Чому Воррен Баффетт володіє акціями Occidental Petroleum? Пояснення щодо частки Berkshire Hathaway в OXY

Підсумок

«Чому Воррен Баффет володіє Occidental Petroleum?» — одне з найпоширеніших запитань навколо акцій OXY, але формулювання потребує важливого уточнення на 2026 рік.

Велика позиція Occidental Petroleum юридично утримується Berkshire Hathaway та її дочірніми компаніями, а не особисто Ворреном Баффетом.

Баффет був CEO Berkshire на момент створення та розширення співпраці з Occidental Petroleum і досі залишається головою Berkshire. Однак 1 січня 2026 року CEO Berkshire Hathaway став Ґреґорі Абель, і Berkshire зазначає, що основні рішення щодо розподілу капіталу та інвестицій тепер є справою Абеля.

Станом на 31 березня 2026 року Berkshire повідомила про володіння:

• 26,9% від випущених звичайних акцій OXY;
• Привілейовані акції Occidental Petroleum із приблизною ліквідаційною вартістю в 8,5 млрд $;
• варанти на купівлю до 83,9 млн акцій OXY за 59,59 $ за акцію.

У січні 2026 року Berkshire також придбала бізнес OxyChem у Occidental.

Тому ця співпраця набагато ширша за звичайну акціонерну позицію.

Як почалися стосунки Berkshire з Occidental?

Сучасні стосунки почалися з спроби Occidental Petroleum придбати Anadarko Petroleum у 2019 році.

Occidental Petroleum потребувала значного фінансування.

30 квітня 2019 року Berkshire розмістила 10 млрд $, якщо Occidental завершить придбання Anadarko.

Після завершення угоди Berkshire отримала:

• 10 млрд $ у привілейованих акціях Occidental;
• Варанти на купівлю звичайних акцій Occidental Petroleum.

Чому привілейовані акції були такими привабливими для Berkshire?

Привілейовані акції виплачують 8% річного дивіденду.

Це означає, що початкова номінальна вартість у 10 млрд $ становила приблизно:

800 млн $ річного привілейованого дивіденду

до того, як подальші викупи зменшили непогашену суму.

Станом на 31 березня 2026 року залишок інвестицій Berkshire мав загальну ліквідаційну вартість приблизно 8,5 млрд $.

При ставці 8% це означає значні витрати на фінансування для Occidental.

Що таке варанти OXY компанії Berkshire?

Наразі Berkshire має варанти на купівлю до приблизно:

83,9 млн акцій OXY

за:

59,59 $ за акцію.

Початкова угода 2019 року передбачала 80 млн акцій за вищою ціною вправлення, але антирозводні коригування згодом змінили як кількість акцій, так і ціну страйку.

Ці варанти є окремими від наявних у Berkshire запасів звичайних акцій.

Скільки звичайних акцій OXY належить Berkshire?

У звіті Berkshire за 1 квартал 2026 року зазначено:

26,9% від не погашених звичайних акцій Occidental станом на 31 березня 2026 року, за винятком потенційного впливу варрантів.

Власний проксі-звіт Occidental може показувати вищий відсоток фактичного володіння, оскільки розрахунки SEC можуть включати акції, доступні через опціони.

Тому інвестори завжди повинні перевіряти, що включає відсоток, перш ніж порівнювати джерела.

Чому позиція пов'язана з Ворреном Баффетом?

Ці стосунки розвивалися, коли Воррен Баффет був CEO Berkshire та головним розподілювачем капіталу.

Баффет пішов з посади CEO наприкінці 2025 року, але залишається головою ради директорів Berkshire. 1 січня 2026 року CEO став Грегорі Абель.

Тому історично правильно називати OXY «акцією Баффета», але сучасні статті не повинні стверджувати, що Баффет особисто керує портфелем Berkshire Hathaway у такій самій ролі, як і до 2026 року.

Чому Berkshire могла сподобатися Occidental?

Зовнішній спостерігач не може повністю знати внутрішню логіку інвестицій Berkshire, якщо сама Berkshire не висловлює її явно.

Однак структура інвестицій виявляє кілька характеристик, які можна проаналізувати.

Велика база нафтових ресурсів

Occidental Petroleum володіє значними нафтовими та газовими активами в США та за кордоном.

Наявність у Перміані

Компанія має значну позицію в Перміанському басейні.

Потенціал грошового потоку

Виробники нафти можуть генерувати значний вільний грошовий потік за сприятливих умов щодо цін на сировинні товари.

Можливості капітальної структури

Berkshire спочатку отримала незвично привабливу комбінацію привілейованого доходу та варрантів.

Це спостережувані характеристики; їх не слід подавати як прямі цитати з приватної інвестиційної тези Баффетта.

Чому борг став важливим для економіки Berkshire

Переважне фінансування Occidental становить 8%.

Поточне керівництво заявило, що зниження звичайного боргу та остаточний викуп привілейованого капіталу Berkshire є важливим пріоритетом.

З точки зору Occidental Petroleum, відмова від дорогого привілейованого фінансування може покращити гнучкість грошових потоків у майбутньому.

З точки зору Berkshire, привілейовані акції генерують значний дохід, поки вони не погашені.

Що зробила Berkshire з OxyChem?

2 січня 2026 року Berkshire завершила придбання бізнесу OxyChem у компанії Occidental.

Occidental повідомила про вартість угоди у розмірі приблизно 9,7 млрд $ у готівці, що підлягає коригуванню.

Тепер Berkshire має два дуже різні ризики, пов'язані з Occidental:

Звичайні/привілейовані цінні папери Occidental

та

Пряме володіння колишнім операційним бізнесом OxyChem.

Чи означає стейкінг Berkshire, що компанія купить Occidental?

Ні.

Пакет у 26,9% звичайних акцій є значним, але не робить повне майбутнє придбання неминучим.

Можливі майбутні результати включають:

• Berkshire утримує позицію;
• Berkshire змінює свою позицію;
• Вправлення варантів;
• Викуп привілейованих акцій;
• Відсоток володіння змінюється через випуск або викуп акцій OXY.

Будь-яке твердження про те, що поглинення гарантоване, було б спекуляцією.

Що станеться, коли Occidental почне викуп привілей?

Згідно з умовами угоди, привілейовані інвестиції Berkshire стають викупними за рішенням Occidental, починаючи з 2029 року, на рівні 105% від ліквідаційної вартості.

Керівництво Occidental заявило, що покращення балансу перед цим періодом викупу є важливим пріоритетом.

Якщо Occidental зможе погасити дорогий привілейований капітал, більша частина вільного грошового потоку в майбутньому може стати доступною для інших цілей.

Але сам викуп вимагає готівки.

Як Berkshire впливає на вартість OXY?

Позиція Berkshire може впливати на психологію інвесторів кількома способами.

Деякі інвестори можуть розглядати велику частку як:

• Знак довгострокової впевненості;
• Потенційну стабілізуючу базу акціонерів.

Інші можуть зосереджуватися на:

• Дорогих привілейованих дивідендах;
• Потенційному розведенні через варанти;
• Невизначеність щодо майбутніх рішень Berkshire.

Тому існує як позитивний наратив, так і витрати на структуру капіталу.

Чи володіє Баффет OXYON?

OXYON — це інший продукт.

Це токенізований інструмент Ondo, економічно пов’язаний з OXY.

Немає підстав стверджувати, що позиція Berkshire в OXY означає, що Berkshire володіє OXYON.

Щоб дізнатися більше про продукт, прочитайте Що таке OXYON? Пояснення про токенізовані акції Occidental Petroleum від Ondo.

Поширені запитання

Чи належить 26,9% Occidental особисто Воррену Баффету?

Ні. Ця цифра стосується Berkshire Hathaway та її дочірніх компаній.

Чи є Варен Баффет досі CEO Berkshire?

Ні. 1 січня 2026 року CEO став Грегорі Абель. Баффет залишається головою ради директорів.

Скільки звичайних акцій Occidental Petroleum належить Berkshire?

26,9% від випущених звичайних акцій станом на 31 березня 2026 року, без урахування потенційного виконання варантів.

Що таке варанти OXY?

Наразі вони дозволяють Berkshire купити до 83,9 мільйона акцій по 59,59 $ за кожну.

Скільки виплачує привілейовані акції Berkshire?

8% щорічно.

Чи купила Berkshire OxyChem?

Так, у січні 2026 року.

Чи купить Berkshire решту Occidental?

Немає жодних гарантій чи оголошених вимог щодо цього.

Відмова від відповідальності

Інвестиції Berkshire не гарантують майбутні показники OXY. Berkshire може змінити свої інвестиції, фінансовий стан Occidental Petroleum може змінитися, а ціни на нафту залишаються волатильними.