Оновлення ринку криптовалют — 25 квітня 2026: ведмеді платять, поки акули накопичують

Огляд ринку

Bitcoin торгувався на рівні $77 608 25 квітня, знизившись на -0,8% за останні 24 години у вузькому діапазоні від $77 264 до $78 479. Цінова динаміка зовні була рівною — обсяг нічим не примітний, без спрямованого розширення. ETH знизився на -0,5% до $2 314, і ширший ринок повторив цю динаміку з незначними втратами. Загальна ринкова капіталізація скоротилася на -0,5%, без жодного окремого активу, що спричинив рух.

Індекс страху та жадібності становить 31 (Страх), знизившись на 8 пунктів порівняно зі вчорашніми 39. Одноденне падіння різке, але тижневий контекст пом'якшує його: сім днів тому індекс був на рівні 26, що означає: загальна тенденція за минулий тиждень — обережне відновлення, а не погіршення. Режим залишається БИЧАЧИМ — BTC торгується на +1,9% вище своєї 20-денної EMA, яка продовжує рухатися вгору.

Структурний сигнал не у ціні. Він — у дивергенції між тим, що показує настрій, і тим, що демонструють потоки капіталу.

Потік капіталу та позиціонування

Два окремі набори даних описують ту саму сесію з протилежних кутів.

Позиціонування на деривативах набуло помітно ведмежого характеру. Ставка фінансування Bitcoin від'ємна і становить -0,02, що означає: шорт-трейдери платять премію за утримання своїх позицій у безстрокових ф'ючерсах. Відкритий інтерес зріс на +10,4% до $25,98 млрд — більша частина цього приросту зумовлена новими шорт-контрактами. Група, яка нарощувала ведмежу експозицію під час 15-відсоткового відновлення у квітні, досі присутня, досі платить і не виходила з позицій.

Дані блокчейну розповідають іншу історію. Мега-кити, що тримають понад 10 000 BTC, розподілили 25 510 BTC за останні 30 днів. Ця пропозиція не тиснула на спотові ціни, оскільки була поглинута. Акули — гаманці, що тримають від 100 до 1 000 BTC, — придбали 37 920 BTC у тому самому проміжку. Когорта від 1 000 до 10 000 BTC взяла додаткові 9 570 BTC. Коефіцієнт Exchange Whale Ratio становить 61,89%, але Binance зафіксував нульовий притік від когорт 100–10 000 BTC за останні 24 години. Великі утримувачі не готуються до продажу.

Тим часом спотові Bitcoin ETF зафіксували $2,12 млрд чистого притоку протягом дев'яти послідовних днів — структурований капітал надходить у регульовані інструменти, тоді як індекс настрою фіксує Страх.

Фактори ризику

Три конкретні події привнесли ризик у сесію.

По-перше, Бразилія заблокувала 27 платформ прогнозних ринків, включно з Kalshi та Polymarket, відповідно до нових правил, що класифікують багато контрактів як азартні ігри. Це пряме регуляторне втручання в суміжні з криптовалютою ринки і сигнал того, що юрисдикції рухаються до обмеження інструментів, які розмивають межу між фінансовими та азартними продуктами.

По-друге, оцінка загрози квантових обчислень, опублікована сьогодні, підрахувала, що 6,9 млн BTC — включно з монетами, пов'язаними з Сатоші Накамото, — можуть опинитися під загрозою, якщо квантові криптографічні атаки стануть реальними. Звіт порушує питання управління: Bitcoin не має формального механізму координації для криптографічної міграції такого масштабу. Терміни невизначені, але наратив створює заголовковий ризик.

По-третє, Південна Африка опублікувала проєкт регуляцій, які можуть зобов'язати резидентів декларувати криптовалютні активи вище певних порогів і, в деяких випадках, ліквідувати їх на користь держави. Хоча норму ще не прийнято, пропозиція доповнює тенденцію до посилення регулювання на ринках, що розвиваються, що може скоротити роздрібну участь у цих регіонах.

Конвеєр IPO SpaceX також заслуговує на увагу. Очікується, що SpaceX, OpenAI та Anthropic разом залучать понад $240 млрд з червня до кінця року — відтік капіталу, що конкурує з криптовалютою за той самий пул ліквідності.

Структурне читання

Сесія породила тиху суперечність — не у ціні, а в тому, хто платив і хто накопичував.

Ставки фінансування залишалися від'ємними.
Притоки до ETF тривали дев'ять днів поспіль.
Настрій впав до 31 (Страх).
Поглинання на блокчейні випередило розподіл.

Це не суперечливі сигнали. Вони описують ту саму структуру з двох кутів. Шорт-капітал нарощується в деривативах, тоді як терплячий капітал переміщається через регульовані інструменти, а гаманці середнього рівня поглинають розподілену пропозицію. Найгучніший сигнал — від'ємне фінансування, показник Страху — вказує в один бік. Тихіші потоки капіталу — в інший.

BTC не пішов вгору, щоб спровокувати шорт-сквіз, який історично утворюється при зростанні відкритого інтересу та від'ємному фінансуванні. Він також не пробив дно, щоб підтвердити ведмежу позицію. Ринок поглинав тиск, не вивільняючи його. Це не нерішучість — це структура, що утримує напругу.

Що важливо далі

Наступна сесія вирішується навколо вузького набору умов.

Якщо BTC пробиться вище $78 500 зі стійким обсягом, шорт-книга, побудована проти квітневого ралі, зіткнеться з примусовим закриттям. Зростання відкритого інтересу в поєднанні з від'ємним фінансуванням — це історично нестабільна конфігурація, яка не зберігається нескінченно.

Якщо BTC пробиться нижче $77 264 — мінімуму сесії — ведмеді отримають перше підтвердження того, що діапазон вирішується вниз. Це стане першим структурним зрушенням за кілька днів.

Засідання FOMC залишається макроперемінною. Очікування щодо політики ФРС мають прямі наслідки для позиціонування в ризикових активах, і будь-яка зміна очікувань щодо ставок може переоцінити всю конфігурацію.

Щодо XRP: актив стискається у вузькому діапазоні поблизу $1,43, з 35 млн токенів, знятих з бірж за один день. Якщо місячне закриття відбудеться вище $1,90, технічна картина суттєво зміниться. Якщо закриється нижче $1,27, аналітики вказують на шлях до $1,00.

Серія притоків до ETF та поглинання на блокчейні — це опорні структурні факти. Спостерігайте, чи зміниться хоч один із них.

Більше ринкових спостережень на https://swaphunt.dev