Кевин Уорш будет приведён к присяге в пятницу в Белом доме в качестве нового председателя Федеральной резервной системы

По данным CNBC, Дональд Трамп планирует привести Кевина Уорша к присяге в качестве нового председателя Федеральной резервной системы в Белом доме в пятницу.

Трамп выбрал Кевина по итогам отбора, который начался летом 2025 года и продолжался до прошлой недели, когда его кандидатура была утверждена Сенатом после партийной борьбы за подтверждение, как ранее сообщал Cryptopolitan. Кевин сменит Джея Пауэлла, который продолжит работу в качестве управляющего Совета ФРС.

Эта должность сопряжена с политическим давлением, рыночным напряжением и одним вполне конкретным ожиданием со стороны Трампа: снижением процентных ставок.

Однако уровень безработицы в США по-прежнему составляет 4,3%, и сторонники снижения ставок на Уолл-стрит утверждают, что рынок труда не так силён, как кажется, и может быстро ослабнуть. Тем не менее на последних заседаниях чиновники ФРС выражали больше обеспокоенности ценами, нежели сокращением занятости.

Кевин входит в ФРС, пока трейдеры сомневаются в возможности снижения ставок

Заняв пост, Кевин станет 11-м председателем Федеральной резервной системы современной эпохи, и ему придётся продать значительную часть своего инвестиционного портфеля, чтобы соответствовать более жёстким этическим требованиям, применяемым к должностным лицам ФРС.

Тем временем рынок облигаций уже явно противится идее о том, что ФРС может снизить ставки в ближайшее время, пока инфляция остаётся проблемой.

Эд Ярдени, глава Yardeni Research, считает, что Кевину, возможно, придётся занять более жёсткую позицию, чем ожидается, если он хочет, чтобы инвесторы воспринимали его всерьёз. В понедельник Эд написал:

Инструмент FedWatch от CME Group (CME) показывает, что трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС до конца года в 42%. Эд полагает, что повышение может произойти раньше, и не ожидает изменения ставки на июньском заседании, однако назвал повышение на четверть пункта «вероятным» в июле.

До этого, по словам Эда, ФРС может убрать из своего заявления по итогам заседания формулировку, которую трейдеры воспринимают как сигнал о том, что следующим шагом будет снижение ставки. Это позволит ФРС занять более жёсткую позицию ещё до фактического повышения ставок.

Кевин нацелен на баланс ФРС, составляющий 6,7 трлн $

Далее — баланс ФРС, который сейчас составляет около 6,7 трлн $ в активах и соответствующих обязательствах, включая казначейские облигации США и ипотечные ценные бумаги, которые ФРС закупала в больших объёмах во время прошлых экономических кризисов.

Баланс также включает золотые резервы страны и отражает физические долларовые купюры, хранящиеся в банках или за пределами банковской системы. Однако большая часть нынешнего итога приходится на облигации, которые ФРС купила в обмен на наличные, и центральный банк по-прежнему удерживает эти активы, поскольку они помогают управлять краткосрочными процентными ставками.

Ожидается, что Кевин рассмотрит изменения в правилах и инструментах политики, которые могли бы сократить этот баланс, однако это не произойдёт быстро.

Сокращение активов на триллионы может ударить по рынкам облигаций, банковским резервам, ипотечному ценообразованию и ликвидности. По мнению Эда, наблюдатели за ФРС, вероятно, будут оценивать часть его ранних результатов по тому, насколько далеко он продвинется в этом вопросе.

Но Кевин уже заявил, что верит в возможность провести масштабную «смену режима» в центральном банке — так что посмотрим.

Если вы читаете это, вы уже на шаг впереди. Оставайтесь там вместе с нашей рассылкой.