Инвесторы в XRP капитулируют с самой высокой скоростью с момента криптокраша 2022 года на фоне падения до 1$

Откат XRP к отметке $1 проверяет, способен ли один из крупнейших токенов рынка криптовалют удержать уровень, который стал всё более важным после нескольких месяцев снижения цен.

Данные CryptoSlate показывают, что цифровой актив упал до $1,02 в пятницу — это самая низкая цена с февраля, поскольку массовая распродажа на рынке вынудила трейдеров сократить позиции в цифровых активах.

Впоследствии XRP немного восстановился, однако отскок практически не рассеял опасений, что снижение может перейти в более разрушительную фазу.

Тем не менее эти признаки напряжённости проявляются в нескольких сегментах рынка. Маржинальные позиции исчезают, активность в деривативах сократилась, а инвесторы, которые прежде ожидали восстановления, всё чаще фиксируют убытки.

Сложившаяся ситуация поставила XRP перед двумя возможными исходами. Очищение спекулятивных позиций могло бы снизить риск очередного снижения, вызванного ликвидациями.

Но без более сильного спроса со стороны спотовых покупателей уход трейдеров может оставить токен практически без поддержки в случае падения ниже $1.

Ликвидации ускоряют откат

Последняя волна продаж набрала темп после того, как XRP опустился к $1,07 в среду, спровоцировав ликвидации лонг-позиций примерно на $9 миллионов, свидетельствуют данные CryptoQuant. Это стало крупнейшим дневным убытком для трейдеров с маржинальными бычьими позициями с 5 февраля.

На Binance пришлась примерно половина от общего объёма: на бирже было закрыто около $4,5 миллиона в лонг-позициях по XRP.

Ликвидации лонг-позиций происходят, когда падение цен снижает стоимость залоговых активов, обеспечивающих маржинальную бычью позицию. Биржи автоматически закрывают сделку, добавляя очередной ордер на продажу на и без того снижающийся рынок. Когда несколько позиций сосредоточены вблизи схожих ценовых уровней, этот процесс может ускорить падение.

Ликвидации способствовали более широкому сокращению открытых позиций в деривативах по XRP. Открытый интерес на Binance упал примерно до $205 миллионов — минимального уровня с 22 марта. Данный показатель отслеживает контракты, остающиеся активными, в отличие от уже исполненных или закрытых.

Схожий откат рынка зафиксировала и Bybit. Открытый интерес по XRP на этой бирже снизился приблизительно до $185 миллионов, вернувшись к уровням, наблюдавшимся около 6 июня.

Параллельное снижение сразу на двух крупнейших площадках свидетельствует о том, что трейдеры сокращали позиции на всём рынке деривативов, а не реагировали на условия отдельной биржи.

Сокращение также указывает на то, что часть инвесторов добровольно закрыла позиции по мере ослабления цен, тогда как другие были принудительно выведены через ликвидации.

По отслеживаемым биржам суммарный открытый интерес по XRP снизился примерно до $2,34 миллиарда. Оборот фьючерсов ослаб ещё более резко: он упал приблизительно до $2,84 миллиарда с более чем $30 миллиардов за аналогичный период прошлого года.

Это означает снижение объёма торгов более чем на 90%, что отражает, насколько сократилась спекулятивная активность с тех пор, как XRP привлёк более широкое участие в 2025 году.

Открытый интерес и объём фьючерсов измеряют разные аспекты активности в деривативах. Открытый интерес представляет стоимость позиций, остающихся незакрытыми, тогда как объём отражает количество контрактов, торгуемых за определённый период.

Одновременная слабость обоих показателей свидетельствует о том, что всё меньше трейдеров удерживают позиции и всё меньше капитала циркулирует на рынке.

Сокращение может снизить уязвимость XRP к масштабным цепочкам принудительных ликвидаций. Оно также может сигнализировать о том, что трейдеры утратили уверенность в перспективах восстановления в ближайшей перспективе.

Инвесторы фиксируют убытки с максимальной скоростью с 2022 года

Отступление больше не ограничивается маржинальными трейдерами.

Всё большая доля инвесторов в XRP реализует свои токены ниже цен приобретения, снижая ключевой показатель реализованной прибыльности до минимума почти за четыре года.

Данные Glassnode показывают, что 90-дневная скользящая средняя соотношения прибыли к убытку по XRP снизилась до 0,33 — самого слабого значения с августа 2022 года. Метрика сравнивает стоимость зафиксированной прибыли при движении токенов на блокчейне со стоимостью реализованных убытков.

Значение 0,33 означает, что инвесторы фиксируют примерно одну единицу прибыли на каждые три единицы убытков. Значения выше 1 указывают на преобладание прибыльных сделок, тогда как показатели ниже этого порога свидетельствуют о том, что инвесторы, принимающие убытки, составляют бо́льшую долю активности.

Последнее значение сигнализирует об усилении капитуляции — термина, используемого для описания периодов, когда держатели покидают позиции после продолжительного снижения.

Подобные эпизоды могут помочь рынкам нащупать дно, перераспределяя активы от инвесторов, стремящихся продать, к покупателям, готовым удерживать позиции в условиях дальнейшей волатильности. Они также могут затягиваться на длительное время при слабом спросе, а значит, сам по себе этот индикатор не может подтвердить, что XRP достиг дна.

Ухудшение отражает то, насколько быстро рыночная конъюнктура обернулась против инвесторов, накапливавших XRP по более высоким ценам. Каждое движение вниз переводит всё большую часть предложения токена в нереализованный убыток, повышая риск того, что держатели будут продавать во время временных отскоков, чтобы ограничить дальнейшие потери.

Это создаёт дополнительное препятствие для устойчивого восстановления. Даже если последние ликвидации устранят уязвимые маржинальные позиции, XRP может столкнуться с давлением продавцов со стороны инвесторов, стремящихся выйти вблизи своих цен входа при каждой попытке токена отскочить.

Импульс с поправкой на риск остаётся отрицательным

Доходность XRP также не компенсирует трейдерам волатильность, необходимую для её получения.

Индикатор тренда с поправкой на риск по XRP от CryptoQuant на Binance показывает, что 30-дневный коэффициент Шарпа токена снизился до минус 0,29. Показатель сравнивает доходность актива с уровнем риска, принятым инвесторами за период.

Отрицательный коэффициент Шарпа указывает на то, что XRP принёс убыток с учётом ценовых колебаний. Инвесторы подвергались волатильности, не получая взамен положительной доходности.

Z-показатель коэффициента Шарпа токена упал примерно до минус 1,57, демонстрируя, что его недавние результаты с поправкой на риск существенно слабее исторического среднего. Семидневный импульс коэффициента Шарпа также остаётся отрицательным — около минус 0,09.

Полученные значения свидетельствуют о том, что недавние попытки восстановления не обладали достаточной силой для изменения преобладающего тренда. Они также помогают объяснить, почему трейдеры могут быть не склонны восстанавливать позиции после ликвидации или закрытия контрактов.

Инвесторы, рассматривающие открытие новой позиции, сталкиваются с активом, демонстрирующим слабую доходность при сохраняющейся возможности крупных ценовых колебаний. До тех пор пока это соотношение не улучшится, снижение открытого интереса может продолжать отражать сниженный аппетит к риску, а не временный сброс перед очередным ростом.

Один из индикаторов деривативов даёт более нейтральный сигнал.

Дисбаланс объёма бессрочных фьючерсов к споту по XRP на Binance составил около 0,51, тогда как его 30-дневный Z-показатель был примерно равен 0,17. Цифры показывают, что бессрочные фьючерсы по-прежнему составляют значительную долю торговой активности, однако дисбаланс остаётся близким к среднему значению за прошедший месяц.

Результат свидетельствует о том, что позиционирование в деривативах больше не является необычно растянутым по сравнению с недавними условиями. В ходе ралли XRP в апреле и мае активность в бессрочных фьючерсах росла быстрее, чем в спотовой торговле, расширяя разрыв между двумя рынками. Этот разрыв сузился по мере падения цен и снижения спекулятивной активности.

Близкое к нейтральному значение может снизить вероятность того, что экстремальный дисбаланс сам по себе спровоцирует очередное внезапное событие ликвидации. Оно не свидетельствует о том, что спотовый спрос достаточно вырос для поддержки восстановления.

Широкое снижение рынка устраняет поддержку

Капитуляция XRP разворачивается на фоне выхода инвесторов из криптовалют по всему рынку.

Биткоин ненадолго упал примерно до $58 100 в четверг — самый низкий уровень с сентября 2024 года — прежде чем восстановиться к $60 000. Ethereum продолжил отставать, снизившись к $1 550 и продлив падение третий день подряд.

Совокупная стоимость рынка криптовалют также опустилась ниже $2 триллионов после падения Биктоина к $58 000, уничтожив миллиарды долларов в цифровых активах и оставив многие токены вблизи минимумов года.

Широта рынка резко ухудшилась. Из 85 активов без стейблкоинов, исследованных CryptoRank, 87% снизились в июне, тогда как только 13% выросли. Средний актив потерял 8,6%, а медианная доходность составила минус 12,3%, что свидетельствует о распространении слабости далеко за пределы нескольких крупных токенов.

Лишь два из 10 крупнейших активов без стейблкоинов оставались в плюсе во втором квартале. HYPE от Hyperliquid лидировал с ростом на 72,6%, во многом благодаря июньскому ралли, которое ненадолго подняло его квартальную доходность выше 100%. TRX от Tron занял второе место с ростом на 4,1%.

Остальные оставались на отрицательной территории.

Столь широкое снижение сокращает вероятность того, что инвесторы будут ротировать капитал из других криптовалют в XRP.

На более сильных рынках трейдеры могут расценивать резкое падение крупного токена как возможность купить со скидкой. На рынке, где большинство активов снижается, сохранение наличных зачастую становится приоритетнее поиска отскоков.

Впервые опубликовано на CryptoSlate: инвесторы в XRP капитулируют с максимальной скоростью со времён криптокрашя 2022 года на фоне сползания к $1.