Тупик с MiCA в Польше оставляет 2 000 криптовалютных компаний без пути к внутреннему лицензированию

Польша вступила в постмиковую эпоху Европейского союза в необычном положении: её криптокомпании теперь подпадают под действие нового регуляторного фреймворка блока, однако по-прежнему не могут получить необходимую лицензию от регулятора собственной страны.

Тупик возник из-за неоднократного отказа президента Кароля Навроцкого подписать законодательство, имплементирующее фреймворк ЕС «Рынки криптоактивов» (MiCA) в польское право. Его последнее вето лишило Польское управление финансового надзора (KNF) правовых полномочий для обработки заявок от поставщиков услуг криптоактивов, даже несмотря на то что переходный период ЕС завершился.

Этот законодательный пробел делает Польшу единственным государством — членом ЕС, не имеющим действующей национальной системы лицензирования по MiCA. Хотя сам MiCA применяется непосредственно на всей территории Европейского союза, каждая страна обязана назначить национальный орган, ответственный за надзор за компаниями и выдачу лицензий. Польша пока не завершила этот последний шаг.

Отечественные компании оказались в невыгодном регуляторном положении

Для многих польских криптобизнесов проблема уже не в будущем регулировании, а в доступе к рынку. В соответствии с MiCA компаниям необходима авторизация от регулятора ЕС для продолжения предоставления регулируемых криптоуслуг на территории блока. Компании, зарегистрированные в Польше, в настоящее время не могут получить такую авторизацию на родине, поскольку процедура лицензирования в стране юридически не существует — эта проблема приобрела особую остроту на фоне того, как Binance приостанавливает услуги после истечения срока MiCA, а другие компании корректируют свою европейскую деятельность для соответствия новым правилам.

По отраслевым оценкам, в Польше зарегистрировано около 2 000 поставщиков услуг виртуальных активов. Хотя некоторые крупные компании уже получили лицензии в других европейских юрисдикциях, большинство небольших операторов этого не сделали.

Практические последствия включают:

• Ни один отечественный орган в настоящее время не может выдавать лицензии MiCA.
• Компании, стремящиеся получить авторизацию, вынуждены переезжать или подавать заявки через другую юрисдикцию ЕС.
• Небольшие компании несут более высокие расходы на соответствие требованиям по сравнению с конкурентами из других государств-членов.
• Предприятия, не способные получить авторизацию, рискуют приостановить регулируемую деятельность по истечении национальных переходных периодов.

Политический спор выходит за рамки MiCA

Нынешнее противостояние отражает более широкое разногласие относительно того, как Польша должна регулировать цифровые активы, а не противодействие криптовалютному регулированию как таковому. Президент Навроцкий заявил, что поддерживает защиту потребителей и надзор за рынком, однако утверждает, что законодательство наделяет регуляторов чрезмерными полномочиями. Среди его возражений — положения, позволяющие властям блокировать веб-сайты компаний, замораживать активы в ходе расследований и вводить надзорные полномочия, которые, по его мнению, превышают минимальные требования MiCA.

Правительство настаивает на том, что имплементация MiCA без дальнейших задержек необходима для приведения Польши в соответствие с остальными странами Европейского союза и обеспечения правовой определённости для рынка. Поскольку ни одна из сторон не отступает, спор превратился из регуляторной дискуссии в законодательный тупик.

Бизнес смотрит за пределы Польши

Отсутствие национальной системы лицензирования не лишает польские компании возможности работать бессрочно, однако меняет то, где им необходимо искать регуляторное одобрение. Поскольку лицензии MiCA действуют на всей территории Европейской экономической зоны, компании могут зарегистрироваться в другом государстве-члене, получить там авторизацию и продолжать обслуживать клиентов по всему ЕС.

Такая гибкость снижает непосредственный риск нарушения работы рынка, однако создаёт долгосрочную угрозу для сектора цифровых активов Польши. Компании, перенёсшие лицензирование, персонал или штаб-квартиры за рубеж, могут не иметь стимулов для возвращения после того, как национальная система будет в конечном счёте введена. Для стартапов дополнительные юридические, административные и комплаенс-расходы могут оказаться особенно трудными для поглощения, что потенциально ускорит консолидацию на польском крипторынке.

Внимание обращается к парламенту

Вето не прекращает процесс имплементации MiCA в Польше, однако откладывает его в то время, когда другие юрисдикции ЕС уже приступили к лицензированию поставщиков криптоуслуг, а крайний срок получения лицензии MiCA оказывает всё большее давление на компании, стремящиеся получить авторизацию. Парламент может попытаться пересмотреть законодательство или разработать другую версию, способную получить президентское одобрение. До тех пор KNF не сможет начать принимать заявки, оставляя польские компании в зависимости от регуляторов других европейских стран, если они хотят получить доступ к единому крипторынку ЕС.

Чем дольше продолжается законодательный тупик, тем выше вероятность того, что польский бизнес по криптолицензированию, инвестиционная активность и регуляторная экспертиза переместятся в другие страны Европы, а не будут развиваться внутри страны.