TLDR
- Datele recente privind prețul realizat arată că cumpărătorii de Bitcoin pe termen scurt achiziționează oferta la costuri medii mai mici decât deținătorii pe termen mediu.
- Înregistrările istorice confirmă că această inversare a bazei de cost a apărut doar de nouă ori în peste 3.200 de zile de tranzacționare observate.
- Aceste faze de inversare se rezolvă de obicei mai rapid decât structurile standard ale pieței, reflectând redistribuirea determinată de stres.
- Modelele de proprietate indică faptul că oferta se rotește către participanții cu costuri mai mici, contribuind la intervale de preț mai strânse.
Baza de cost a Bitcoin transmite un mesaj mai liniștit decât sugerează graficele de preț. Datele recente on-chain arată o schimbare rară în modul în care diferite grupuri de cumpărători au intrat pe piață.
Acest semnal provine din metricile prețului realizat, mai degrabă decât din mișcările pieței pe termen scurt.
Datele reflectă schimbări sub suprafață în timpul unei perioade volatile. În timp ce acțiunea zilnică a prețurilor a atras atenția, modelele de proprietate arată o ajustare mai măsurată care are loc.
O inversare rară în structura costurilor cumpărătorilor
Datele privind baza de cost a Bitcoin arată că cumpărătorii mai noi au plătit mai puțin decât deținătorii pe termen mediu în sesiunile recente.
Acest lucru se întâmplă atunci când prețul realizat al cohortei de 1-3 luni scade sub grupul de 3-6 luni. În condiții normale, structura opusă domină ciclurile pieței.
Înregistrările istorice care acoperă peste 3.200 de observații zilnice arată că această inversare este neobișnuită.
A apărut doar de nouă ori în întregul set de date. Când apare, tinde să persiste pentru perioade mai scurte decât fazele standard ale pieței.
Aceste perioade de inversare durează în medie aproximativ 145 de zile, comparativ cu peste 210 zile în condiții tipice.
Spread-urile negative au atins aproape 19.500 $ în punctele lor cele mai profunde. Astfel de mișcări reflectă stresul brusc al pieței, mai degrabă decât scăderile direcționale extinse.
Redistribuire, volatilitate și compresie a pieței
Datele comportamentale indică faptul că această schimbare reflectă redistribuirea în loc de activitatea largă de ieșire.
Noii participanți absorb oferta la prețuri mai mici. Deținătorii pe termen mediu rămân mai aproape de nivelurile lor de cost inițiale, ceea ce strânge intervalele de preț.
Mai mulți observatori ai pieței au făcut referire la acest model în postări recente pe X în timpul volatilității crescute.
Aceste postări s-au concentrat pe comportamentul prețului realizat, mai degrabă decât pe formațiunile grafice pe termen scurt. Discuția s-a centrat pe eficiența costurilor, mai degrabă decât pe extreme de sentiment.
Structura bazei de cost a Bitcoin în aceste perioade se aliniază adesea cu fazele de consolidare. Volatilitatea rămâne ridicată, totuși proprietatea trece către prețuri medii de intrare mai mici. Acest proces reduce efectul de levier excesiv fără a forța slăbiciunea prelungită.
Atâta timp cât această inversare rămâne limitată la cohortele UTXO mai tinere, structura pieței rămâne intactă.
Modelul sugerează recalibrare mai degrabă decât eroziune. Descoperirea prețului continuă, susținută de o distribuție mai stabilă a ofertei între deținători.
Articolul Baza de cost Bitcoin dezvăluie o schimbare neobișnuită a cumpărătorilor sub volatilitatea pieței a apărut prima dată pe Blockonomi.
Sursă: https://blockonomi.com/bitcoin-cost-basis-reveals-uncommon-buyer-shift-beneath-market-volatility/
