Фондовый рынок США разогревается так, что это напоминает спекулятивную манию. Это важно для биткоина, поскольку аналитики связали недавний рост криптовалюты с усилением склонности к риску на Уолл-стрит.
Сигналы перегрева исходят от опционов, привязанных к S&P 500. Это деривативные контракты, позволяющие трейдерам делать ставки на движение индекса или хеджироваться от него. Колл-опцион — это ставка на то, что индекс поднимется выше определённой цены в установленный срок. Пут-опцион действует противоположным образом, обеспечивая защиту от снижения индекса.
В среду американские биржи деривативов зафиксировали номинальный объём колл-опционов на S&P 500 в размере 2,6 трлн $, согласно данным Zero Hedge. Это составило 60% от общего объёма опционной активности по S&P 500. Для контекста: номинальная сумма почти совпала с общей рыночной капитализацией крипторынка в 2,73 трлн $, которая представляет собой совокупную капитализацию тысяч криптовалют, где биткоин занимает лидирующую позицию.
По существу, большинство участников рынка позиционировались на рост через коллы или бычью экспозицию.
На первый взгляд, последствия для биткоина очевидны: это бычий сигнал. Спекулятивный всплеск на S&P 500 может перекинуться на криптовалюты, подтолкнув оценки вверх. В конце концов, двузначный рост S&P 500 и Nasdaq с начала апреля сыграл важную роль в подъёме биткоина с менее чем 70 000 $ до 80 000 $ несколько недель назад.
QCP Capital наиболее точно выразил это в начале недели, когда BTC пробил уровень 80 000 $: «После уверенного апреля BTC начал май с твёрдых позиций, впервые с 31 января преодолев отметку 80 тыс. $. Движение выглядит согласованным с рынком акций, подкрепляя более широкую тенденцию: корреляция BTC с акциями США возвращается к уровням 2023 года, сигнализируя о восстановлении связи с рисковыми активами в целом.»
Объём колл-опционов на S&P 500. (ZeroHedge)Тем не менее чрезмерный уклон инвесторов в сторону бычьей экспозиции на S&P 500 вызвал тревогу в социальных сетях: ряд аккаунтов назвал это признаком переполненной торговой позиции. Когда слишком много инвесторов занимают одну сторону — в данном случае выраженно бычью — рынок становится более уязвимым к резким разворотам в настроениях и позиционировании при замедлении ценового импульса.
Это не просто разговоры в социальных сетях. В материалах СМИ также цитируются аналитики Goldman Sachs, описывающие рынок как находящийся в «полуиррациональном режиме погони» — фраза, широко воспринимаемая как игра слов, намекающая на рост акций, движимый сектором полупроводников.
Если этого недостаточно, то бычий импульс в котируемом на Nasdaq индексе PHLX Semiconductor Sector (SOX), измеряемый 14-недельным индексом относительной силы, является сильнейшим с 1999 года, согласно данным TradingView.
Всё это указывает на спекулятивное безумие. Если оно столь же быстро сойдёт на нет, волатильность в сторону снижения может перекинуться на биткоин и более широкий крипторынок с учётом их положительной корреляции. Посмотрим, как будут развиваться события…
Source: https://www.coindesk.com/markets/2026/05/08/s-and-p-500-call-options-volume-surges-to-record-usd2-6-trillion-here-s-what-it-means-for-bitcoin
