Долгосрочные держатели Bitcoin снижают рынок тактикой покрытых опционов колл

Джефф Парк, известный аналитик рынка и инвестиционный менеджер, в настоящее время занимающий должность Руководителя инвестиционного отдела (CIO) в ProCap BTC, говорит, что долгосрочные держатели Bitcoin, часто называемые "Китами" или "OG", все чаще продают покрытые коллы. В этой стратегии они продают колл опционы против крупного существующего актива, такого как BTC и ETH, чтобы получить дополнительный доход или доходность.

Эти опционы предоставляют покупателю право, но не обязательство, приобрести актив по заранее определенной цене в будущем, в то время как продавец сохраняет прибыль. Парк утверждает, что эта практика приводит к резкому падению цены спотового BTC.

Парк обвиняет BTC OG в недавнем падении цен на крипторынке 

Относительно аргумента Парка, источники подчеркнули, что эти крупные держатели Bitcoin создают значительное давление на продажу через свою стратегию покрытых коллов. С другой стороны, они отметили, что маркет-мейкеры, которые играют значительную роль в покупке этих покрытых коллов, находятся на другой стороне этой сделки.

Следовательно, это требует срочности для них защитить себя, участвуя в таких действиях, как продажа спотового BTC для покрытия своей позиции. Это, в свою очередь, снижает рыночные цены, хотя аналитики обнаружили глубокий интерес со стороны традиционных ETF инвесторов.

Между тем, недавние отчеты показали, что BTC, предназначенный для поддержки этих опционов, удерживался в течение нескольких лет и не демонстрирует наличия нового спроса или свежей ликвидности на рынке. В результате эти коллы приводят к снижению цен.

Для дальнейшего разъяснения этого момента Парк упомянул, что "Когда у вас уже есть Bitcoin, который вы держали более 10 лет, и вы начинаете продавать коллы против него, только акт продажи коллов добавляет новую дельту на рынок — и эта дельта отрицательная — поэтому вы в итоге становитесь чистым продавцом дельты, когда продаете коллы." 

Его анализ предполагает, что опционный рынок имеет значительное влияние на цену Bitcoin. Он также предположил, что существует высокая вероятность того, что эта цена будет продолжать колебаться, пока киты продолжают получать краткосрочную прибыль, особенно от своих активов BTC, продавая покрытые коллы. 

Между тем, стоит отметить, что криптовалюта отделилась от фондового рынка во второй половине 2025 года. В это время некоторые аналитики выразили свое мнение, что Bitcoin тесно связан с технологическими акциями. Более того, в то время как акции продолжали достигать своей высшей точки, BTC значительно снизился примерно до 90 000$.

Аналитики выражают уверенность, что Bitcoin начнет расти снова 

Несколько аналитиков поделились своими прогнозами, что Bitcoin начнет снова расти, когда ФРС США продолжит внедрять снижение процентных ставок и выделять дополнительные средства в финансовую систему. По их мнению, этот шаг может указывать на положительный знак для рискованных инвестиций. 

После их прогноза, данные инструмента FedWatch от CME Group показали, что примерно 24,4% трейдеров ожидали, что ФРС США может рассмотреть еще одно снижение ставки на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), запланированном на январь следующего года.

Однако некоторые аналитики предположили, что BTC может испытать снижение до рекордно низкого уровня в 76 000$, утверждая, что его восходящий тренд уже закончился.

Аналитики сделали это предположение после того, как трейдер Роман с именем пользователя @Roman_Trading поделился постом в X в четверг на этой неделе, публично демонстрируя свой недавний анализ и информируя своих подписчиков о подготовке к дополнительному снижению цены Bitcoin на 17%.

После его заявления, источники признали, что BTC/USD испытывает трудности с восстановлением после достижения недавних минимумов около 80 000$. Они утверждали, что вместо этого он движется в канале, который наклоняется вверх. 

Получите до 30 050$ в торговых вознаграждениях, когда присоединитесь к Bybit сегодня