Оновлення регулювання ринку криптовалют у Європі: вплив системи MiCA на інституційне впровадження цифрових активів у 2026 році

Останнє дослідження IMARC Group виявляє CAGR на рівні 14,88% за 2026–2034 роки, де Bitcoin та сегмент програмного забезпечення очолюють розширення

Ринок криптовалют Європи переживає один із найбільш значущих структурних зрушень в фінансовій історії регіону, еволюціонуючи від фрагментованого роздрібного простору до регульованої, інституційно інтегрованої екосистеми цифрових активів. Згідно з останнім дослідженням IMARC Group, обсяг ринку криптовалют Європи оцінювався в 7,97 млрд доларів США у 2025 році та прогнозується досягти 27,77 млрд доларів США до 2034 року, зростаючи зі складним річним темпом зростання 14,88% за 2026–2034 роки.

Це перетворення фінансового ландшафту, здійснене з безпрецедентною швидкістю та масштабом, є структурною точкою перегину для європейського фінансового устрою. Прийняття Регламенту про ринки криптоактивів, який запроваджує єдину схему ліцензування для всіх держав-членів ЄС, дозволяє регульоване співіснування з криптографічними протоколами на європейському рівні. Німецька фінтех-компанія 21X у грудні 2024 року стала першою компанією, яка отримала ліцензію в рамках пілотного режиму DLT ЄС для роботи повністю регульованої та функціонуючої торгово-розрахункової системи на основі технології розподіленого реєстру — це стало віхою для токенізованих ринків капіталу.

Запит на зразок для детального розуміння ринку: https://www.imarcgroup.com/europe-cryptocurrency-market/requestsample

Що рухає бумом ринку криптовалют Європи?

Звіт визначає три основні сили, що змінюють ландшафт ринку криптовалют Європи:

Комплексні регуляторні рамки:

Регламент про ринки криптоактивів (MiCA) вперше забезпечує комплексну нормативно-правову базу для регулювання криптовалют на всій території Європейського Союзу. MiCA охоплює ліцензування постачальників послуг з криптоактивів, правила прозорості та розкриття інформації, захист споживачів і безпеку криптоактивів, а також захист від зловживань на ринку. Завдяки взаємному визнанню законів правила паспортизації спрямовані на забезпечення узгодженості національних норм і уникнення фрагментації правил для бізнесу та інвесторів.

Читати більше про Fintech : Глобальне Fintech-інтерв'ю з Бараном Озканом, співзасновником та генеральним директором Flagright

Інституційне прийняття та інтеграція зі звичайними фінансами:

Європейські інституційні інвестори дедалі більше розглядають криптовалюти як законний альтернативний клас активів, придатний для включення до диверсифікованих портфелів. Великі банки починають пропонувати торговельні та кастодіальні послуги для корпоративних та інституційних клієнтів. Пенсійні фонди, страхові компанії та сімейні офіси інвестують у цифрові активи у регульований спосіб. У вересні 2024 року Commerzbank розпочав співпрацю з дочірньою компанією Deutsche Börse — Crypto Finance — для надання послуг з торгівлі Bitcoin та його зберігання, розглядаючи криптовалюти як зрілий клас активів.

Зростання DeFi (Децентралізованих фінансів) та інновації в блокчейні:

Застосунки DeFi (Децентралізованих фінансів) є основним чинником змін у європейському ландшафті криптовалют, пропонуючи інноваційні послуги для кредитування, позик, стейкінгу та торгівлі. Інновації в технології блокчейн, такі як рішення масштабування другого рівня та протоколи взаємодії, також формують європейський крипторинок, покращуючи можливості транзакцій та досвід користувача. Токенізація реальних активів, таких як цінні папери, нерухомість і сировинні товари, є новою сферою розвитку для регульованого випуску цифрових активів.

Ключові ринкові висновки одним поглядом

Нижче виділено провідні сегменти за категоріями на основі даних про частку ринку за 2025 рік:
• Тип — Bitcoin: частка ринку 38,04%, підкріплена усталеною позицією як першої криптовалюти, інституційним визнанням та функцією збереження вартості в умовах макроекономічної невизначеності.
• Компонент — програмне забезпечення: частка ринку 59,06%, що відображає центральну роль торгових платформ, цифрових гаманців, рішень безпеки та застосунків смарт-контрактів.
• Процес — транзакція: частка ринку 56,12%, обумовлена зростанням використання криптовалют для платежів, грошових переказів та торговельної діяльності в регульованих мережах.
• Застосування — торгівля: частка ринку 48,05%, рушієм якої є складні біржі, деривативи та зростаюча інституційна участь на платформах, сумісних з MiCA.
• Країна — Німеччина: частка ринку 23%, підкріплена прогресивними регуляторними рамками, сильним інституційним прийняттям та технічно грамотним населенням, що приймає цифрові активи.

Детальний аналіз сегментів

1. За типом: Bitcoin домінує з часткою 38,04%

Bitcoin залишається найпоширенішою формою криптовалюти, що використовується в Європі. Його атрибути, які найбільше приваблюють інвесторів, включають статус першої криптовалюти (Bitcoin часто вважається криптовалютою вибору через загальне визнання більшістю інституційних інвесторів як цифрового резервного активу), обмежену пропозицію та децентралізовану природу. Завдяки зростанню популярності та ясності регулювання, особливо через MiCA, Bitcoin стає дедалі більш поширеною частиною пропозиції цифрових активів багатьох найбільших банків та керуючих активами в Європі, де їхні інвестиційні продукти та послуги відповідають високим стандартам європейського фінансового ринку.

Інституційний інтерес до Bitcoin також зростає. Компанії фінансових послуг запровадили пов'язані з Bitcoin торговельні та кастодіальні послуги для корпоративних клієнтів у регульований спосіб. У вересні 2024 року німецька компанія фінансових послуг Commerzbank уклала партнерство з дочірньою компанією Deutsche Börse — Crypto Finance — для надання послуг з торгівлі Bitcoin та його зберігання для інституційних клієнтів. Його прийняття традиційними фінансовими установами стало їхнім визнанням Bitcoin як класу активів у мейнстримних європейських фінансах раніше, ніж інших криптовалют того часу, включаючи Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Dashcoin та інші.

Зв'язатися для детального аналізу сегментації, запитати аналітика: https://www.imarcgroup.com/request?type=report&id=9080&flag=C

2. За компонентом: програмне забезпечення лідирує з часткою 59,06%

Bitcoin залишається найпоширенішою формою криптовалюти, що використовується в Європі. Його атрибути, які найбільше приваблюють інвесторів, включають статус першої криптовалюти (Bitcoin часто вважається криптовалютою вибору через загальне визнання більшістю інституційних інвесторів як цифрового резервного активу), обмежену пропозицію та децентралізовану природу. Завдяки зростанню популярності та ясності регулювання, особливо через MiCA, Bitcoin стає дедалі більш поширеною частиною пропозиції цифрових активів багатьох найбільших банків та керуючих активами в Європі, де їхні інвестиційні продукти та послуги відповідають високим стандартам європейського фінансового ринку.

Інституційний інтерес до Bitcoin також зростає. Компанії фінансових послуг запровадили пов'язані з Bitcoin торговельні та кастодіальні послуги для корпоративних клієнтів у регульований спосіб. У вересні 2024 року німецька компанія фінансових послуг Commerzbank уклала партнерство з дочірньою компанією Deutsche Börse — Crypto Finance — для надання послуг з торгівлі Bitcoin та його зберігання для інституційних клієнтів. Його прийняття традиційними фінансовими установами стало їхнім визнанням Bitcoin як класу активів у мейнстримних європейських фінансах раніше, ніж інших криптовалют того часу, включаючи Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Dashcoin та інші.

3. За процесом: транзакція займає частку 56,12%

Транзакційна частина реалізується на основі того, що всі криптовалюти передаються, переказуються, оплачуються або розраховуються через мережі на основі блокчейну на європейських ринках. Порівняно зі звичайною банківською системою, мережі на основі блокчейну також відомі швидшими термінами розрахунків, нижчими витратами на посередників, кращою прозорістю та можливостями ведення записів. Зростання прийняття криптовалют бізнесом та споживачами для транскордонних платежів та грошових переказів призводить до збільшення обсягів транзакцій по всьому регіону, оскільки бізнес і споживачі шукають альтернативи звичайним банківським переказам.

В рамках платіжної інфраструктури ЄС з'явилися регульовані криптобіржі та платіжні провайдери, а транзакції зі стейблкоїнами стають дедалі більш поширеними. Зростаюче використання стейблкоїнів, сумісних з MiCA, у роздрібних та інституційних платежах призвело до попиту на варіанти програмованих грошей. На додачу до використання в майнінгу, платіжні рейки криптовалют впроваджуються у звичайну торговельну платіжну інфраструктуру: європейські торговці приймають платежі цифровими активами, а постачальники платіжних послуг впроваджують конвертацію криптовалюти у фіатні гроші у точках продажу для торговців.

4. За застосуванням: торгівля лідирує з часткою 48,05%

Торговельні застосунки криптовалют включають спотову торгівлю, деривативи, ф'ючерсні контракти, опціони та інші інструменти, що дозволяють учасникам ринку спекулювати або хеджувати ризик зміни ціни певної криптовалюти. Європейські криптовалютні біржі тепер надають більш розвинені торговельні застосунки криптовалют, такі як розширені інструменти для побудови графіків, алгоритмічна торгівля та можливості управління портфелем і ризиками. Акцент MiCA на регуляторній ясності заохочує роздрібних та інституційних інвесторів до участі, пошуку відповідних торговельних майданчиків на ринку та зниження бар'єрів для входу через криптовалютні біржові продукти (ETP) та кастодіальних провайдерів інституційного рівня для професійних інвесторів, які потребують регуляторної структури, фідуціарної відповідності та управління ризиками.

Ключові підсегменти в рамках застосування включають:

• Торгівля (48,05% — найбільший): спот, деривативи, ф'ючерси та опціони, що забезпечують спекуляцію, хеджування та диверсифікацію портфеля на регульованих європейських біржах.
• Грошові перекази (високе зростання): транскордонний переказ цінностей з використанням ефективності блокчейну, нижчих комісій та швидшого розрахунку порівняно з традиційним кореспондентським банкінгом.
• Платіж: прийняття торговцями платіжних рейок криптовалют та розрахунків на основі стейблкоїнів, підкріплене інтеграцією в точках продажу та рішеннями програмованих грошей.
• Інше: включає послуги стейкінгу, застосунки децентралізованих фінансів, протоколи кредитування та позик, а також варіанти використання токенізованих реальних активів.

Регіональний огляд: де відбувається дія?

Німеччина утримує найбільшу частку ринку криптовалют у Європі у 2025 році — 23% континентального ринку криптовалют, головним чином завдяки сприятливому законодавству, високому інституційному рівню прийняття криптовалют та зрілому сектору фінансових послуг, зосередженому на розвитку цифрових активів. Податкове регулювання країни щодо зберігання криптовалюти, відсутність податків на зберігання після певного часу та ліцензування відповідно до Закону про банківську діяльність Німеччини сприяють привабливості країни для криптофірм. Німеччина взяла регуляторне лідерство, отримавши першу ліцензію в рамках пілотного режиму DLT для торгівлі та розрахунків з цінними паперами на основі блокчейну.

• Німеччина (частка 23%): провідний ринок, рушієм якого є регулювання, сумісне з MiCA, інституційне прийняття та піонерська інфраструктура токенізованих цінних паперів.
• Франція: активна фінтех-екосистема зі зростаючими інституційними криптопослугами та інноваціями в цифрових активах за підтримки регулятора.
• Велика Британія: зрілий центр фінансових послуг, що просуває рамки цифрових активів та залучає глобальні криптовалютні платформи.
• Італія: розширення роздрібного прийняття, підкріплене регуляторною ясністю, що розвивається, та зростанням залученості у фінтех.
• Іспанія: зростаюча торговельна активність із зростаючою інтеграцією криптовалютних послуг у мейнстримні фінансові пропозиції.
• Інші: додаткові ринки ЄС та Європи, що сприяють гармонізованим транскордонним операціям з криптоактивами в рамках MiCA.

Технології перевизначають операції з криптовалютами

Європейська екосистема криптоактивів формується завдяки впровадженню регулювання, створенню платформ блокчейн-інфраструктури та прийняттю криптоактивів традиційними фінансами. Наприклад, Регламент ЄС про ринки криптоактивів (MiCA) встановлює правила, за якими постачальники послуг з криптоактивів та емітенти можуть отримати права паспортизації для здійснення своєї діяльності в рамках єдиного наглядового режиму в ЄС. Цей регуляторний підхід призвів до зростання інвестицій у системи KYC, моніторингу AML, відстеження транзакцій та звітності, які служать основою платформ, сумісних з MiCA.

Токенізація традиційних фінансових інструментів є одним із найважливіших технологічних трендів у Європі. Чинне регулювання дозволило ліцензованим біржам включати до лістингу токенізовані цінні папери — цифрові еквіваленти акцій, облігацій, фондів та реальних активів — на інфраструктуру технології розподіленого реєстру (DLT) в регіоні. Перша ліцензія, видана 21X в рамках пілотного режиму DLT ЄС у грудні 2024 року, підготує ґрунт для розбудови токенізованого випуску, торгівлі та розрахунків на регульованих токенізованих ринках капіталу в Європейському Союзі.

Децентралізовані фінанси, рішення масштабування другого рівня, протоколи взаємодії, кастодія інституційного рівня, мультипідписна безпека та автоматизація смарт-контрактів продовжуватимуть покращувати масштабованість та зручність використання мережі. Банки та регульовані постачальники криптовалютних послуг також відіграють роль у створенні більш інклюзивної екосистеми. Як результат, Європа стає однією з найбільш структурно розвинених юрисдикцій цифрових активів у світі.

Запит на налаштування: https://www.imarcgroup.com/request?type=report&id=9080&flag=E

Виклики, які галузь має вирішити

Незважаючи на позитивні перспективи зростання, ключові виклики залишаються:

Витрати на дотримання регуляторних вимог та операційні бар'єри:

Комплексні регуляторні рамки для криптовалютних послуг значно підвищили витрати для гравців галузі, оскільки ліцензування, а також капітальні та операційні вимоги, що накладаються регуляторами, можуть бути обтяжливими для операторів. Це особливо проблематично для менших та нових фірм, що призводить до концентрації діяльності, зниження інноваційного потенціалу та труднощів з виходом на ринок.

Волатильність ринку та сприйнятий ризик:

Триваюча волатильність ціни на ринках криптовалют залишається каменем спотикання для інвесторів, що уникають ризику, та основним бар'єром для широкого прийняття для платіжних або комерційних випадків використання, де стабільність цін є обов'язковою умовою. Це також продовжує бути чинником, що стримує прийняття бізнесом та інвесторами та зростання ринку, незважаючи на збільшення інституційної активності та участі.

Виклики банківського доступу для криптобізнесу:

Банківський доступ досі є проблемою для криптобізнесу. Банки досі неохоче вступають у відносини з фірмою, що має ризики цифрових активів, побоюючись репутаційної шкоди. Це впливає на операційні потреби бірж, кастодіанів та блокчейн-стартапів. Це може спонукати компанії шукати умови в інших юрисдикціях із більш сприятливим банківським сектором.

Більше матеріалів про Fintech : Платежі в реальному часі та переосмислення глобальної ліквідності

[Щоб поділитися своїми думками з нами, будь ласка, напишіть на [email protected] ]

Публікація «Оновлення регулювання ринку криптовалют Європи: вплив рамок MiCA на інституційне прийняття цифрових активів у 2026 році» вперше з'явилася на GlobalFinTechSeries.