Гібралтар пропонує регулювання токенізованих фондів для посилення відповідності

Гібралтар рухається до кодифікації використання токенізованих акцій фондів у своїй фінансовій системі, дозволяючи певним регульованим фондам випускати акції на технології розподіленого реєстру (DLT), зберігаючи при цьому права інвесторів. Законопроєкт про внесення змін до закону про компанії із захищеними осередками 2026 року визнаватиме власника токена акції акціонером з такими самими правами та обов'язками, що й власники традиційних акцій осередку, пов'язуючи право власності з пулами активів у межах компаній із захищеними осередками.

За даними Cointelegraph, пропозиція потребуватиме схвалення Комісії з фінансових послуг Гібралтару та спрямована на компанії із захищеними осередками, що функціонують як фонди для досвідчених інвесторів. Вона передбачає ведення реєстрів акцій на основі блокчейну для фіксації права власності, при цьому токенізовані акції матимуть таку саму юридичну силу, що й традиційні сертифікати акцій.

Система запроваджує суворий контроль зберігання та передачі, обмежуючи доступ для верифікованих інвесторів та дозволених адрес гаманців, а також зобов'язує розкривати інформацію про технологічні ризики, кібербезпеку та процедури відновлення. Компанії зберігатимуть контроль над базовою інфраструктурою, утримуючи систему в регульованому середовищі, а не на відкритому ринку без дозволів.

Відповідно до пропозиції, токенізовані акції можуть випускатися та передаватися через смарт-контракти та криптографічні підписи, а записи блокчейну визнаватимуться дійсними інструментами для підтвердження права власності, передачі та ведення документації відповідно до чинного корпоративного законодавства. Законопроєкт має пройти законодавчий процес Гібралтару, перш ніж набере чинності.

Пов'язані події у сфері регулювання цифрових активів були висвітлені галузевими виданнями, що підкреслює більш широкий зсув у бік інтеграції токенізованих активів у регульовані ринки.

Джерело: Gibraltarlaws.gov.gi

Ключові висновки

• Законопроєкт про внесення змін до закону про компанії із захищеними осередками 2026 року дозволить випускати токенізовані акції фондів на технології розподіленого реєстру, при цьому власники токенів матимуть статус акціонерів з існуючими правами та обов'язками.
• Потрібне схвалення Комісії з фінансових послуг Гібралтару, а захід спрямований на компанії із захищеними осередками, що функціонують як фонди для досвідчених інвесторів.
• Записи про право власності зберігатимуться в реєстрах акцій на основі блокчейну, а токенізовані акції матимуть таку саму юридичну силу, що й традиційні сертифікати акцій.
• Правила зберігання та передачі обмежуватимуть діяльність верифікованими інвесторами та дозволеними адресами гаманців, а також передбачатимуть обов'язкове розкриття інформації про технологічні ризики, кібербезпеку та процедури відновлення.

Система токенізації Гібралтару в контексті

Законопроєкт передбачає токенізовані акції, що випускаються та передаються за допомогою смарт-контрактів і криптографічних підписів, а записи блокчейну визнаються дійсними відповідно до чинного корпоративного законодавства. Утримуючи базову інфраструктуру в регульованому середовищі, підхід спрямований на баланс між інноваціями та наглядом регулятора й захистом інвесторів. Захід не створить ринок без дозволів; натомість він прив'язує токенізований капітал до системи управління та зберігання, що відповідає усталеним фідуціарним і регуляторним нормам.

У міру просування законодавчого процесу акцент на доступі верифікованих інвесторів і розкритті інформації про технологічні ризики вказує на підвищені вимоги до відповідності KYC/AML для компаній із захищеними осередками, що використовують токенізовані інструменти. Участь FSC Гібралтару свідчить про індивідуальний, ризик-орієнтований підхід до управління токенізованими фондами, який може вплинути на аналогічні режими в інших юрисдикціях, що розглядають регульовані ринки токенів.

Глобальний імпульс: токенізовані активи на регульованих ринках

Запланована система Гібралтару вписується у зростаючу глобальну тенденцію переходу токенізованих активів від пілотних програм до регульованої ринкової інфраструктури. Кілька юрисдикцій просунули токенізовані цінні папери в рамках надійних правових і наглядових режимів:

• Швейцарія: регулятор (FINMA) схвалив криптовалютний фонд у 2021 році для кваліфікованих інвесторів, а у 2025 році видав ліцензію першому торговому майданчику на базі технології розподіленого реєстру для торгівлі та розрахунків за токенізованими цінними паперами на регульованій інфраструктурі.
• Сінгапур: проєкт Guardian, розпочатий у 2022 році, тестував токенізовані активи на оптових ринках у рамках більш широкого дослідження ринків капіталу на основі DLT.
• Гонконг: токенізовані державні облігації випускаються та розширюються з 2023 року, що відображає активну участь державного сектору у токенізованих фінансах.
• Глобальна розрахункова інфраструктура: у 2024 році Світовий банк випустив цифрову облігацію у швейцарських франках на швейцарській SIX Digital Exchange із розрахунками у цифровій валюті центрального банку, що ілюструє розрахунки, узгоджені з центральним банком, для токенізованих боргових інструментів.
• Канада: у березні пілот успішно випустив і здійснив розрахунок за першою токенізованою облігацією на інфраструктурі розподіленого реєстру, що стало помітним транскордонним розвитком у сфері токенізованих квазідержавних боргових інструментів.

Ці випадки в сукупності ілюструють зсув у бік регульованих середовищ для токенізованих цінних паперів і облігацій, поєднуючи системи управління, контроль зберігання та нагляд регулятора для зниження ризиків при розширенні доступу до ринків цифрових активів. Галузеві спостерігачі наголосили на важливості узгодження токенізованих пропозицій з чинним корпоративним та фондовим законодавством, стандартами AML/KYC та транскордонною регуляторною гармонізацією. Система MiCA Європейського союзу та паралельні регуляторні дискусії в США продовжують визначати порядок поводження з токенізованими активами в різних юрисдикціях, з особливим акцентом на ліцензуванні, розкритті інформації та заходах зберігання, спрямованих на збереження фінансової стабільності та захист інвесторів.

У більш широкому політичному контексті поточна еволюція ринків токенізованих активів відстежується щодо можливих наслідків для режимів ліцензування, банківської інтеграції та транскордонної розрахункової інфраструктури. Як демонструє Гібралтар, регулятори схильні інтегрувати токенізовані інструменти у знайомі правові конструкції, а не створювати абсолютно нові режими для кожної інновації, тим самим сприяючи відповідності, аудиту та правозастосовній діяльності для учасників ринку.

Заключна перспектива: у міру того як токенізація просувається глибше на регульовані ринки, постійний нагляд та міжнародна координація будуть критично важливими для вирішення невирішених питань у сфері зберігання, кіберризику та транскордонної передачі токенізованих активів.

Ця стаття була спочатку опублікована як «Гібралтар пропонує регулювання токенізованих фондів для посилення відповідності» на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin та оновлень блокчейну.