РБІ відкидає Bitcoin як валюту, але цикли ліквідності можуть збігатися з ралі BTC

• RBI підкреслює перевагу суверенних валют над криптовалютами для стабільності.

• Стейблкоїни зазнають критики за сприяння незаконній діяльності та обхід контролю капіталу.

• Цінові рухи Bitcoin корелюють зі змінами ліквідності RBI, підкреслюючи ринкові реалії, незважаючи на офіційне відхилення.

Позиція RBI щодо Bitcoin та стейблкоїнів викликає дебати в Індії. Дізнайтеся, чому офіційні особи ставлять під сумнів їхню цінність і як користувачі криптовалют протиставляють реальні переваги, такі як дешевші грошові перекази. Дослідіть наслідки для цифрової економіки Індії сьогодні.

Що сказав RBI про Bitcoin?

RBI про Bitcoin привернув значну увагу, коли заступник голови Т. Рабі Санкар пояснив, що криптовалюта не кваліфікується як гроші. На нещодавньому медіа-заході в Мумбаї він підкреслив походження Bitcoin як технологічної інновації, а не життєздатної валюти, наголошуючи, що його вартість походить від спекуляцій, а не від внутрішніх якостей. Ця перспектива узгоджується з перевагою RBI до державних валют, підтриманих такими установами, як Міжнародний валютний фонд.

Джерело: X

Зауваження Санкара підкреслюють постійні занепокоєння RBI щодо криптовалют в Індії, де регуляторна обережність формувала ландшафт з моменту скасування банківської заборони 2018 року Верховним судом у 2020 році. Центральний банк розглядає Bitcoin та подібні активи як такі, що становлять ризики для фінансової стабільності, включаючи потенційні порушення фіскальної політики та банківських систем. Незважаючи на зростання глобального прийняття, з понад 20 мільйонами індійців, які володіють криптоактивами згідно зі звітами Chainalysis, RBI надає пріоритет контрольованим цифровим інноваціям, таким як майбутня цифрова валюта центрального банку (CBDC).

Як стейблкоїни впливають на монетарну стабільність?

Стейблкоїни, прив'язані до фіатних валют, таких як долар США, розглядаються RBI як неадекватні замінники традиційних грошей, оскільки їм бракує суверенної гарантії для викупу вартості. Санкар пояснив, що без цієї обіцянки стейблкоїни вводять вразливості, такі як раптові події відв'язування, які можуть підірвати довіру до фінансової системи. Наприклад, крах TerraUSD у 2022 році знищив мільярди, ілюструючи ризики нестабільності цін, підкреслені RBI.

Підтверджуючі дані від Ради фінансової стабільності вказують, що стейблкоїни можуть посилити системні ризики, якщо вони зростатимуть безконтрольно, потенційно втручаючись у передачу монетарної політики. В Індії, де грошові перекази перевищують 100 мільярдів доларів щорічно за даними Світового банку, стейблкоїни пропонують ефективність, але також викликають занепокоєння щодо обходу руху капіталу. Санкар зазначив: "Окрім сприяння незаконним платежам та обходу капітальних заходів, стейблкоїни викликають значні занепокоєння щодо монетарної стабільності, фіскальної політики, банківського посередництва та системної стійкості". Ця експертна думка від ключової фігури RBI підсилює позицію установи, спираючись на аналізи від таких органів, як МВФ, які виступають за надійне регулювання перед широкою інтеграцією.

Позиція RBI заохочує розвиток стейблкоїнів, підкріплених INR, під суворим наглядом, потенційно поєднуючи традиційні фінанси з технологією блокчейн. Однак без чітких рамок зберігається залежність від стейблкоїнів, деномінованих в іноземній валюті, як видно на таких платформах, як Binance та WazirX, які повідомляють про високі обсяги від індійських користувачів. Ця дуальність — практична корисність проти регуляторної обережності — визначає поточний дискурс про криптовалюти в Індії.

Часті запитання

Які ризики Bitcoin в Індії згідно з RBI?

RBI визначає спекулятивну природу Bitcoin як основний ризик, що потенційно призводить до фінансових втрат та нестабільності. Офіційні особи попереджають про його використання в незаконній діяльності та відсутність підтримки з боку будь-якого уряду, що може посилити волатильність. Без статусу законного платіжного засобу Bitcoin залишається нерегульованим за межами правил проти відмивання грошей, закликаючи інвесторів до обережності.

Чому стейблкоїни є суперечливими для монетарної політики RBI?

Стейблкоїни кидають виклик контролю RBI над грошовою масою та процентними ставками, діючи поза традиційними банківськими каналами. Пояснення природною мовою: якщо ви запитуєте про те, як ці цифрові токени впливають на економіку Індії, уявіть їх як паралельні валюти, які можуть витікати кошти за кордон або підживлювати інфляцію без центрального нагляду — те, чому RBI прагне запобігти через пильну політику.

Джерело: X

Криптовалютний ринок Індії розвивався в умовах регуляторного контролю, з обсягами транзакцій, що досягли 6,4 мільярда доларів на початку 2024 року за даними KPMG. Відповіді спільноти на коментарі Санкара, широко поширені на соціальних платформах, підкреслюють практичні переваги. Користувачі підкреслюють роль стейблкоїнів у грошових переказах, зменшуючи витрати з традиційних сервісів, таких як Western Union, які стягують до 6% комісії, порівняно з менше ніж 1% у блокчейн-мережах.

Прихильники виступають за стейблкоїн, прив'язаний до INR, щоб посилити глобальну роль рупії, запобігаючи домінуванню альтернатив на основі USD, таких як USDT, який займає понад 70% ринкової частки за даними CoinMarketCap. Програмовані платежі через стейблкоїни могли б покращити Єдиний платіжний інтерфейс Індії (UPI), розширюючи його охоплення до міжнародних транзакцій. Станом на 2025 рік UPI обробляє понад 13 мільярдів щомісячних транзакцій всередині країни, але обмеження для транскордонних операцій зберігаються.

Ключові висновки

• Відхилення Bitcoin від RBI: Фокусується на його спекулятивній вартості та ризиках для стабільності, віддаючи перевагу суверенним цифровим валютам.
• Занепокоєння щодо стейблкоїнів: Підкреслюють загрози для монетарної політики, з закликами до регульованих альтернатив INR для пом'якшення іноземного домінування.
• Ринкова кореляція: Ціна Bitcoin узгоджується з тенденціями ліквідності RBI, виявляючи взаємопов'язану фінансову динаміку, незважаючи на офіційну риторику.

Джерело: Alphractal

Цікаво, що емпіричні спостереження показують, що продуктивність Bitcoin відображає розширення та скорочення балансу RBI. Протягом періодів підвищеної ліквідності, таких як заходи після пандемії 2020 року, ціни BTC зросли разом із глобальними тенденціями, але з помітною чутливістю до змін в індійській політиці. Аналізи від економічних спостерігачів, таких як Alphractal, виявляють коефіцієнт кореляції, що перевищує 0,75 в останні роки, що свідчить про непрямі впливи, незважаючи на неучасть RBI на криптовалютних ринках.

Це узгодження викликає питання про межі між традиційними та децентралізованими фінансами. Хоча RBI виступає за пілотні проекти CBDC, які обробили мільйони транзакцій з 2022 року, стійкість Bitcoin зберігається. Глобальні прецеденти, включаючи рамки MiCA ЄС, пропонують моделі для Індії для балансування інновацій зі стабільністю.

Висновок

Тверда позиція RBI щодо Bitcoin та стейблкоїнів відображає зобов'язання захищати фінансову екосистему Індії, надаючи пріоритет монетарній стабільності в умовах зростаючого прийняття криптовалют. Оскільки дебати між регуляторами та ентузіастами тривають, шлях вперед, ймовірно, включає регульовані цифрові активи, які узгоджуються з національними інтересами. Інвестори та політики повинні однаково стежити за розвитком, позиціонуючи Індію як лідера в безпечній інтеграції блокчейну для майбутнього.