Barclays снижает целевую цену COIN до 291 $ на фоне создания Coinbase "Биржи всего"

Ключевые выводы

• Barclays снизил целевую цену COIN до 291 $ с 357 $, сохранив рейтинг "Равный вес".
• Coinbase сообщил о выручке за третий квартал в размере 1,9 миллиарда $ и чистой прибыли 433 миллиона $, превзойдя ожидания рынка.
• Технические аналитики отметили потенциальные модели прорыва после отступления цены COIN от ноябрьских максимумов.

Barclays снизил целевую цену Coinbase до 291 $ с 357 $ 12 декабря, сохранив рейтинг "Равный вес".

Банк сослался на "более смешанные" перспективы для бирж по сравнению с альтернативными управляющими активами в своем секторальном пересмотре на 2026 год.

На момент публикации COIN торговался по цене 270,20 $, снизившись с ноябрьских максимумов выше 400 $.

Понижение рейтинга произошло через несколько недель после того, как биржа опубликовала сильные квартальные результаты и ускорила свое продвижение в сферу токенизированных активов и институциональных услуг.

Сильные доходы стимулируют стратегическое расширение

Coinbase превзошел ожидания 30 октября, сообщив о выручке за третий квартал около 1,9 миллиарда $ и доходе от транзакций примерно 1,0 миллиард $.

Чистая прибыль выросла до примерно 433 миллионов $, или 1,50 $ на акцию, по сравнению с 75,5 миллионами $ годом ранее.

Акции выросли в послеторговое время после публикации отчета. Сильные результаты появились после того, как JPMorgan повысил рейтинг акций до "Перевес" с целевой ценой 404 $ в конце октября.

Фирма сослалась на появляющиеся возможности монетизации и спекуляции вокруг потенциального токена Base наряду с ростом доходов от подписки.

Coinbase использовал этот импульс для реализации своей стратегии "универсальной биржи". Компания согласилась приобрести Echo, платформу для инвестиций в цифровые активы и токенизации.

Это была сделка за наличные и акции, оцененная примерно в 375 миллионов $ в октябре.

Приобретение добавило инфраструктуру для выпуска токенов и структурированных продуктов, которые аналитики рассматривали как драйверы доходов в среднесрочной перспективе.

Биржа переименовала Coinbase Wallet в приложение Base в ноябре и связала этот шаг с дорожной картой, включающей рынки прогнозов и токенизированные активы в своей сети второго уровня.

Кроме того, сообщения отметили, что мероприятие Coinbase 17 декабря представит внутренние токенизированные акции и полное предложение рынков прогнозов, углубляя партнерство с Kalshi.

Coinbase и Standard Chartered объявили о расширенном институциональном партнерстве на этой неделе для развития торговли, прайм-услуг, хостинга, стейкинга и кредитования.

Нарастают регуляторные штрафы и давление на оценку

Центральный банк Ирландии оштрафовал Coinbase Europe на 21,5 миллиона € в начале ноября за недостатки в контроле за отмыванием денег.

Регулятор заявил, что Coinbase "значительно не дотягивал" до ожидаемых стандартов по должной проверке клиентов и мониторингу транзакций в период с 2020 по 2023 год.

В сообщениях отмечалось, что биржа планировала перенести большую часть структуры своего хаба в ЕС в Люксембург, добавляя проблемы с управлением и соответствием требованиям.

Настроения аналитиков изменились по мере появления опасений по поводу оценки. Argus понизил цену COIN с "Покупать" до "Удерживать" 25 ноября, отметив, что акции торговались примерно в 39 раз выше прогнозируемой прибыли по сравнению с мультипликаторами в середине 20-х для других бирж.

Goldman Sachs также снизил свою целевую цену до 314 $, а Erste Group перешла от "Покупать" к "Удерживать", поскольку мультипликаторы расширились в течение ноября.

Эти шаги отразили нарратив "отличная компания, требовательная оценка", который набрал обороты, когда цена COIN отступила от своего ноябрьского пика.

Barclays описал конструктивные рыночные условия для альтернативных управляющих активами и брокеров по управлению благосостоянием в своем прогнозе на 2026 год.

Однако он увидел более смешанную среду для бирж и традиционных управляющих активами. Пересмотренная целевая цена фирмы в 291 $ отразила этот сдвиг в позиционировании сектора.

Графики показывают тесты моделей накопления

Трейдер Брайант поделился графиком цены COIN 12 декабря, указав на "золотой сигнал", когда появился большой институциональный объем.

Он написал, что COIN вырос с 320 $ до 400 $ во время последнего золотого сигнала и добавил, что фиолетовые столбцы продолжали расти, указывая на то, что институциональный контроль оставался на месте.

График показал желтые столбцы объема на фоне типичных синих периодов объема. Брайант предостерег трейдеров внимательно следить и не пропустить потенциальные движения вверх.

Трейдер 'Cantonese Cat' поделился недельным графиком цены COIN 10 декабря, выделив исторические модели накопления.

На графике отображалось движение цены с 2022 года по настоящее время, с особым вниманием к тестам сопротивления во второй половине 2023 года.

Исторический паттерн показал множественные попытки прорвать зону сопротивления, прежде чем цена прорвалась и подскочила с области 85 $ до 275 $ в течение года, что составляет почти трехкратное увеличение.

Текущая настройка показывает, что COIN тестирует еще один подобный канал сопротивления в недельном таймфрейме, хотя трейдер не прогнозировал результаты явно.

Акции торговались между конкурирующими нарративами: прибыльный победитель инфраструктуры и переоцененная, богато оцененная биржа.

Инцидент в Ирландии и последнее снижение от Barclays повлияли на настроения.

Тем не менее, стратегия токенизированных активов и институциональные партнерства обеспечили компенсирующую поддержку для быков, смотрящих дальше краткосрочных опасений по поводу оценки.