JPMorgan попереджає, що акції Tesla (TSLA) можуть впасти на 60% — аналітичний огляд

Короткий підсумок

• Райан Брінкман з JPMorgan зберігає рейтинг «Продавати» для акцій Tesla з цільовою ціною $145 — що відображає потенційне зниження на 60% від поточних цін
• Загальна кількість поставок у першому кварталі 2026 року склала 358 023 автомобілі, що не досягло прогнозів і знизилося на 14% послідовно
• Автовиробник виготовив на 50 363 автомобілі більше, ніж продав протягом Q1, збільшивши запаси до безпрецедентних ~164 000 автомобілів
• Прогнози прибутків були знижені: EPS за Q1 тепер прогнозується на рівні $0,30 (знизився з $0,43), EPS за повний рік скорочено до $1,80 (з $2,00)
• З 20% зниженням від початку року TSLA посідає місце найгіршого виконавця серед акцій Magnificent Seven

Аналітик JPMorgan Райан Брінкман зберігає рішуче песимістичний прогноз щодо Tesla — і він робить свою позицію абсолютно зрозумілою.

У понеділок Брінкман підтвердив свою рекомендацію «Продавати» для Tesla (TSLA), твердо дотримуючись своєї цільової ціни $145. Цей прогноз припускає потенційне зниження приблизно на 60% від поточної ціни акції близько $354.

Tesla, Inc., TSLA

Оцінка аналітика з'являється слідом за показниками поставок Tesla за перший квартал 2026 року, які показали 358 023 доставлені автомобілі. Хоча це становить збільшення на 6,3% порівняно з аналогічним періодом минулого року, цифра не досягла прогнозів аналітиків у діапазоні від 366 000 до 370 000 одиниць і знизилася на 14% порівняно з четвертим кварталом 2025 року.

За словами Брінкмана, ці показники виявилися на 4% нижче консенсус-оцінки Bloomberg і на 7% нижче внутрішніх прогнозів JPMorgan. Дефіцит є значним.

Окрім самих цифр поставок, особливо стурбував Брінкмана накопичення запасів. Tesla виготовила на 50 363 автомобілі більше, ніж продала протягом кварталу. Цей розрив між виробництвом і поставками підштовхнув оціночні загальні запаси компанії до історичного максимуму в 164 000 автомобілів — що знаменує найбільше збільшення запасів за квартал у записах.

Ці зростаючі запаси перетворюються на значний капітал, заблокований у непроданих автомобілях. Брінкман застеріг, що ця ситуація в поєднанні зі збільшеними планами капітальних витрат на 2026 рік значно напружить генерацію вільного грошового потоку.

Його переглянуті прогнози прибутків відображають ці занепокоєння: оцінка EPS за Q1 була скорочена до $0,30 з $0,43, тоді як прогноз EPS на повний 2026 рік був знижений до $1,80 з $2,00.

Численні виклики, що впливають на попит

Скасування податкового кредиту для електромобілів, безумовно, не допомогло справі. Федеральна стимулююча виплата в розмірі $7 500 на придбання електромобілів закінчилася в кінці року, знизивши попит американських споживачів. Підвищені процентні ставки одночасно зробили фінансування транспортних засобів дорожчим у всіх сферах.

Tesla також стикається з посиленням конкурентного тиску з боку BYD, Mercedes-Benz, GM і Ford, які продовжують розширювати свої портфелі електромобілів.

Підрозділ зберігання енергії викликав додаткові занепокоєння. Розгортання систем зберігання енергії Tesla знизилося на 15% у річному обчисленні до 8,8 GWh — що знаменує перше річне зниження з другого кварталу 2022 року, зазначив Брінкман.

Оптимістичні інвестори посилаються на потенціал Robotaxi і Optimus

Бики Tesla закріплюють свою інвестиційну тезу на майбутніх інноваціях. Генеральний директор Ілон Маск охарактеризував 2026 рік як ключовий, при цьому Cybercab — автономне роботаксі Tesla без кермового колеса — запланований для початку виробництва цього місяця.

Маск одночасно просуває проект гуманоїдного робота Optimus, прагнучи до розгортання на заводі для застосування в повторюваних завданнях до кінця року.

Брінкман визнав, що ризики виконання, пов'язані з цими продуктами, дещо зменшилися. Однак він підкреслив, що вхід на ринкові сегменти з більшим обсягом і нижчою ціною вносить значну невизначеність попиту та конкурентні виклики.

Настрої аналітиків залишаються розділеними. Tesla наразі має 13 рекомендацій «Купувати», 11 рейтингів «Тримати» і 8 рейтингів «Продавати». Консенсусна цільова ціна становить $393,97, припускаючи приблизно 12% потенційного зростання — різко відрізняється від ведмежого прогнозу JPMorgan у $145.

Акції TSLA знизилися на 20% від початку року в 2026 році, що робить їх акцією з найгіршими показниками в когорті Magnificent Seven.

Пост JPMorgan попереджає, що акції Tesla (TSLA) можуть впасти на 60% — аналіз аналітика вперше з'явився на Blockonomi.