Стоит ли покупать акции SpaceX (SPCX) долгосрочным инвесторам после IPO на 2 трлн $?

TLDR

• SpaceX провела IPO 12 июня 2026 года по цене 135 $, открылась по 150 $ и закрыла первый день на уровне 160,95 $, что оценило компанию более чем в 2 трлн $
• Выручка достигла 18,67 млрд $ в 2025 году, увеличившись на 33% в годовом исчислении, при этом на долю Starlink пришлось около 60%
• Несмотря на сильный рост выручки, SpaceX зафиксировала чистый убыток в размере 4,94 млрд $ в 2025 году, что стало обратным результатом по сравнению с прибылью в 791 млн $ в 2024 году
• Илон Маск заявил, что SpaceX может достичь годовой выручки в 1 трлн $ к 2030 году
• Шортисты уже делали ставки против акций к 2 июля, даже после поглощения крупных нереализованных убытков после IPO

SpaceX (SPCX) начала торговаться на Nasdaq 12 июня 2026 года, установив цену IPO на уровне 135 $ за акцию. Она открылась по 150 $ и закрыла первый день на уровне 160,95 $, подняв свою рыночную капитализацию выше 2 трлн $ в том, что Reuters назвало крупнейшим IPO за всю историю.

Space Exploration Technologies Corp., SPCX

С первого дня в цену заложено очень много ожиданий.

Компания получила выручку в размере 18,67 млрд $ в 2025 году, что на 33% больше, чем в предыдущем году. Starlink, ее сеть спутникового широкополосного доступа, составила примерно 60% от этой суммы. Теперь сеть обслуживает около 10,3 млн пользователей через примерно 9 600 спутников.

Этот сдвиг имеет значение. SpaceX больше не просто аэрокосмический подрядчик — Starlink быстро становится коммерческим двигателем бизнеса. Регулярная выручка от подписчиков широкополосного доступа придает компании совершенно иной финансовый профиль, чем у чисто пускового бизнеса.

Пусковое направление по-прежнему вносит свой вклад. Платформа многоразовых ракет SpaceX поддерживает как коммерческие, так и государственные контракты на запуски, и, что самое важное, она также развертывает собственные спутники Starlink. Эта вертикальная интеграция позволяет сохранять низкие затраты и внутренние сроки — реальное конкурентное преимущество.

Финансовые показатели рассказывают более сложную историю

Несмотря на рост выручки, SpaceX зафиксировала чистый убыток в размере 4,94 млрд $ в 2025 году. Это резкий разворот по сравнению с прибылью в 791 млн $, зафиксированной в 2024 году.

Компания явно тратит значительные средства на развитие Starlink и своей более широкой инфраструктуры. Для долгосрочных инвесторов ключевой вопрос заключается в том, превратятся ли эти инвестиции в конечном итоге в устойчивую прибыль — и когда.

Илон Маск заявил, что SpaceX может достичь годовой выручки в 1 трлн $ к 2030 году. Это амбициозная цель, но она показывает, насколько масштабной должна быть дорожная карта роста.

Уолл-стрит уже разделилась

Движение цены после IPO было волатильным. Reuters сообщил 23 июня, что резкие колебания SPCX привлекают внимание к перетягиванию каната между покупателями и продавцами.

К 2 июля шортисты уже занимали позиции против акций, даже после поглощения нереализованных убытков от первоначального роста. Такой ранний шорт-интерес к только что ставшей публичной компании не является необычным, но это сигнализирует о том, что не все считают текущую оценку обоснованной.

При оценке выше 2 трлн $ SpaceX оценивается так, как будто ее самые амбициозные цели уже находятся на пути к достижению.

Аргументы «быков» просты: доминирующая пусковая инфраструктура, масштабируемый бизнес широкополосного доступа и непревзойденная вертикальная интеграция. Для инвесторов с долгим горизонтом это реальные и обоснованные преимущества.

По состоянию на 2 июля 2026 года шортисты оставались активны против SPCX, а волатильность акций после IPO продолжает удерживать их в фокусе внимания на Уолл-стрит.

Пост «Стоит ли покупать акции SpaceX (SPCX) для долгосрочных инвесторов после ее IPO на 2 трлн $?» впервые появился на CoinCentral.