Чому суверенні фонди Перської затоки стимулюють наступний цикл ліквідності Bitcoin

Особливості

• У 2025 році капітал, пов'язаний з нафтою, з регіону Перської затоки, включаючи суверенні фонди добробуту, сімейні офіси та мережі приватного банкінгу, став значним фактором впливу на динаміку ліквідності Bitcoin.

• Ці інвестори входять у Bitcoin переважно через регульовані канали, включаючи спотові ETF.

• Абу-Дабі став центром цього зрушення, підтримуваний великими пулами суверенного капіталу та Abu Dhabi Global Market, який служить регульованим хабом для глобальних керуючих активами та посередників криптовалютного ринку.

• Інвестори, багаті на нафту, називають диверсифікацію, довгострокову побудову портфеля, попит поколінь у приватному багатстві та можливості для створення підтримуючої фінансової інфраструктури ключовими факторами цього інтересу.

З того часу, як Bitcoin (BTC) почав свій перший стійкий бум у 2013 році, багато його значних сплесків були зумовлені високолевериджованою роздрібною активністю та торгівлею на менш регульованих платформах. Після того, як перший американський біржовий фонд Bitcoin (ETF), ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), почав торгуватися 19 жовтня 2021 року, Bitcoin привернув більшу увагу інституційних інвесторів.

У 2025 році нове джерело капіталу почало відігравати більшу роль у формуванні ринкової структури Bitcoin: фонди, пов'язані з нафтою, з регіону Перської затоки. Цей капітал включає суверенні фонди добробуту, інвестиційні фірми, пов'язані з державою, сімейні офіси та мережі приватного банкінгу, які їх обслуговують.

Ці пули капіталу входять на ринок через регульовані канали, особливо через спотові біржові фонди Bitcoin (ETF). Ці притоки можуть стимулювати наступну хвилю ліквідності. Замість того, щоб просто викликати тимчасове підвищення цін, вони можуть підтримувати вужчі спреди бід-аск, більшу глибину ринку та можливість виконувати більші угоди з меншим впливом на ціну.

Ця стаття розглядає, як інвестори, пов'язані з нафтовою економікою, можуть впливати на ліквідність криптовалютного ринку, окреслює, як може виглядати наступна хвиля ліквідності, та пояснює, чому ці фонди зацікавлені в Bitcoin. Вона також висвітлює роль Абу-Дабі як регульованого хабу та практичні обмеження ліквідності.

Хто ці інвестори, пов'язані з нафтою, і чому вони важливі для ринкової ліквідності

Термін "інвестори, багаті на нафту" відноситься до мережі керуючих капіталом, чиї ресурси пов'язані, прямо чи опосередковано, з доходами від вуглеводнів:

• Суверенні фонди добробуту та пов'язані з урядом організації в Перській затоці, які контролюють великі бази активів і часто формують регіональні інвестиційні тенденції

• Особи з надвисоким рівнем статків та сімейні офіси, які можуть рухатися швидше, ніж суверенні фонди, і зазвичай спрямовують попит через приватні банки та консультантів з питань багатства

• Міжнародні хедж-фонди та керуючі активами, які створюють операції в Абу-Дабі та Дубаї, частково приваблені близькістю до регіонального капіталу.

Для ліквідності ключовим фактором є не лише розмір цих розподілів, але й те, як вони розгортаються. Багато з цих позицій спрямовуються через засоби та платформи, розроблені для інституційної участі, що може підтримувати більш надійну ринкову структуру.

Чи знали ви? Спотові ETF Bitcoin не утримують ф'ючерсні контракти. Натомість вони утримують Bitcoin під опікою. Це означає, що чисті притоки зазвичай вимагають покупок BTC на спотовому ринку, пов'язуючи попит інвесторів більш безпосередньо зі спотовою ліквідністю, ніж з експозицією на основі деривативів.

Що насправді означає наступна хвиля ліквідності

З точки зору ринкової структури, хвиля ліквідності зазвичай характеризується:

• Більшими, більш послідовними щоденними потоками в регульовані продукти, а не короткочасними сплесками

• Глибшими книгами замовлень та вужчими спредами на спотових ринках

• Збільшенням активності ETF на первинному ринку, включаючи створення та погашення акцій, що зазвичай передбачає професійне хеджування

• Сильнішими, більш стійкими ринками деривативів, включаючи ф'ючерси та опціони, підтримуваними регульованими майданчиками та кліринговими послугами.

Ключова відмінність від попередніх циклів полягає в дозріванні ринкової інфраструктури. Спотові ETF Bitcoin надають знайомий, регульований засіб для традиційних інвесторів. Тим часом послуги прайм-брокерства, інституційне зберігання та регульовані торгові хаби зменшили операційне тертя для великомасштабних розподілів.

Чи знали ви? Авторизовані учасники, а не емітенти ETF, зазвичай займаються купівлею та продажем Bitcoin, пов'язаними з потоками ETF. Ці великі фінансові фірми створюють та погашають акції ETF і можуть хеджувати на спотових та деривативних ринках, впливаючи на щоденну ліквідність за лаштунками.

Консервативні потоки капіталу, пов'язані з Абу-Дабі

Спотові ETF Bitcoin стали прямим шляхом для цього типу капіталу. Структура та профіль ризику криптовалютних ETF, таких як iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, відрізняються від традиційно зареєстрованих фондів. Для інвесторів, зосереджених на управлінні та відповідності, ці відмінності можуть мати значення.

Протягом третього кварталу 2025 року Інвестиційна рада Абу-Дабі збільшила свою експозицію до Bitcoin, розширивши свою позицію в IBIT. Регуляторна заявка показує, що фонд збільшив свою частку з приблизно 2,4 мільйона акцій до майже 8 мільйонів до 30 вересня, при цьому позиція коштувала приблизно 518 мільйонів доларів на кінець кварталу на основі ціни закриття.

Ці цифри свідчать про те, що капітал з Перської затоки отримує експозицію до Bitcoin через регульовані лістинги США. Навіть коли це реалізується через просту покупку ETF, такі притоки можуть підтримувати ліквідність, оскільки маркет-мейкери та авторизовані учасники можуть хеджувати експозицію на спотових та деривативних ринках при зміні потоків.

Чому капітал Абу-Дабі, пов'язаний з нафтою, зацікавлений у Bitcoin

Існує кілька причин, що перекриваються, чому інвестори, багаті на нафту, зацікавлені в Bitcoin:

• Диверсифікація портфеля та довгострокова стратегія: Інвестори з Перської затоки, особливо пов'язані з суверенними організаціями, часто шукають довгострокові теми, диверсифікацію та глобальні можливості. Деякі установи розглядають Bitcoin як потенційне довгострокове сховище вартості, подібно до того, як золото використовується в мультиактивних портфелях, хоча профіль ризику та волатильність Bitcoin суттєво відрізняються.

• Генераційні зміни в приватному багатстві: Деякі керуючі багатством в ОАЕ повідомляють про зростання інтересу клієнтів до регульованої експозиції на цифрові активи, особливо серед молодших інвесторів з високим рівнем статків. Це спонукало традиційні платформи розширити доступ через регульовані продукти та майданчики.

• Побудова підтримуючої інфраструктури: Крім прямих розподілів, частини регіону інвестують в інфраструктуру криптовалютного ринку, включаючи регульовані біржі, рішення для зберігання та платформи деривативів. Ці системи можуть зменшити операційне тертя для інституційної участі та можуть підтримувати більш стійку ліквідність з часом.

Чи знали ви? Багато спотових ETF Bitcoin використовують кількох зберігачів та шари страхування. Ця установка відображає стандарти інституційного управління ризиками та заспокоює консервативних інвесторів, які ніколи не будуть самостійно зберігати приватні ключі.

Географія має значення: роль ОАЕ як регульованого хабу

Ліквідність має тенденцію концентруватися, коли регулювання, ліцензування та інституційні контрагенти є надійними. ОАЕ побудували багаторівневу структуру, яка поєднує федеральний нагляд зі спеціалізованими фінансовими вільними зонами, такими як Abu Dhabi Global Market (ADGM).

Кілька подій підтримали позиціонування ADGM як інституційної бази. Наприклад, Binance отримала регуляторний дозвіл в рамках структури ADGM.

Згідно з повідомленням Reuters, ADGM спостерігав швидке зростання активів під управлінням, що звіт пов'язав з його близькістю до суверенних пулів капіталу Абу-Дабі. Коли маркет-мейкери, прайм-брокери, хедж-фонди та платформи багатства кластеризуються в одній юрисдикції, це може підтримувати більш безперервний двосторонній потік, сильнішу діяльність з хеджування та жорсткіше ціноутворення.

Як капітал, пов'язаний з нафтою, може зміцнити ліквідність Bitcoin

Притоки від суверенних фондів добробуту, пов'язаних з нафтовою економікою, можуть ввести додатковий шар інституційного попиту на ринку Bitcoin, що може підтримати ліквідність та глибину ринку.

• Маховик ETF: Інституційні покупки через спотові ETF можуть спричинити створення акцій, діяльність з хеджування та пов'язану торгівлю професійними посередниками. Це може збільшити оборот та звузити спреди, особливо коли притоки є стабільними.

• Великі позабіржові угоди та прайм-брокерство: Великі інвестори часто віддають перевагу блоковим угодам та фінансовим засобам для зменшення впливу на ринок. Це може заохотити посередників вкладати капітал та покращувати послуги виконання.

• Регульовані деривативи та кліринг: Більш розвинена, регульована екосистема деривативів може покращити виявлення цін та передачу ризику. Вона також може допомогти маркет-мейкерам ефективніше управляти ризиками, що може підтримувати жорсткіші котирування на спотовому ринку.

Чи знали ви? Спотові ETF Bitcoin торгуються під час годин роботи фондового ринку, тоді як Bitcoin торгується 24/7. Ця невідповідність може сприяти ціновим розривам при відкритті фондового ринку, особливо після значних нічних рухів або вихідної волатильності на криптовалютних ринках.

Інституційні виходи та межі ліквідності

Інституційна участь не усуває ризик зниження. Bitcoin залишається волатильним, і навіть широко використовувані продукти можуть бачити різкі відтоки.

Наприклад, Reuters повідомив, що iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock побачив рекордний одноденний чистий відтік близько 523 мільйонів доларів 18 листопада 2025 року під час ширшого відкату криптовалютного ринку. У звіті були зазначені такі фактори, як фіксація прибутку, згасання імпульсу та зміна переваг на користь золота.

Наявність доступу не гарантує продовження розподілу. Ліквідність тече в обох напрямках, тому та сама інфраструктура, яка підтримує великі притоки, також може забезпечити швидкі виходи.

Уряди також формують регуляторне середовище. Зміни в політиці та нагляді можуть розширити або обмежити те, як фонди отримують доступ до продуктів, пов'язаних з Bitcoin, і, в деяких випадках, до самого Bitcoin.