Adresele active Bitcoin ating minimul pe 12 luni în timp ce veniturile minerilor scad cu 20%

Metricile on-chain semnalează slăbirea activității rețelei în ciuda performanței recente a prețului Bitcoin, ridicând întrebări despre sustenabilitatea pieței.

Activitatea Rețelei Atinge Minimele Anuale

Media mobilă pe 7 zile a adreselor active Bitcoin a scăzut la aproximativ 660.000, marcând cel mai scăzut nivel observat în ultimele 12 luni. Această scădere semnificativă a activității on-chain vine alături de o scădere notabilă a veniturilor zilnice ale minerilor, care au scăzut de la aproximativ 50 de milioane de dolari în al treilea trimestru la aproximativ 40 de milioane de dolari în prezent.

Aceste metrici prezintă o imagine îngrijorătoare a diminuării angajamentului în rețea, chiar și în timp ce Bitcoin menține niveluri ridicate ale prețurilor.

Ce Relevă Adresele Active

Adresele active servesc drept un indicator cheie al utilizării și adoptării rețelei. Metrica numără adresele unice care participă la tranzacții într-o perioadă dată, oferind informații despre câți utilizatori se implică activ în rețeaua Bitcoin.

O scădere susținută a adreselor active sugerează adesea participare redusă a retailului, mai puține tranzacții sau consolidarea activității printre deținătorii mai mari. Minimul actual de 12 luni indică faptul că, în ciuda interesului instituțional și a achizițiilor corporative care atrag atenția, utilizarea zilnică a rețelei s-a contractat semnificativ.

Veniturile Minerilor Sub Presiune

Scăderea de 20% a veniturilor zilnice ale minerilor de la 50 de milioane de dolari la 40 de milioane de dolari reflectă multiple presiuni cu care se confruntă industria minieră. După înjumătățirea din aprilie 2024, care a redus recompensele blocurilor de la 6,25 la 3,125 BTC, minerii au devenit din ce în ce mai dependenți de taxele de tranzacție pentru a-și menține profitabilitatea.

Activitatea redusă a rețelei afectează direct veniturile din taxele de tranzacție, amplificând efectele recompenselor reduse ale blocurilor. Acest lucru creează un mediu provocator pentru operațiunile de mining, în special pentru cele cu costuri operaționale mai mari sau hardware mai puțin eficient.

Recenta scădere a hashrate-ului cu 10% în Xinjiang, care a scos offline aproximativ 400.000 de mineri, ar putea concentra și mai mult mineritul printre operatorii cei mai eficienți, în timp ce jucătorii marginali se luptă să rămână profitabili.

Divergența Dintre Preț și Activitate

Situația actuală prezintă o divergență interesantă. Prețul Bitcoin a rămas relativ puternic, susținut de cererea instituțională și alocările trezoreriei corporative de la companii precum MicroStrategy. Cu toate acestea, activitatea de bază a rețelei spune o poveste diferită.

Această deconectare între performanța prețului și fundamentele on-chain a precedat istoric perioade de volatilitate crescută. Analiștii de piață vor urmări dacă cumpărările instituționale pot susține prețurile în ciuda slăbirii angajamentului retail.

Explicații Potențiale

Mai mulți factori pot contribui la scăderea adreselor active. Maturizarea Bitcoin ca clasă de active a schimbat modelele de deținere, cu mai mulți investitori adoptând strategii de stocare pe termen lung în loc de tranzacții frecvente. În plus, creșterea soluțiilor Layer 2, precum Lightning Network, poate absorbi tranzacții care altfel ar avea loc pe lanțul principal.

Cu toate acestea, chiar și ținând cont de aceste schimbări structurale, magnitudinea scăderii merită atenția participanților la piață.

Implicații pentru Piață

Activitatea redusă a rețelei și veniturile în scădere ale minerilor creează o buclă de feedback care ar putea afecta bugetul de securitate al Bitcoin în timp. În timp ce rețeaua rămâne robust securizată, presiunea susținută asupra economiei minerilor poate accelera consolidarea industriei.

Investitorii ar trebui să monitorizeze dacă adresele active se stabilizează sau continuă să scadă, deoarece slăbiciunea persistentă a acestei metrici ar putea semnala preocupări privind cererea de bază care ar putea afecta eventual prețul.