Аналитик предупреждает о риске дальнейшего снижения BTC после худшего июня с 2022 года

Биткоин завершил июнь на отметке 58 526$, снизившись на 20,5% за месяц и показав худшую месячную динамику с июня 2022 года. Отступление оставило ведущую криптовалюту ниже 200-недельной скользящей средней вблизи 62 000$, но всё ещё выше ключевого показателя оценки на цепочке, известного как реализованная цена (около 52 000$), — конфигурация, которую некоторые аналитики интерпретируют как предупреждение о том, что рынок, возможно, ещё не достиг полного дна медвежьего рынка.

Криптоаналитик PlanB, создатель модели ценообразования stock-to-flow, утверждает, что это ценовое позиционирование важно, поскольку предыдущие минимумы медвежьего рынка формировались ниже реализованной цены. В публикации, опубликованной на этой неделе, PlanB заявил, что текущая ситуация указывает на возможное продолжение снижения Биткоина, с потенциальным возвратом к зоне реализованной цены и ниже.

Ключевые выводы

• Закрытие Биткоина в июне на уровне 58 526$ поместило его ниже 200-недельной скользящей средней (около 62 000$), при этом оставаясь выше реализованной цены (~52 000$).
• PlanB говорит, что предыдущие минимумы медвежьего рынка формировались ниже реализованной цены, что подразумевает, что рынок, возможно, всё ещё ищет своё дно.
• Аналитики Bitrue Research Institute и Bitget Wallet охарактеризовали диапазон от июньских уровней до 60 000$ как формирующуюся зону дна, но с риском дальнейшего снижения.
• Бенджамин Коуэн предположил, что Биткоин может увидеть окно циклического дна, связанное с годом промежуточных выборов в США, исторически совпадающим с фазами накопления в 2018 и 2022 годах.

Почему «промежуточный» уровень июня привлекает внимание

Аргумент PlanB сосредоточен на том, что он рассматривает как взаимосвязь между рыночной ценой и реализованной ценой в периоды медвежьего рынка. По мнению аналитика stock-to-flow, исторические минимумы медвежьего рынка Биткоина формировались не просто после того, как цена опускалась ниже основных скользящих средних; они также, как правило, появлялись после того, как цена опускалась ниже реализованной цены.

В более ранних публикациях PlanB подчёркивал, что если Биткоин пробьётся ниже реализованной цены, это будет соответствовать предыдущей закономерности. Он упомянул возможность падения Биткоина до 52 000$, что будет близко соответствовать реализованной цене.

С точки зрения инвестора это различие может быть важным, поскольку реализованная цена часто используется как показатель на цепочке для средней себестоимости монет в обращении. Когда рыночная цена торгуется выше реализованной цены, рынок ещё может отскочить; когда она опускается ниже, распределение затрат держателей относительно текущих оценок становится менее благоприятным, что может затянуть медвежьи условия.

Реализованная цена: объяснение и сигналы

Реализованная цена рассчитывается путём оценки всех выходов Биткоина (обычно обсуждаемых в терминах неизрасходованных выходов транзакций или когорт UTXO) по цене, когда каждая монета последний раз перемещалась на цепочке. Результатом является совокупный показатель средней цены приобретения для существующего предложения.

Поскольку реализованная цена отражает себестоимость держателей, она часто используется для определения потенциальных зон поддержки во время нисходящих трендов. Идея состоит в том, что когда цена существенно ниже реализованных уровней, рынок фактически оценивает Биткоин ниже того, что многие держатели заплатили при последнем перемещении монет, что может совпадать с фазами капитуляции и встрясками предложения.

На этом фоне итог июня — всё ещё выше реализованной цены, но уже не выше 200-недельной скользящей средней — заставил аналитиков охарактеризовать текущий диапазон как переходный, а не окончательный.

Аналитики видят формирующееся дно, но не подтверждённое

Андри Фаузан Адзиима, руководитель исследований в Bitrue Research Institute, сообщил Cointelegraph, что июньское закрытие Биткоина несёт сигнал, соответствующий предыдущим циклам. Он сказал, что завершение месяца выше реализованной цены, но ниже 200-недельной скользящей средней «сигнализирует о том, что дно медвежьего рынка ещё впереди, согласно предыдущим циклам».

Адзиима добавил, что следит за возможным периодом капитуляции в конце 2026 года перед последующим движением вверх, — при этом также утверждая, что снижение может быть менее глубоким в этом цикле из-за роли институциональных игроков.

Тем временем Лейси Чжан, аналитик-исследователь в Bitget Wallet, охарактеризовала текущую консолидацию около 60 000$ как зону, которая может приближаться к дну. Она сообщила Cointelegraph, что если произойдёт дальнейшее снижение, рынок может сформировать «сильную историческую и техническую поддержку» около 55 000$.

В совокупности эти взгляды отражают общую напряжённость в рыночных минимумах: технические индикаторы и показатели на цепочке могут оба указывать на стабилизацию, однако ни один из них не может подтвердить, что капитуляция полностью завершилась. В данном случае «промежуточное» позиционирование — между 200-недельной скользящей средней и реализованной ценой — оставляет место для дополнительной волатильности цен до формирования более устойчивого дна.

Теория циклического дна, связанная с промежуточными выборами в США

Помимо уровней оценки на цепочке, некоторые аналитики также обращают внимание на макрокалендарные эффекты. Основатель ITC Crypto Бенджамин Коуэн предположил, что Биткоин может увидеть циклическое дно в этом году, указывая на то, что это год промежуточных выборов в США.

Коуэн утверждал, что вторая половина годов промежуточных выборов часто знаменует зону накопления и дно рыночного цикла, отмечая, что такое совпадение по времени ранее совпадало с минимумами медвежьего рынка в 2018 и 2022 годах. Следующие промежуточные выборы в США запланированы на 3 ноября, когда на выборы выставляются все места в Палате представителей и около трети мест в Сенате.

Хотя эта концепция не является той же моделью пробоя реализованной цены, она может влиять на то, как трейдеры рассчитывают риски — особенно когда они рассматривают календарь как фактор, формирующий ликвидность и позиционирование. Инвесторы, следящие за этим тезисом, скорее всего, сосредоточатся на том, стабилизируется ли нисходящий тренд Биткоина в накопление, а не продолжит движение к реализованной цене или ниже неё.

На данный момент ключевой вывод со всех точек зрения состоит в том, что июньское закрытие не разрешило дискуссию окончательно. Биткоин достаточно слаб, чтобы находиться ниже своего долгосрочного трендового ориентира, но ещё не упал до зоны оценки на цепочке, которую PlanB называет маркером формирования предыдущих минимумов.

Трейдеры и долгосрочные держатели, вероятно, будут следить за тем, сможет ли Биткоин удержаться выше реализованной цены около 52 000$ и распространится ли слабость в сторону поддержки на уровне 55 000$. Следующий шаг рынка — стабилизируется ли он в накопление или пробьётся ниже реализованной оценки — может определить, является ли это лишь консолидацией или началом более полного дна медвежьего рынка.

Эта статья была первоначально опубликована как Analyst Flags Risk of Further BTC Declines After Worst June Since 2022 на Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике новостей о криптовалютах, Биткоине и обновлениях блокчейна.