Член Совета управляющих ФРС Уоллер призывает к осторожности на данный момент; снижения возможны позже в этом году

Управляющий Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер в пятницу выразил осторожность в отношении текущих экономических условий, но по-прежнему видит возможность снижения процентных ставок в конце этого года.

Ранее выступавший за снижение ставок, Уоллер заявил в интервью CNBC, что недавние события на рынке труда, а также неопределенность войны с Ираном требуют более консервативного подхода.

"Это не значит, что я буду оставаться на месте до конца года," сказал Уоллер в программе "Squawk Box". "Я просто хочу подождать и посмотреть, куда это движется, и если все пойдет достаточно хорошо, а рынок труда продолжит оставаться слабым, я снова начну выступать за снижение процентной ставки в конце этого года."

Рынки почти полностью исключили вероятность снижения ставок до конца 2026 года и до середины 2027 года. Это изменение по сравнению с ожиданиями до войны, когда трейдеры рассчитывали на два или три снижения в этом году.

Но резкий рост цен на нефть и неопределенные сроки продолжительности войны изменили ожидания рынка и заставили Уоллера и других политиков пересмотреть свои позиции. Уоллер высказал несогласие в январе с решением Федерального комитета по открытым рынкам не снижать ставку, но поддержал большинство в начале этой недели по поводу очередной паузы.

Его более ранняя мягкая позиция была мотивирована явно ослабевающим рынком труда, который показал практически нулевой чистый рост занятости в 2025 году. Однако он отметил в пятницу, что рабочая сила также не расширяется, поэтому "чистый нулевой" рост по-прежнему оставляет уровень безработицы неизменным, даже при снижении занятости в несельскохозяйственном секторе на 92 000 в феврале.

"Если мы получим еще одно снижение на 90 000 рабочих мест в следующем отчете по занятости, это будет как четыре отрицательных отчета из пяти. Для меня это не ноль. Поэтому в этот момент нужно начать думать о том, что этот рынок труда не в порядке," сказал Уоллер. "Я не думаю, что эта война как-то поможет в дальнейшем, но мы должны посмотреть, что произойдет с инфляцией."

Уоллер в целом оптимистично настроен в отношении инфляции, которая, по его мнению, повышается из-за разовых эффектов от тарифов, но в остальном структурно движется к цели ФРС в 2%.

"Если эти тарифные эффекты не исчезнут ко второй половине года, а затем инфляция начнет расти, то вы окажетесь в этой сложной ситуации, когда нужно решать: беспокоиться ли об инфляции? Рискнуть рецессией или нет?," сказал он. "Поэтому я действительно буду следить за тем, как будут выглядеть будущие рынки труда, чтобы понять, хочу ли я начать выступать за снижение ставок на будущих заседаниях, но я также хочу посмотреть, что произойдет с инфляцией."

Ранее в пятницу управляющая ФРС Мишель Боуман, которая, как и Уоллер, была номинирована на эту должность президентом Дональдом Трампом, заявила, что считает, что ФРС может снизить ставки три раза в этом году. Это позволит снизить базовую ставку по федеральным фондам ниже нейтрального уровня, который чиновники FOMC рассматривают как не поддерживающий и не ограничивающий рост.

Боуман в интервью Fox Business заняла эту позицию, несмотря на то, что заявила, что ожидает "сильного роста" в этом году, "поддерживаемого политиками со стороны предложения, которые вводит эта администрация."

Боуман является одним из всего трех чиновников ФРС, которые видят агрессивное снижение ставок в этом году, согласно обновлению "точечного графика" ФРС, опубликованному в среду. Всего в графике участвуют 19 политиков.