Сенаторы призывают Министерство финансов США защитить роль штатов в программе GENIUS

Двухпартийная группа сенаторов США во главе с республиканцем Синтией Луммис обратилась к Министерству финансов с просьбой обеспечить штатам возможность регулировать эмитентов стейблкоинов по мере того, как ведомство приступает к реализации Закона GENIUS. В письме, направленном министру финансов Скотту Бессенту во вторник, законодатели подчеркнули, что нормативная база на уровне штатов должна быть разработана таким образом, чтобы «сохранять и поощрять участие штатов».

Закон GENIUS создаёт механизм, позволяющий отдельным эмитентам стейблкоинов регулироваться государственными органами штатов при условии, что законодательство соответствующего штата в значительной мере соответствует данному закону. Инициатива сенаторов последовала после того, как Министерство финансов ранее в этом году запросило общественное мнение о своём планируемом подходе к сертификации штатов, что свидетельствует о том, что процедурные детали могут определить, насколько быстро механизм на уровне штатов будет применяться на практике.

Основные выводы

• Сенаторы призвали Министерство финансов реализовать Закон GENIUS таким образом, чтобы сохранить и укрепить надзорную роль регуляторов штатов.
• Закон допускает регулирование на уровне штатов для эмитентов, связанных со стейблкоинами с рыночной стоимостью 10 млрд $ или менее, при условии существенного сходства законодательства штатов.
• Сенаторы заявили, что предложение Министерства финансов может недостаточно чётко определять сроки и процедуры сертификации штатов, что потенциально ограничивает будущее участие.
• Законодатели подчеркнули, что законодательные органы штатов работают в разном темпе, что делает необходимым гибкий процесс сертификации.
• Срок приёма общественных комментариев по предложению Министерства финансов истёк 2 июня, и ведомство, как ожидается, подготовит окончательное правило для публикации в Федеральном реестре.

Почему сенаторы сосредоточились на сертификации штатов

Закон GENIUS, подписанный президентом Дональдом Трампом в июле, призван регулировать стейблкоины и их эмитентов, сохраняя при этом место для надзора со стороны штатов. В своём письме сенаторы утверждали, что Конгресс «явно стремился сохранить двойную банковскую систему и ключевую роль банковских регуляторов штатов в надзоре за этим рынком».

Главная озабоченность законодателей связана с операционным устройством механизма на уровне штатов. Они заявили, что предложение Министерства финансов недостаточно чётко разъясняет «сроки и процедурные требования, связанные с сертификацией штатов». По мнению сенаторов, этот пробел может порождать неопределённость для органов власти штатов и может быть истолкован как предоставление «одноразового окна», что фактически заблокирует последующие сертификации.

Это различие имеет значение, поскольку участие штатов в рамках Закона GENIUS зависит от принятия или согласования правил на уровне штатов — процесс, который по своей сути неравномерен по всей стране. Сенаторы отметили, что законодательные собрания штатов различаются по своим графикам и возможностям, что делает гибкость практической необходимостью, а не теоретическим предпочтением.

Как порог в 10 млрд $ определяет круг потенциальных участников

Согласно Закону GENIUS, применение механизма на уровне штатов зависит от того, составляет ли рыночная стоимость стейблкоина 10 млрд $ или менее, а также от того, в значительной ли мере нормативная база штата соответствует закону. В результате данный порог существенно сужает круг эмитентов, которые могут попасть в категорию, охватываемую регулированием на уровне штатов.

На основе классификации рыночной стоимости стейблкоинов по данным CoinGecko, требование к рыночной стоимости исключало бы большинство крупных эмитентов, но не всех. В статье отмечается, что Tether (USDt), USDC (USDC) и USDS (USDS), ранее известный как Dai (DAI), — единственные стейблкоины, которые явно выходили бы за рамки группы с показателем 10 млрд $ или менее, поскольку остальные, по всей видимости, превышают этот порог. (Подразумевается, что только эмитенты, связанные со стейблкоинами, соответствующими критерию в 10 млрд $, могут потенциально претендовать на надзор со стороны штата в рамках закона, при условии соответствия требованию о схожести законодательства штата.)

Эта структура свидетельствует о том, что механизм на уровне штатов не предназначен в качестве универсальной замены федеральным подходам. Вместо этого он функционирует как целевой инструмент, зависящий как от размера стейблкоина, так и от готовности и способности каждого штата внедрять согласованные правила.

Предложение Министерства финансов и следующий шаг к окончательным правилам

Ранее Министерство финансов запрашивало общественное мнение о своих планах по реализации компонентов Закона GENIUS на уровне штатов. В апреле ведомство запросило комментарии к своему подходу по регулированию эмитентов стейблкоинов через сертификацию штатов — инициативе, связанной с общим законодательством, подписанным в июле.

Согласно обновлению, описанному в источнике, срок приёма общественных комментариев по предложению Министерства финансов истёк 2 июня. После этого ведомство, как ожидается, подготовит окончательное правило для публикации в Федеральном реестре.

По мнению сенаторов, остающийся вопрос состоит не в том, смогут ли штаты участвовать вообще, а в том, выстроен ли механизм сертификации таким образом, чтобы оставаться применимым со временем. Они утверждали, что штаты должны иметь возможность разрабатывать нормативные режимы, добиваться сертификации и корректировать их по мере роста рыночного спроса на лицензии для стейблкоинов — особенно по мере того, как это позволяют законодательные графики.

В своём письме сенаторы заявили: «Штаты должны иметь возможность разрабатывать и добиваться сертификации нормативных режимов для стейблкоинов по мере того, как спрос на эти лицензии реализуется и как это позволяют законодательные графики». Эта формулировка подчёркивает их озабоченность тем, что процедурные упрощения — или нечёткие сроки — могут превратить надзор штатов в теоретическую возможность, а не в устойчивый регуляторный канал.

Кто подписал письмо и за чем следить дальше

Письмо подписали сенаторы-республиканцы Билл Хагерти, Кевин Крамер и Пит Рикеттс, а также сенаторы-демократы Кирстен Джиллибранд, Анджела Элсбрукс и Кэтрин Кортес Масто, в дополнение к Синтии Луммис.

Для участников рынка и регуляторов главный вывод носит процедурный характер: окончательная реализация Закона GENIUS на уровне штатов, скорее всего, будет зависеть от того, как Министерство финансов опишет сроки и требования к сертификации штатов, а также от того, сможет ли нормативная база поддерживать будущие сертификации по мере того, как всё больше штатов приводят своё законодательство в соответствие. Следует ожидать окончательного правила Министерства финансов, которое прояснит, является ли сертификация строго ограниченной по времени или же разработана с учётом постоянного участия штатов по мере утверждения новых нормативных режимов.

Эта статья была первоначально опубликована как Senators Press U.S. Treasury to Safeguard State Role in GENIUS Program на Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и блокчейне.