Ethena заработала $50 млн за один день на прошлой неделе – держатели ENA не получили ничего

Ethena сгенерировала 666 миллионов $ фактических комиссий. Не прогнозируемых, а уже реализованных. Её рыночная капитализация составляет 780 миллионов $. Это соотношение цены к комиссиям 1,17x. Для контекста: обычная компания торгуется с коэффициентом 10x, 20x, иногда 50x от своего заработка. Ethena торгуется чуть выше 1x. Рынок фактически оценивает машину по генерации дохода в 666 миллионов $ лишь немногим больше, чем годовые комиссии.

И вот что удивительно: держатели ENA в настоящее время не получают ничего из этого дохода. Переключатель комиссий ещё не активирован. Когда он включится, даже частично, математика станет очень интересной, очень быстро. Это не прогноз. Так просто работают цифры. Aixbt разобрал это, и математика довольно дикая.

Важные цифры и переключатель комиссий

Только 26 марта Ethena получила 50 миллионов $ дохода. За один день. Это не опечатка. Так происходит, когда вы являетесь основой растущей экосистемы стейблкоинов. 88% обеспечения USDe переведено в казначейские векселя и резервы BlackRock BUIDL. Это делает её первым стейблкоином, который действительно соответствует требованиям GENIUS. Это важно по регуляторным причинам.

Ethena не просто сидит на собственном стеке. Они лицензируют всю инфраструктуру другим блокчейнам в качестве white-label стейблкоинов. JupUSD на Jupiter, USDm на MegaETH, SuiUSDe на Sui. Все работают на рельсах Ethena. Каждый новый L1 и L2, запускаемый с долларом на базе Ethena, создаёт постоянный спрос на обеспечение USDe. Это 131 миллион $ развёрнутых средств, и они растут.

Прямо сейчас держатели ENA получают 0% от этих 666 миллионов $ годовых комиссий. Ноль. Переключатель комиссий выключен. Но когда он активируется, даже при скромной доле в 50%, это 333 миллиона $ будут поступать напрямую стейкерам.

Посчитайте доходность при текущей рыночной капитализации. Токен стоит меньше 10 центов. Годовая выплата в 333 миллиона $ при рыночной капитализации 780 миллионов $ — это доходность 42%. Это та цифра, которая привлекает внимание людей.

Читайте также: Сколько могут стоить 5 000 $ в XRP к 2027 и 2030 годам

Что это значит для ENA

Ethena создала нечто, что действительно генерирует реальный доход. Не спекуляции. Не обещания. Реальные комиссии от реального использования. Рынок стейблкоинов огромен, и Ethena позиционирует себя как инфраструктурный уровень для следующего поколения активов, привязанных к доллару.

Переключатель комиссий — это катализатор. Как только он включится, экономика полностью изменится. ENA станет активом, приносящим доход с выплатой, обеспеченной реальным доходом. По текущим ценам эта доходность впечатляет. Рынок ещё не учёл это в цене. Вероятно, потому что переключатель комиссий ещё не активен. Но когда это произойдёт, математику будет невозможно игнорировать.

Ethena генерирует 666 миллионов $ годовых комиссий при рыночной капитализации 780 миллионов $. Это соотношение цены к комиссиям 1,17x. Переключатель комиссий не включён. Когда он включится, даже доля в 50% направит 333 миллиона $ стейкерам.

Это доходность 42% по текущей цене. Инфраструктура уже работает. White-label сделки уже подписаны. Доход уже поступает. Единственное, чего не хватает — это переключателя. Когда он включится, цифры станут действительно интересными.

Подпишитесь на наш YouTube-канал для ежедневных обновлений по криптовалютам, рыночной аналитики и экспертных мнений.

Пост Ethena заработала 50 миллионов $ за один день на прошлой неделе — держатели ENA не получили ничего впервые появился на CaptainAltcoin.