Кредитное плечо Ethereum достигает самого высокого уровня за всё время – рынок входит в критическую зону риска

Ethereum опустился ниже уровня 3 200$ после решения Федеральной резервной системы снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов, шага, который изначально поддержал рисковые активы, но быстро изменил настроение рынка на неопределенное. В то время как более широкий макроэкономический фон теперь склоняется к более мягким денежно-кредитным условиям, реакция Ethereum предполагает, что трейдеры остаются осторожными, особенно после резкого ралли из региона 2 800$ в начале этого месяца.

Согласно свежим данным от CryptoQuant, коэффициент оценочного кредитного плеча Ethereum на Binance достиг исторического максимума, почти 0,579. Это сигнализирует о том, что рынок ETH вошел в крайне чувствительную и потенциально нестабильную фазу, поскольку открытые позиции с кредитным плечом росли быстрее, чем базовые спотовые активы на бирже. Такое экстремальное кредитное плечо обычно отражает повышенный аппетит к риску и часто предшествует периодам резкой волатильности.

Эта динамика подразумевает, что большая часть недавнего движения цены Ethereum была обусловлена не органическим спросом, а спекуляциями с использованием кредитного плеча. С растянутыми структурами финансирования и трейдерами, агрессивно позиционирующимися на рост, даже умеренное колебание цены может вызвать каскад ликвидаций, усиливая движения рынка в любом направлении. Поскольку Ethereum колеблется вблизи ключевой поддержки, сочетание повышенного кредитного плеча и неопределенности после решения ФРС создает почву для волатильного и решающего периода впереди.

Структура кредитного плеча Ethereum сигнализирует о растущей хрупкости

Arab Chain объясняет, что исторически высокий коэффициент кредитного плеча Ethereum указывает на структурный дисбаланс на рынке. Когда объем открытых контрактов, финансируемых с помощью кредитного плеча, растет быстрее, чем фактический спотовый ETH, удерживаемый на платформе, вся экосистема становится более чувствительной к резкой волатильности.

В таких условиях трейдеры сталкиваются с повышенным риском ликвидации даже при умеренных колебаниях цен — независимо от того, движется ли цена вверх или вниз. Исторически пики этого индикатора совпадали с периодами интенсивного ценового давления, поскольку чрезмерное кредитное плечо усиливает реакцию рынка на относительно небольшие изменения спроса или настроений.

В то же время Ethereum в настоящее время торгуется около 3 300$, создавая тревожное слияние: растущие цены поддерживаются не сильными притоками или реальным спотовым спросом, а спекуляциями с использованием кредитного плеча. Этот тип ралли по своей сути нестабилен. Если кредитное плечо продолжит расти на этих экстремальных уровнях, рынок становится все более уязвимым к резкой распродаже, вызванной ликвидациями, если цены откатятся назад.

Однако существует альтернативный путь. Если цена ETH продолжит набирать импульс, в то время как коэффициент кредитного плеча немного охладится, рынок может восстановить более здоровую структуру, обеспечивая более прочную основу для устойчивого восходящего тренда. На данный момент оценочный коэффициент кредитного плеча остается одним из наиболее важных индикаторов для оценки краткосрочного направления Ethereum.

Детали ценового движения ETH

Последнее отклонение Ethereum вблизи зоны 3 350$–3 400$ подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются быки, поскольку более широкий тренд остается под давлением. График показывает, что ETH откатывается к области 3 200$ после резкой попытки прорваться выше 100-дневной скользящей средней (красная линия). Этот уровень продолжает действовать как основное динамическое сопротивление, неоднократно ограничивая восходящий импульс на протяжении ноября и декабря.

Несмотря на недавнее восстановление с минимумов ниже 2 900$, ETH еще не вернул с уверенностью 50-дневную скользящую среднюю (синяя линия). Неспособность решительно закрыться выше нее подкрепляет идею о том, что этот отскок остается корректирующим, а не импульсивным. Между тем, объем на последнем подъеме был скромным, что предполагает, что покупатели не входят агрессивно на этих уровнях.

На нисходящей стороне регион 3 050$–3 100$ формируется как краткосрочная поддержка. Дневное закрытие ниже этой зоны может открыть путь обратно к 2 900$, особенно если настроение к риску ухудшится после заседания FOMC. И наоборот, возвращение и удержание выше 3 350$ будет первым признаком обновленной бычьей силы, потенциально нацеливаясь на 3 550$ в следующую очередь.

Изображение предоставлено ChatGPT, график с TradingView.com