Активні адреси Bitcoin досягли 12-місячного мінімуму, оскільки дохід майнерів знизився на 20%

Ончейн дані сигналізують про послаблення мережевої активності, незважаючи на нещодавні показники ціни Bitcoin, що викликає питання щодо стійкості ринку.

Мережева активність досягає річних мінімумів

7-денна ковзна середня активних адрес Bitcoin знизилася приблизно до 660 000, що є найнижчим рівнем за останні 12 місяців. Це значне падіння ончейн активності відбувається поряд із помітним зменшенням щоденного доходу майнерів, який знизився з приблизно 50 мільйонів доларів протягом третього кварталу до приблизно 40 мільйонів доларів на даний момент.

Ці показники малюють тривожну картину зменшення залученості мережі, навіть коли Bitcoin підтримує підвищені рівні цін.

Що показують активні адреси

Активні адреси служать ключовим показником використання мережі та її прийняття. Цей показник рахує унікальні адреси, що беруть участь у транзакціях протягом певного періоду, надаючи уявлення про те, скільки користувачів активно взаємодіють з мережею Bitcoin.

Стійке зниження активних адрес часто свідчить про зменшення участі роздрібних користувачів, меншу кількість транзакцій або консолідацію активності серед більших власників. Поточний 12-місячний мінімум вказує на те, що, незважаючи на інституційний інтерес та корпоративні покупки, які привертають увагу заголовків, щоденне використання мережі значно скоротилося.

Дохід майнерів під тиском

Зниження щоденного доходу майнерів на 20% з 50 мільйонів до 40 мільйонів доларів відображає численні тиски, з якими стикається індустрія майнінгу. Після халвінгу у квітні 2024 року, який зменшив винагороду за блок з 6,25 до 3,125 BTC, майнери стали все більше залежними від комісій за транзакції для підтримки прибутковості.

Нижча мережева активність безпосередньо впливає на дохід від комісій за транзакції, посилюючи ефекти зменшення винагород за блоки. Це створює складне середовище для майнінгових операцій, особливо для тих, хто має вищі операційні витрати або менш ефективне обладнання.

Нещодавнє падіння хешрейту на 10% у Сіньцзяні, яке вивело з мережі приблизно 400 000 майнерів, може ще більше зосередити майнінг серед найефективніших операторів, оскільки граничні гравці борються за збереження прибутковості.

Розбіжність між ціною та активністю

Поточна ситуація представляє цікаву дивергенцію. Ціна Bitcoin залишається відносно сильною, підтримувана інституційним попитом та корпоративними казначейськими розподілами від компаній, таких як MicroStrategy. Однак базова мережева активність розповідає іншу історію.

Цей розрив між ціновими показниками та ончейн фундаментальними показниками історично передував періодам підвищеної волатильності. Ринкові аналітики спостерігатимуть, чи зможуть інституційні покупки підтримувати ціни, незважаючи на послаблення роздрібної залученості.

Потенційні пояснення

Кілька факторів можуть сприяти зниженню активних адрес. Дозрівання Bitcoin як класу активів змінило моделі утримання, при цьому все більше інвесторів приймають стратегії довгострокового зберігання, а не часті транзакції. Крім того, зростання рішень Layer 2, таких як Lightning Network, може поглинати транзакції, які в іншому випадку відбувалися б у основному ланцюзі.

Однак, навіть враховуючи ці структурні зміни, масштаб зниження заслуговує на увагу учасників ринку.

Ринкові наслідки

Зменшена мережева активність та зниження доходу майнерів створюють зворотний зв'язок, який з часом може вплинути на бюджет безпеки Bitcoin. Хоча мережа залишається надійно захищеною, стійкий тиск на економіку майнерів може прискорити консолідацію галузі.

Інвестори повинні стежити за тим, чи стабілізуються активні адреси або продовжують знижуватися, оскільки постійна слабкість цього показника може сигналізувати про основні проблеми з попитом, які зрештою можуть вплинути на ціну.