Акції DoorDash (DASH) впали на 31% з початку року, але Уолл-стріт залишається бичачою

TLDR

• DASH впав приблизно на 31% з початку року, торгуючись близько $150,58, однак Волл-стріт зберігає консенсус «Активно купувати» із середнім ціновим орієнтиром $240,59
• Виручка за Q1 зросла на 33% у річному вимірі до $4,04 млрд, а EPS склав $0,42, перевищивши прогнози на $0,06
• Зростання виходить за межі доставки з ресторанів і охоплює продуктові магазини, роздрібну торгівлю та міжнародні ринки завдяки інтеграції Deliveroo
• Скоригований показник EBITDA зріс на 28% до $754 млн у Q1, тоді як вільний грошовий потік досяг $420 млн
• Інституційні інвестори володіють 90,64% акцій DASH, а компанія уклала угоду з Dollar Tree та продовжила угоду DashPass із KFC Australia з нульовою вартістю доставки до 2027 року

Акції DoorDash (DASH) торгуються близько $150,58, впавши приблизно на 31% з початку року та перебуваючи поблизу 12-місячного мінімуму $143,30. Це значне падіння від 12-місячного максимуму $285,50.

DoorDash, Inc., DASH

Проте сам бізнес розповідає іншу історію.

Загальна кількість замовлень за Q1 зросла на 27% у річному вимірі до 933 млн. Валова вартість замовлень (GOV) на маркетплейсі зросла на 37% до $31,6 млрд. Виручка склала $4,04 млрд, що на 33% більше у річному вимірі, а фактичний показник EPS — $0,42 — перевищив прогноз $0,36.

Єдиним промахом стала верхня лінія. Виручка виявилася трохи нижчою за консенсус $4,15 млрд, що частково пояснює слабкість акцій цього року.

Скоригований показник EBITDA зріс на 28% до $754 млн. Чистий прибуток за GAAP склав $184 млн. Вільний грошовий потік — $420 млн. Маржа скоригованого EBITDA як частка GOV дещо знизилась — з 2,6% до 2,4%, оскільки DoorDash поглинає Deliveroo та продовжує інвестувати у зростання.

Зростання виходить за межі ресторанів

Доставка з ресторанів більше не є єдиним напрямком. DoorDash розвивається у сегментах продуктових магазинів США, роздрібної торгівлі, одягу, автозапчастин та інструментів. Процес підключення продавців покращився: інструменти штучного інтелекту допомагають ресторанам запускатись більш ніж на 35% швидше.

На міжнародному рівні інтеграція Deliveroo виражається у прискоренні зростання кількості щомісячних активних користувачів, замовлень та GOV на ключових європейських ринках.

Нові комерційні угоди також підживлюють зростання. Понад 9 000 точок Dollar Tree з більш ніж 10 000 товарів тепер доступні на DoorDash. KFC Australia продовжила угоду DashPass із нульовою вартістю доставки до 2027 року.

На Q2 DoorDash прогнозує GOV маркетплейсу в діапазоні від $32,4 млрд до $33,4 млрд.

Частка інституційної власності становить 90,64%. Інсайдери продали акцій на суму $10,9 млн за останні три місяці, зокрема директор Стенлі Танг у квітні скоротив свою позицію на 52,65%.

Що говорять аналітики

Truist має ціновий орієнтир $330 з рейтингом «Купувати». Citigroup встановив орієнтир $250, також «Купувати». Moffett Nathanson визначив орієнтир $276. Консенсусний ціновий орієнтир становить близько $240–$256 залежно від джерела, що означає приблизно 60% потенціалу зростання від поточних рівнів.

Оцінна математика змушує деяких аналітиків зберігати терпіння. При ціні близько $150 та очікуваному EPS $5,60 на цей рік акція торгується приблизно при 27,6-кратному прибутку. Якщо консенсусні прогнози зростання Волл-стріт виправдаються — близько 40% зростання EPS у 2027 фінансовому році та 35% у 2028 фінансовому році — форвардний мультиплікатор стиснеться приблизно до 14,6x до 2028 року при поточній ціні.

Це зовсім інша картина, ніж та, яку демонструє падіння з початку року.

50-денна ковзна середня — $162,74. 200-денна ковзна середня — $184,18. Ринкова капіталізація становить $65,61 млрд із співвідношенням боргу до власного капіталу 0,27.

Публікація DoorDash (DASH) stock down 31% YTD but Wall Street stays Bullish вперше з'явилась на CoinCentral.