SpaceX натякає на IPO з оцінкою в 1,5 трильйона доларів у прагненні стати дев'ятою за величиною компанією у світі

Ілон Маск вже знає, як це відчувається, коли за спиною стоїть армія роздрібних трейдерів. Понад мільйон дрібних інвесторів володіють акціями Tesla, що дає йому захист, яким не користується жоден інший генеральний директор у S&P 500.

Цей натовп дозволяє йому ігнорувати тиск з боку великих фондів, оскільки вони завжди з'являються з діамантовими руками.

Тепер він готується перевірити, чи може ця сама енергія підтримати SpaceX, компанію, яка прагне до публічного дебюту з оцінкою в 1,5 трильйона доларів, за словами людей, знайомих з плануванням.

Вони сказали, що ця оцінка поставить SpaceX прямо над Tesla, зробивши її дев'ятою за величиною компанією у світі з першого дня.

Його радники сказали, що компанія націлена на середину-кінець 2026 року для IPO. Одна з осіб сказала, що терміни можуть зсунутися до 2027 року, залежно від умов ринку. Повідомлення ЗМІ у п'ятницю повідомили, що SpaceX також розглядала можливість дебюту вже наприкінці наступного року.

За лаштунками Ілон і рада директорів вже просунули плани щодо пропозиції, включаючи новий найм та те, як компанія використовуватиме свіжий капітал. Одна з осіб сказала, що ці кроки були закріплені, коли SpaceX завершила свій останній інсайдерський продаж.

Роздрібні трейдери формують ринок

SpaceX прагне залучити понад 30 мільярдів доларів, що перевершить IPO Saudi Aramco на 29 мільярдів доларів у 2019 році. Якщо це станеться, це стане найбільшим лістингом в історії.

Деякі з людей сказали, що швидший шлях SpaceX до публічних ринків пов'язаний із силою її бізнесу Starlink. Starlink швидко зростає і включає майбутню послугу прямого зв'язку з мобільними пристроями. SpaceX також продовжує просувати Starship, ракету, побудовану для Місяця та Марса.

Ілон також керує xAI, яка тепер знаходиться під одним дахом з його платформою X. Двоє з людей сказали, що SpaceX очікує використати частину коштів від IPO для будівництва космічних центрів обробки даних і купівлі чіпів, необхідних для їх роботи.

Наплив роздрібних інвесторів на ринки США створює фон. Роздрібні трейдери зараз складають понад 20% щоденного обсягу, і ця цифра ще вища для акцій вартістю менше 5 доларів.

Їхнє зростання проявляється у підйомі таких платформ, як HOOD, IBKR і SCHW, а також у розширенні торгових годин та інвестиційних інструментів. Роздрібний обсяг подвоївся з 2010 року, і ці трейдери тепер переміщують більше акцій, ніж взаємні фонди та традиційні хедж-фонди разом узяті.

Стрибок у 2020 році через локдауни та сплеск у 2021 році через GameStop були різкими, але аналітики сказали, що поточна тенденція виглядає стабільнішою. Jefferies показала це на графіку, який один аналітик назвав "найбезглуздішою подвійною віссю в історії", але дані все одно показували те саме.

Інвестори зважують гігантські оцінки

Попит на лістинг SpaceX ставить велике питання. Інвестори повинні вирішити, чи хочуть вони компанію з суперечливим засновником, без традиційних прибутків і з оцінкою на приватному ринку, яка затьмарює кожне попереднє IPO. Коротка відповідь від банкірів проста: так.

Пол Абрахімзаде з 1789 Capital сказав: "Медіанна ринкова капіталізація компанії S&P 500 близька до 40 мільярдів доларів; це абсолютно інша стратосфера. Компанія на зразок SpaceX, безумовно, буде обслуговувати широкий спектр інституційних інвесторів — а також роздрібних — і є обов'язковою для володіння назвою".

IPO сповільнилися після рекордних 492 мільярдів доларів, залучених у 2021 році, тоді як компанії на зразок SpaceX, Stripe та ByteDance досягли захмарних оцінок приватно. Вони зробили все це без тиску щоквартальних прибутків. Інвестори, які не можуть потрапити в ці приватні угоди, стали гучнішими, тоді як банкіри скаржаться на втрату жирних комісій за IPO.

Якщо SpaceX буде котируватися десь близько до 800 мільярдів доларів з останнього приватного раунду або оцінки в 1,5 трильйона доларів, яка зараз обговорюється, це сигналізує про те, що перебування в приватній власності має свої межі.

SpaceX вже керує найбільшою супутниковою мережею у світі. Її сузір'я передає інтернет більш ніж 8 мільйонам користувачів, згідно з веб-сайтом компанії. Вона також придбала радіочастотний спектр EchoStar для запуску свого бізнесу прямого зв'язку з мобільними пристроями.

Але вихід на публічний ринок змусить Ілона та компанію мати справу з акціонерами, які можуть зосередитися на короткострокових доходах замість дорогих довгострокових проектів, таких як Starship.

Одне IPO, яке залучає понад 50 мільярдів доларів, перевершить річний обсяг лістингу США за вісім з останніх тринадцяти років, за винятком SPAC та закритих фондів.

Стоу, аналітик, сказав, що пропустити IPO на 500 мільйонів доларів не має великого значення. Але "якщо ви вирішите не брати участь в IPO на 30 або 50 мільярдів доларів, яке дійсно добре працює, це створює значні проблеми".

Довге очікування виходу на публічний ринок таких компаній, як SpaceX, означає, що їхні списки акціонерів набагато більші та різноманітніші, ніж у типових кандидатів на IPO.

Стюарт сказав, що це відкриває двері для обговорення прямих лістингів. Найбільшим на сьогодні є Coinbase у 2021 році, за яким слідують великі дебюти Palantir і Roblox під час буму Covid.

Інвестори приватного ринку також хочуть ліквідності. Опитування McKinsey & Co. від січня показало, що прибутки зараз є найважливішим показником для обмежених партнерів, різко зростаючи порівняно з трьома роками раніше. Для багатьох з них лістинг SpaceX не може прийти достатньо швидко.

Зареєструйтеся на Bybit і почніть торгівлю з вітальними подарунками на 30 050 доларів