Excluderea din indicele MSCI pune companiile cu trezorerii cripto în riscul unei vânzări forțate

• Analiștii estimează ieșiri forțate de până la 15 miliarde de dolari dacă fondurile pasive sunt obligate să vândă.
• Strategy reprezintă aproape trei sferturi din capitalizarea de piață ajustată laFloat afectată.
• Decizia finală a MSCI este așteptată până pe 15 ianuarie, cu o posibilă implementare în februarie 2026.

Companiile cripto de trezorerie ar putea face față unor presiuni mari de vânzare dacă MSCI merge mai departe cu o propunere de a le exclude din indicii săi de acțiuni.

Susținătorii și analiștii avertizează că eliminarea din indicii de referință urmăriți pe scară largă ar putea forța fondurile pasive să vândă expuneri legate de cripto în valoare de miliarde de dolari.

Dezbaterea s-a intensificat pe măsură ce piețele digeră luni de prețuri în scădere și pe măsură ce furnizorii de indici reevaluează modul de clasificare a firmelor cu dețineri mari de active digitale.

Având în vedere că calendarul deciziei MSCI este acum clar, companiile și investitorii urmăresc îndeaproape ceea ce ar putea deveni un moment decisiv pentru locul cripto în indicii de acțiuni mainstream.

Presiunea potențială de vânzare se acumulează

BitcoinForCorporations, un grup care se opune propunerii, estimează că excluderile ar putea declanșa între 10 miliarde și 15 miliarde de dolari în ieșiri legate de cripto.

Calculul se bazează pe o listă preliminară verificată de 39 de companii cu o capitalizare de piață ajustată la Float combinată de 113 miliarde de dolari.

Analiștii care revizuiesc același univers estimează ieșiri potențiale de aproximativ 11,6 miliarde de dolari pentru toate firmele afectate.

Cea mai mare expunere se află la Strategy a lui Michael Saylor (cunoscută anterior ca Microstrategy), care reprezintă 74,5% din capitalizarea de piață ajustată la Float afectată total.

Analiza JPMorgan sugerează că Strategy ar putea vedea singură ieșiri de 2,8 miliarde de dolari dacă este eliminată din indicii MSCI.

O astfel de vânzare forțată ar putea adăuga presiune pe piețele cripto care au avut deja o tendință descendentă timp de aproape trei luni.

De ce contează regulile MSCI

MSCI a anunțat în octombrie că consulta investitorii cu privire la faptul dacă companiile care dețin majoritatea bilanțului lor în cripto ar trebui excluse din indicii săi.

Acești indici de referință sunt utilizați de fondurile de investiții pasive din întreaga lume pentru a decide ce acțiuni trebuie să dețină.

Ca urmare, includerea sau excluderea poate afecta direct accesul unei companii la capital și baza de acționari.

Pentru firmele cripto de trezorerie, apartenența la indici a devenit din ce în ce mai importantă pe măsură ce deținerea instituțională crește.

Orice modificare a regulilor care conduce la excludere nu ar fi o ajustare tehnică, ci o schimbare structurală în modul în care aceste companii sunt tratate de managerii de active globali.

Dezbaterea bilanțului se intensifică

BitcoinForCorporations susține că utilizarea compoziției bilanțului ca factor decisiv este eronată.

Grupul spune că o singură metrică nu surprinde dacă o companie operează o afacere reală cu clienți, venituri și operațiuni în curs.

În cadrul abordării propuse, firmele ar putea fi eliminate chiar dacă modelul lor de afaceri de bază rămâne neschimbat.

Grupul a îndemnat MSCI să abandoneze propunerea și să continue clasificarea companiilor pe baza activității comerciale, performanței financiare și caracteristicilor operaționale, mai degrabă decât doar a expunerii cripto.

Preocuparea este că regula ar penaliza efectiv companiile pentru deținerea de active digitale fără a evalua modul în care aceste active se potrivesc în strategia corporativă mai largă.

MSCI este așteptat să publice concluziile sale finale până pe 15 ianuarie.

Dacă este aprobată, implementarea ar fi programată pentru Revizuirea Indicilor din februarie 2026, pregătind terenul pentru potențiale realocări la scară largă de către fondurile pasive.

Postarea MSCI index exclusion puts crypto treasury companies at risk of forced selling a apărut prima dată pe CoinJournal.