Сегодня Всемирный золотой совет опубликовал Опрос о золотых резервах центральных банков 2026 года. Среди ключевых выводов главное: рекордные 45% респондентов ожидают увеличения собственных золотых резервов в течение следующих 12 месяцев

Центральные банки накапливали в среднем 1 000 т золота ежегодно на протяжении последних четырёх лет, что значительно превышает средний показатель в 500 т за предшествующее десятилетие. Это заметное ускорение темпов накопления происходит на фоне геополитической и экономической неопределённости, которая осложняет прогнозирование для управляющих резервами.

Опрос Всемирного золотого совета о золотых резервах центральных банков (CBGR) 2026 года проводился с 5 февраля по 19 мая. Поскольку большинство ответов поступило после начала конфликта на Ближнем Востоке, нынешний опрос содержит данные о том, как центральные банкиры оценивают золото в условиях продолжающейся геополитической нестабильности. Выборка в высокой степени репрезентативна для всего сообщества центральных банков — как в географическом отношении, так и с точки зрения объёма принадлежащего им золота. Столь активное участие является весомым свидетельством интереса к золоту в банковском сообществе. 

Основные результаты:

Как и в предыдущих опросах, центральные банки сохраняют позитивные ожидания в отношении золота. Подавляющее большинство респондентов (89%) считает, что мировые золотые резервы центральных банков вырастут в течение следующих 12 месяцев.

Как отмечалось выше, в этом году рекордные 45% респондентов ожидают, что их собственные золотые резервы также увеличатся за тот же период. Большинство остальных респондентов указали, что не ожидают изменений, тогда как 1% ожидает снижения золотых резервов своего учреждения (привет, Турция).

Эффективность золота в периоды кризисов, Диверсификация портфеля и хеджирование инфляции — одни из ключевых факторов, побуждающих центральные банки держать золото. Кроме того, золото как инструмент хеджирования геополитических рисков и как элемент политики диверсификации резервов также называются в числе главных причин увеличения вложений в золото.

Большинство респондентов (74%) ожидают умеренного или значительного снижения доли доллара США в мировых резервах в течение следующих пяти лет. Респонденты также считают, что доля других валют, таких как евро и юань, останется неизменной за тот же период, тогда как золотые запасы будут расти.

В нынешнем опросе респондентов спрашивали, за счёт каких средств они будут финансировать новые закупки золота. Половина респондентов указала на внутреннюю программу закупок в национальной валюте, тогда как 38% — на продажу существующих резервных активов.

Банк Англии по-прежнему остаётся наиболее популярным местом хранения золота среди респондентов — 57%, хотя центральные банки продолжают диверсифицировать хранение золота в нескольких местах. Внутреннее хранение заняло второе место с показателем 49%, за ним следует Банк международных расчётов — 16% (незначительный рост по сравнению с прошлым годом). Швейцарский национальный банк показал заметное снижение популярности — с 12% в 2025 году до 6%.

В нынешнем опросе зафиксирован заметный рост изменений в местах хранения золота: 9% респондентов сообщили об увеличении объёмов внутреннего хранения, а 10% — о диверсификации зарубежных хранилищ за последние 12 месяцев, тогда как в прошлогоднем опросе эти показатели составляли 5% и 2% соответственно. Эта тенденция прослеживается и в планах на будущее: 7% намерены увеличить внутреннее хранение, а 9% — диверсифицировать зарубежные хранилища в ближайшие 12 месяцев. 

Резюме:

Нынешний опрос подтверждает тенденцию: центральные банки сохраняют весьма позитивный взгляд на золото, подчёркивая его значимость в условиях нестабильной геополитической и экономической обстановки

Опрос демонстрирует продолжение тенденции, выявленной в предыдущие годы: центральные банки видят, что золото занимает всё большую долю в их резервных портфелях. 84% респондентов считают, что через пять лет золото будет занимать (умеренно или значительно) более высокую долю в совокупных резервах, по сравнению с 76% в прошлом году. Ответы центральных банков развитых стран и стран с формирующимся рынком и развивающихся экономик (EMDE) были в целом согласованными: большинство ожидает, что доля золота в совокупных резервах умеренно вырастет через пять лет (диаграмма 1). Респонденты были менее оптимистичны в отношении доллара США. Хотя он сохраняет позиции доминирующей мировой резервной валюты, данные МВФ о Валютной структуре официальных валютных резервов (COFER) показывают, что его доля постепенно снижается. Респонденты считают, что эта тенденция сохранится: 74% ожидают снижения его доли через пять лет (диаграмма 2, стр. 4). Как центральные банки развитых стран, так и представители EMDE разделяют эту точку зрения.

На вопрос об ожиданиях относительно изменения мировых золотых резервов центральных банков в течение следующих 12 месяцев респонденты были практически единодушны: 89% считают, что официальные золотые резервы продолжат расти (диаграмма 3). Эта позиция была одинаковой как среди представителей развитых стран, так и среди респондентов из стран EMDE. Следует отметить, что 11% центральных банков полагают, что доля золота в совокупных резервах останется неизменной, — это больше, чем 5% в прошлом году.  Кроме того, 45% респондентов считают, что золотые резервы их собственного учреждения вырастут в течение следующего года, что в целом соответствует прошлогоднему показателю (43%).

Большинство респондентов не ожидали изменений в своих золотых резервах в течение следующих 12 месяцев. Это новый рекордный показатель доли центральных банков, рассчитывающих пополнить собственные золотые резервы, причём банки стран EMDE продолжают опережать своих коллег из развитых экономик. Среди респондентов из стран EMDE около половины рассчитывают на рост собственных золотых резервов в ближайшие 12 месяцев, тогда как другая половина ожидает, что они останутся без изменений.

Результаты опроса подчёркивают, что настроения в отношении золота в сообществе центральных банков остаются позитивными. Ожидания указывают на продолжение закупок золота в течение следующих 12 месяцев, что отражает устойчивую уверенность в стратегической роли золота на фоне меняющейся геополитической и макроэкономической динамики.

Подробнее — в полной версии опроса, доступной здесь для подписчиков.