Ці події знаменують значний зсув у напрямку регуляторної ясності для криптовалютних компаній та інституційних інвесторів.
Комісія з цінних паперів і бірж США випускає нові рекомендації щодо зберігання для роздрібних інвесторів
Комісія з цінних паперів і бірж США опублікувала Інвестиційний бюлетень 12 грудня 2025 року, пояснюючи, як роздрібні інвестори можуть безпечно зберігати криптоактиви. Керівництво визначає зберігання як метод, за допомогою якого інвестори зберігають та отримують доступ до приватних ключів — паролів, які авторизують транзакції та підтверджують право власності на цифрові активи.
Бюлетень попереджає, що втрата приватного ключа призводить до постійної втрати доступу до криптоактивів. У ньому розрізняють гарячі гаманці, які залишаються підключеними до інтернету для зручності, та холодні гаманці, які використовують фізичні пристрої, такі як USB-накопичувачі, щоб залишатися офлайн. Гарячі гаманці наражають користувачів на кіберзагрози, але забезпечують швидші транзакції, тоді як холодні гаманці пропонують сильніший захист від хакерських атак за рахунок портативності.
Щодо варіантів зберігання через сторонні платформи, Комісія з цінних паперів і бірж США застерегла, що якщо кастодіан зазнає хакерської атаки, закриється або збанкрутує, інвестори можуть втратити доступ до своїх активів. Агентство зазначило, що деякі фірми перезаставляють активи клієнтів, позичаючи їх, тоді як інші об'єднують активи клієнтів, а не розділяють їх індивідуально.
Керівництво з'являється в той час, коли ринок постачальників послуг зберігання криптовалют, за прогнозами, досягне 3,28 мільярда доларів у 2025 році і може зрости до 7,74 мільярда доларів до 2032 року, що представляє щорічний темп зростання 12,95%.
Джерело: @SECGov
У вересні 2025 року Відділ управління інвестиціями Комісії з цінних паперів і бірж США видав лист про відсутність дій, що дозволяє державним трастовим компаніям виступати кваліфікованими кастодіанами для цифрових активів. Ці компанії повинні підтримувати письмові політики для захисту криптоактивів, відокремлювати активи клієнтів та забороняти перезаставу без письмової згоди. Інвестиційні консультанти повинні проводити щорічну перевірку належної обачності та розкривати суттєві ризики клієнтам перед використанням державних трастових компаній для послуг зберігання.
П'ять криптовалютних фірм отримують схвалення національної банківської хартії
Управління контролера валюти надало умовне схвалення п'яти фірмам цифрових активів для отримання національних трастових банківських хартій 12 грудня 2025 року. Перший національний банк цифрової валюти Circle та Національний трастовий банк Ripple отримали схвалення для нових хартій de novo, тоді як Paxos, BitGo та Fidelity Digital Assets отримали схвалення для перетворення з державно-регульованих трастових компаній на федерально регульовані трастові банки.
Circle, емітент стейблкоїну USDC вартістю 78 мільярдів доларів, заявив, що хартія посилить регуляторний нагляд за його резервом, одночасно забезпечуючи інституційні послуги зберігання. Paxos, який працює за хартією штату Нью-Йорк з 2015 року та випускає стейблкоїн PYUSD вартістю 3,8 мільярда доларів, заявив, що федеральна платформа дозволить бізнесу випускати, зберігати, торгувати та розраховуватися з цифровими активами з більшою ясністю.
Хартії національних трастових банків не дозволяють фірмам приймати депозити, пропонувати поточні або ощадні рахунки або отримувати страхування FDIC. Натомість вони дозволяють фідуціарну діяльність, включаючи зберігання, розрахунки, платежі та управління активами. Ці п'ять фірм приєднуються до Anchorage Digital, який став першим федерально зареєстрованим криптобанком у 2021 році, та приблизно 60 інших національних трастових банків під наглядом OCC.
Схвалення представляють значний зсув у політиці. OCC отримав 14 заявок на хартії de novo у 2025 році, що майже дорівнює кількості, отриманій за попередні чотири роки разом. Однак традиційні банківські групи виступили проти схвалень. Інститут банківської політики стверджував, що компанії, які мають намір пропонувати традиційні банківські послуги, повинні шукати хартії банків повного обслуговування замість легших регуляторних стандартів, пов'язаних з трастовими хартіями.
Примітно, що Coinbase та Bridge від Stripe не були серед фірм, які отримали схвалення.
DTCC отримує зелене світло від Комісії з цінних паперів і бірж США для пілотного проєкту з токенізації
Комісія з цінних паперів і бірж США видала лист про відсутність дій Депозитарній трастовій компанії 11 грудня 2025 року, що дозволяє трирічну пілотну програму для токенізації традиційних цінних паперів на блокчейн-мережах. Схвалення дозволяє DTCC, яка зберігає понад 100 трильйонів доларів у цінних паперах та обробляє 3,7 квадрильйона доларів у річних транзакціях, пропонувати послуги токенізації, починаючи з другої половини 2026 року.
До відповідних активів належать акції Russell 1000, казначейські векселі США, облігації та основні біржові фонди, що відстежують індекси. Токенізовані цінні папери зберігатимуть ті самі юридичні права, захист інвесторів та права власності, що й їхні традиційні аналоги.
DTCC буде керувати послугою на попередньо затверджених блокчейнах Layer-1 та Layer-2, хоча конкретні мережі ще не оголошені. Галузеві аналітики очікують, що буде обрано блокчейн Ethereum, оскільки він наразі розміщує приблизно 66% ринку токенізованих активів реального світу вартістю 18,48 мільярда доларів. Токени будуть переміщуватися лише між зареєстрованими гаманцями DTCC, і DTCC буде підтримувати кореневий гаманець для скасування або виправлення транзакцій у разі помилок або неправомірних дій.
Пілотний проєкт спрямований на забезпечення розрахунків майже в реальному часі, скорочуючи поточний час розрахунків T+1 до хвилин або секунд. Це може значно зменшити ризик контрагента та операційні витрати. Розрахунки на основі блокчейну потенційно можуть скоротити витрати на розрахунки до 90%, забезпечуючи при цьому доступ до торгівлі 24/7 та автоматизовану відповідність через смарт-контракти.
DTCC витратила майже десятиліття на підготовку до розрахунків на основі блокчейну через різні ініціативи. Проєкт Ion, який тривав з 2020 по 2023 рік, розробив систему розрахунків на основі технології розподіленого реєстру, що обробляє до 100 000 транзакцій щодня. У квітні 2025 року DTCC запустила платформу на основі блокчейну для управління токенізованим забезпеченням, щоб підвищити ефективність та забезпечити розрахунки в реальному часі.
Комісія з цінних паперів і бірж США надала DTCC тимчасові винятки з кількох вимог відповідності, включаючи положення Правила 17Ad-22, що регулюють надійність та безпеку інфраструктури. В обмін на це DTCC повинна надавати щоквартальні звіти, що охоплюють кількість учасників, вартість токенізованих активів, вибір блокчейну, операційні збої, кількість зареєстрованих гаманців та будь-яке використання повноважень на скасування.
Розширення глобальної інфраструктури блокчейн-розрахунків
Основні фінансові установи по всьому світу будують інфраструктуру блокчейну для токенізованих активів. Swift оголосив про партнерство з Consensys та понад 30 основними банками 29 вересня 2025 року для створення реєстру на основі блокчейну для транскордонних платежів у реальному часі. Система об'єднає обмін повідомленнями про платежі та розрахунки в один процес, вирішуючи повільну та дорогу природу поточних систем з багатьма посередниками.
Лондонська фондова біржа запустила платформу Digital Markets Infrastructure 15 вересня 2025 року, ставши першою великою глобальною біржею, яка розгорнула робочу систему блокчейну, що обробляє реальні транзакції. Платформа завершила свою першу транзакцію протягом кількох годин після запуску, коли інвестиційна фірма MembersCap використала її для залучення капіталу для токенізованого фонду перестрахування.
У Європі Börse Stuttgart запустила Seturion 4 вересня 2025 року як першу пан'європейську платформу розрахунків для цифрових активів на континенті. Система обіцяє зменшити витрати на розрахунки до 90%, одночасно з'єднуючи кілька торгових майданчиків по всій Європі.
Найбільший керуючий активами в Європі, Amundi, зробив історію, запустивши перший токенізований фонд грошового ринку на блокчейні Ethereum 4 листопада 2025 року. Фонд у розмірі 5 мільярдів євро дозволяє інвесторам вибирати між традиційними акціями або токенами на основі блокчейну, обидва надають доступ до тих самих базових інвестицій. Загальна вартість токенізованих активів досягла 36,11 мільярда доларів станом на 28 листопада 2025 року, порівняно з лише 770 мільйонами доларів на кінець 2023 року.
Поєднання традиційних фінансів та цифрових інновацій
Конвергенція регуляторного схвалення, інституційної інфраструктури та технологічного прогресу сигналізує про фундаментальний зсув у тому, як функціонують фінансові ринки. Готовність Комісії з цінних паперів і бірж США надати чіткі вказівки щодо вимог до зберігання, схвалити пілотні проєкти розрахунків на основі блокчейну та дозволити криптовалютним фірмам отримувати федеральні банківські хартії представляє відхід від підходу, орієнтованого на правозастосування, попередніх років.
Ці події створюють можливості для традиційних фінансових установ пропонувати послуги з цифрових активів, одночасно підтримуючи регуляторну відповідність та захист інвесторів. Оскільки технологія блокчейну демонструє свою здатність скорочувати час розрахунків, знижувати витрати та підвищувати прозорість, фінансова галузь, здається, готова до продовження інтеграції традиційних та цифрових систем активів протягом 2025 року і надалі.
Джерело: https://bravenewcoin.com/insights/sec-releases-crypto-custody-guidance-as-regulators-greenlight-tokenization-and-bank-charters
