Trump trebuie să tipărească bani—și să mențină gazele ieftine—pentru ca Bitcoin să explodeze: Arthur Hayes

Cofondatorul BitMEX, Arthur Hayes, pariază că politica SUA, nu fundamentele crypto, va determina următoarea creștere majoră pentru Bitcoin (BTC)—argumentând că o victorie republicană („Echipa Roșie", cum le numește el) în 2028 garantează practic o tipărire agresivă de bani, atâta timp cât prețurile la benzină rămân sub control.

Teza lui Hayes, detaliată într-o postare pe blog, se concentrează pe prețurile la benzină din SUA. Dacă prețul mediu național al benzinei crește cu mai mult de 10% în cele trei luni dinaintea alegerilor comparativ cu nivelurile din ianuarie, controlul uneia sau mai multor ramuri ale guvernului se schimbă de obicei, argumentează el.

Pentru a evita acel rezultat în 2028, Hayes spune că Trump trebuie să „mențină economia fierbinte" fără a permite ca prețurile la combustibil să crească brusc.

Factorii de decizie au un drum îngust

Legiuitorii trebuie să extindă creditul și PIB-ul nominal menținând în același timp prețurile la petrol reduse, spune Hayes. Dacă petrolul crește prea rapid, riscă să împingă randamentele la Trezorerie mai sus, crescând volatilitatea pieței de obligațiuni și forțând politicienii să reducă stimulentele—ceva ce Hayes crede că Trump nu este dispus să facă.

„Scenariul de bază este că prețurile la petrol rămân scăzute, dacă nu chiar scad, iar Trump și Buffalo Bill Bessent tipăresc bani ca în 2020. Acest lucru se datorează faptului că piața va crede inițial că controlul SUA asupra petrolului venezuelean va cauza o creștere masivă a cantității zilnice de petrol brut pompat", a scris Hayes.

Dacă acea aprovizionare se materializează este secundar, a spus el, față de imperativul politic de a menține calmați alegătorii sensibili la inflație.

Hayes a indicat randamentul obligațiunilor la 10 ani ale Trezoreriei și Indicele MOVE, o măsură a volatilității pieței de obligațiuni, ca semnale cheie. Când randamentele se apropie de 5% și volatilitatea crește brusc, piețele financiare cu efect de levier tind să se destrăme, forțând factorii de decizie să se retragă. El a citat spaima tarifelor din anul trecut—când volatilitatea obligațiunilor a crescut brusc și piețele au vândut—ca exemplu al cât de rapid presiunea politică poate inversa politica.

Bitcoin se distinge

În acest context, Hayes argumentează că Bitcoin se distinge de activele tradiționale. Deoarece toți minerii de bitcoin se confruntă cu aceleași fluctuații ale prețurilor energiei simultan, el spune că prețurile petrolului contează mai puțin direct pentru Bitcoin decât pentru piețele fiat. În schimb, prețul Bitcoin răspunde în principal la expansiunea lichidității și devalorizarea monedei.

„Nimic nu oprește acest tren", a scris Hayes, făcând ecou analistului Lyn Alden, în timp ce descria un ciclu în care cheltuielile deficitare, emiterea de obligațiuni ale Trezoreriei și cumpărarea de obligațiuni de către banca centrală se întăresc reciproc. Pe măsură ce oferta de dolari crește, el se așteaptă ca Bitcoin—și anumite criptomonede selectate—să crească brusc.

Hayes a prezentat, de asemenea, strategia sa de tranzacționare pentru 2026, spunând că firma sa Maelstrom funcționează cu o expunere la risc aproape maximă cu deținerile minime de stablecoin. În timp ce continuă să acumuleze BTC, el plănuiește să rotească capitalul în tokenuri axate pe confidențialitate și jocuri de finanțe descentralizate, despre care crede că vor performa mai bine dacă expansiunea creditului continuă.

Concluzia, potrivit lui Hayes, este că incitamentele politice favorizează stimulentele față de reținere, în special într-un ciclu electoral. Pentru investitori, spune el, asta face ca argumentul macro să fie simplu—rămâneți constructivi pe activele de risc și rămâneți long pe Bitcoin.