgență acum un an din cauza incertitudinilor externe. În acest an, politicile se concentrează mai mult pe termen lung", adăugând că "nu există niciun motiv pentru ca politicile să fie mai expansioniste."

Lideri de rang înalt, inclusiv președintele Xi Jinping, au participat la conferință. Ei au stabilit prioritățile economice pentru anul următor. Oficialii au spus că își propun să oprească scăderea investițiilor, să stabilizeze piața imobiliară slăbită și să stabilizeze scăderea natalității din China.

Acțiunile imobiliare chineze au reacționat rapid. Un indicator Bloomberg al acțiunilor imobiliare a crescut cu până la 1,9%. China Vanke a urcat cu 5,7% la Hong Kong. KWG Group Holdings și Sunac China Holdings au câștigat 5,3%.

Întâlnirea a avut loc în timp ce a doua cea mai mare economie a lumii încheie un an care s-a terminat mai puternic decât se așteptau mulți. Puterea exporturilor a ridicat creșterea economică.

Excedentul anual al comerțului de mărfuri al Chinei a depășit 1 trilion de dolari pentru prima dată. Dar dependența puternică de cumpărătorii străini comportă riscuri, mai ales cu exporturile chineze ieftine care enervează țările care vor să-și protejeze industriile.

China își extinde planurile de investiții și abordează riscurile de îndatorare

Mai multe probleme se acumulează acasă. Investițiile în active fixe s-au prăbușit în a doua jumătate a anului 2025, amplificând îngrijorările cu privire la cererea internă slabă.

Oficialii au declarat că vor crește cheltuielile bugetare ale guvernului central pentru proiecte de investiții pentru a contracara încetinirea. De asemenea, au spus că infrastructura poate oferi acum mai multă valoare, în timp ce subvențiile pentru consumatori își pierd impactul asupra vânzărilor cu amănuntul.

Conferința a declarat că politicile de subvenții vor fi "optimizate", semnalând că acestea ar putea să nu crească mult. Unii economiști au spus că programul ar putea fi extins la cheltuielile din sectorul serviciilor.

Oficialii au spus, de asemenea, că vor "acorda atenția cuvenită" tensiunilor fiscale ale guvernelor locale. Ei au spus că vor reduce riscurile de îndatorare într-un mod activ, dar "ordonat". Au adăugat că vor fi utilizate mai multe măsuri pentru a reduce riscurile operaționale legate de vehiculele de finanțare locale.

Piața imobiliară rămâne una dintre cele mai mari amenințări. China Vanke a șocat investitorii după ce a propus amânarea unei rambursări de obligațiuni. Întâlnirea a dat un mandat clar de destoccare. Oficialii au spus că vor "controla noua ofertă".

De asemenea, au încurajat cumpărarea locuințelor comerciale nevândute și transformarea lor în locuințe accesibile. Bloomberg susținuse anterior că China studia subvenții naționale pentru ipoteci pentru cumpărătorii care achiziționează pentru prima dată.

Michelle Lam, economist pentru Greater China la Societe Generale, a declarat că "accentul pus pe stabilizarea proprietăților este o surpriză plăcută", adăugând că cunoașterea puterii măsurilor va fi esențială, dar că pașii arată conștientizarea riscurilor și pot ajuta la încetinirea scăderii prețurilor.

Cele mai inteligente minți din domeniul crypto citesc deja newsletter-ul nostru. Vrei să te alături? Alătură-te lor.