比特幣獨占鎂光燈，而山寨幣則掙扎求存。同時，零售交易者（曾經是每次漲勢的心臟）已經退居二線，被現貨ETF的臨床資金流所取代。
市場看起來很熟悉，但也...有些不同。
這很有趣，因為AMBCrypto先前報導稱，比特幣[BTC]在2025年的格局正在被一種新的"雙重策略"所塑造。這是投資者同時擁抱ETF便利性和自我託管控制的地方。
ETF已經記錄了數月40-60億美元的資金流入，而長期用戶繼續捍衛持有自己密鑰的重要性。
BTC設定步調
來源：Alphractal
比特幣繼續主導市場，數據使人難以反駁。
山寨幣季節指數顯示，在過去60天中，只有4個山寨幣中的4個表現優於BTC。這遠低於進入真正山寨幣季節所需的75%閾值。
因此，圖表使市場深陷於"比特幣季節"，指數徘徊在5-10%範圍。
來源：Alphractal
相關性圖表也有類似的觀察。大多數主要山寨幣與BTC緊密相連，平均聚集在0.7-0.9的相關性周圍。
這意味著比特幣的走勢仍然決定著整個市場的方向。山寨幣在反應，而非引領。
零售退後，ETF掌舵
在比特幣對市場的牢固控制基礎上，零售活動的下降更是雪上加霜。
根據分析師Darkfost的說法，小持有者 - 擁有不到1個BTC的"蝦米" - 僅向幣安發送了411個BTC，低於2022年末FTX恐慌後的2675個BTC。
即使在ETF時代內，他們的資金流入也下降了超過60%，從現貨ETF推出後的1056個BTC滑落到12月9日的低點。
來源：CryptoQuant
時機很特殊。比特幣一直在上漲，但零售在交易所的存在卻在減弱。
日常投資者現在似乎更喜歡ETF的簡單性和安全性，而不是追逐漲勢。這可以使市場相對更穩定。
不過，仍有一些掙扎
比特幣的價格行動看起來猶豫不決。
在撰寫本文時，BTC交易價格為90,196美元，卡在所有主要EMA下方 - 20日均線為91,315美元，50日均線為96,902美元，100日均線為102,323美元。除非價格至少重新獲得20日均線，否則上行信心可能會保持疲弱。
來源：TradingView
RSI顯示需求低迷，而CMF為0.07僅表明輕微的資金流入。市場似乎在等待明確的催化劑。
目前，比特幣正在站穩腳跟...但也沒有向前推進。
最終思考
- 隨著ETF需求上升，比特幣的主導地位仍然無可挑戰。
- 除非BTC重新獲得關鍵移動平均線，否則市場可能會繼續牢牢受到比特幣的控制。
來源：https://ambcrypto.com/has-bitcoin-entered-a-new-era-where-etfs-lead-and-retail-steps-back/
