2,26 tỷ đô la cạn kiệt trong hai tuần: Ai thực sự rút khỏi Bitcoin ETF?

 

tháng 5 năm 2026, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã phải chịu đựng một trong những đợt rút vốn nhất kể từ khi các sản phẩm ra mắt tháng 1 năm 2024. Trong khoảng thời gian hai tuần, hơn 2,26 tỷ đô la dòng chảy ròng đã rời khỏi thị trường, kéo giá Bitcoin về mức 74.300 đô la. Đằng sau con số tiêu đề là một bức tranh sắc thái hơn: tài sản của Harvard đã cắt giảm vị trí IBIT của mình xuống 43%, sản phẩm chủ lực của BlackRock đã giảm hơn 448 triệu đô la trong một phiên duy nhất và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng đã đóng lại bối cảnh vĩ mô đã hỗ trợ dòng vốn thể chế trong phần lớn năm 2024 và 2025. Bài viết này những gì đã xảy ra, ai là người đầu tiên và dữ liệu thực sự báo hiệu cho những tháng tới.

 

 

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận khoảng 2,26 tỷ đô la tiền chảy ròng trong hai tuần kết thúc ngày 23 tháng 5 năm 2026 - mức giảm sâu nhất trong hai tuần kể từ khi sản phẩm ra mắt tháng 1 năm 2024

 

Dòng chảy trong một ngày là 648,64 triệu đô la ngày 18 tháng 5 được xếp hạng là khoản mua lại hàng ngày lớn thứ ba trong năm 2026; IBIT của BlackRock chiếm 448,36 triệu đô la trong số đó

 

Công ty quản lý Harvard đã cắt giảm 43% cổ phần IBIT và hoàn toàn thoát khỏi vị trí Ethereum ETF quý 1 năm 2026, theo hồ sơ của SEC 13F

 

CPI của Hoa Kỳ tăng (3,8% so với cùng kỳ năm ngoái), lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng và kỳ vọng tăng lãi suất mới của Fed đã hình thành các động lực vĩ mô chính của chu kỳ dòng chảy ra

 

Bitcoin hiện đang thử nghiệm hỗ trợ trong phạm vi $74,000- $77,000; các nhà phân tích cảnh báo mức phá vỡ thấp hơn sẽ mở ra một con đường hướng tới $70,000

 

Quỹ tài sản có chủ quyền Mubadala của Abu Dhabi đã đi theo hướng ngược lại, tăng cổ phần IBIT của mình lên khoảng 566 triệu đô la trong cùng thời kỳ - minh họa cho sự chia rẽ thể chế rõ ràng

 

 

 

Quy mô quan trọng ở đây. Kể từ khi được phê duyệt tháng 1 năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã hấp thụ hơn 57,1 tỷ đô la dòng vốn ròng tích lũy, với tổng tài sản được quản lý đạt gần 99 tỷ đô la lúc cao điểm. So với cơ sở đó, 2,26 tỷ đô la trong dòng tiền hai tuần thể hiện một sự thoái lui có ý nghĩa nhưng không thảm khốc.

 

Theo báo cáo dòng chảy hàng tuần của The Block , chỉ riêng tuần kết thúc ngày 23 tháng 5 đã chứng kiến 1,26 tỷ đô la thoát khỏi Bitcoin ETF - đợt rút tiền hàng tuần nhất kể từ cuối tháng 1. Điều đó theo sau khoảng 1 tỷ đô la trong dòng tiền tuần trước. Tổng cộng hai tuần đã vượt qua 2,26 tỷ đô la, Bitcoin lên 74.300 đô la theo ghi nhận của phân tích thị trường của COINOTAG .

 

Investing.com lưu ý rằng mức thoát 648,64 triệu đô la một ngày ngày 18 tháng 5 đã vượt qua dòng chảy một ngày khoảng 635 triệu đô la được ghi nhận cuối tháng 2 năm 2025 - đây là đợt mua lại nhất kể từ khi tổ hợp ETF ra mắt. Mặc dù vậy, IBIT của BlackRock đã kết thúc phiên đó với 61,1 tỷ đô la tài sản ròng, nhấn rằng cấu trúc của thị trường ETF vẫn chưa bị phá vỡ.

 

 

Câu chuyện dòng chảy có các tác nhân có thể xác định được ở cả hai bên.

 

Về phía bán, IBIT của BlackRock đã dẫn đầu việc mua lại trong suốt hai tuần. Bitcoin.com Dữ liệu của cho thấy chỉ riêng IBIT đã 448,36 triệu đô la ngày 18 tháng 5, trong khi Ethereum ETF ETHA giảm 55,40 triệu đô la trong cùng ngày. Bản chất tập trung của việc bán - với IBIT đại diện cho dòng sản phẩm đơn lẻ lớn nhất - chỉ ra các chủ sở hữu tổ chức lớn giảm tiếp xúc thay vì hoảng loạn bán lẻ rộng rãi.

 

Các động thái của Công ty Quản lý Harvard đã thu sự chú ý đặc biệt. Theo phân tích của TechFlow trích dẫn báo cáo Fortune ngày 18 tháng 5 , HMC đã giảm lượng nắm giữ IBIT từ khoảng 5,35 triệu cổ phiếu xuống còn khoảng 3,04 triệu cổ phiếu trong quý 1 năm 2026 - mức cắt giảm 43% trị giá khoảng 117 triệu đô la. Nó cũng thanh lý hoàn toàn vị trí 86,8 triệu đô la của mình trong Ethereum ETF (ETHA) của BlackRock, một khoản đầu tư chỉ được bắt đầu trong quý trước. Điều này dấu quý thứ ba liên tiếp của Harvard về tỷ lệ tiếp xúc với ETF tiền điện tử giảm.

 

Tin tức của Cryptopolitan nhấn rằng Giám đốc điều hành HMC N.P. Narvekar - kiến trúc sư của chiến lược tiền điện tử của Harvard - đã thảo luận về kế hoạch nghỉ hưu năm 2027, thêm một khía cạnh chuyển đổi lãnh đạo việc cắt giảm danh mục đầu tư.

 

Không phải ai cũng làm theo. Báo cáo của TechFlow chỉ ra rằng quỹ tài sản có chủ quyền của Abu Dhabi Mubadala đã tăng cổ phần IBIT của mình lên 566 triệu đô la trong cùng quý, dấu quý thứ bảy liên tiếp tích lũy. Sự khác biệt giữa hai nhà phân bổ thể chế tinh vi thực hiện các động thái hoàn toàn trái ngược nhau trong cùng một sản phẩm, so với cùng kỳ, nói nhiều hơn về động lực thị trường hiện tại hơn bất kỳ biểu đồ giá nào.

 

 

Dòng chảy ra hiếm khi xảy ra một cách cô lập. Ba áp lực kinh tế vĩ mô hội tụ để thúc làn sóng hiện tại.

 

Lạm phát vẫn ổn định. FXStreet báo cáo rằng chỉ số CPI của Mỹ đạt 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái - cao hơn kỳ vọng - trong khi giá dầu tăng làm phức tạp bức tranh. Thị trường đã bắt đầu định giá trong khả năng Fed tăng lãi suất tháng 12, một kịch bản nén đáng kể trường hợp định giá đối với các tài sản rủi ro bao gồm Bitcoin.

 

Từ chối kỹ thuật tại đường trung bình động 200 ngày. Bitcoin đạt 79.052 đô la ngày 16 tháng 5 trước khi không giữ được trên mức trung bình động 200 ngày gần 82.000 đô la. Khung của K33 Research cho rằng sự điều chỉnh này là do những cơn gió ngược vĩ mô hơn là động lực thị trường gấu cấu trúc, nhưng lưu ý rằng tỷ lệ tài trợ âm và điều kiện bẩy giảm cho thấy đà tăng đang mờ dần. Nhà sản xuất thị trường Wintermute cảnh báo rằng việc phá vỡ dưới 75.000 đô la sẽ mở ra một con đường dẫn đến 70.000 đô la, với lý do nhu cầu điểm yếu và bán thể chế tiếp tục.

 

Sự không chắc chắn về quy định. Investing.com đã phân tích rằng sự chậm trễ của SEC trong việc phê duyệt "miễn trừ đổi mới" cho các cổ phiếu được mã hóa đã xóa bỏ sự lạc quan về quy định trong ngắn hạn và gây ra một đợt bán tháo đã xóa sổ khoảng 33,8 tỷ đô la giá trị thị trường Bitcoin. Cuộc bỏ phiếu 15 đến 9 của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ để thúc Đạo luật CLARITY - trong đó phân loại Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP là hàng hóa kỹ thuật số - đã tạo ra phản ứng thị trường phân chia, với việc bán tháo vốn hóa lớn ngay cả khi tiến trình lập pháp được coi là mang tính xây dựng.

 

 

Hành vi giá của Bitcoin trong biên độ $74,000- $77,000 là tâm điểm ngắn hạn cho các nhà phân tích.

 

Investing.com Triển vọng kỹ thuật của xác định $74,000 là sàn bảo vệ tiếp theo dưới $76,000, với $70,000 là thử nghiệm lớn tiếp theo nếu $74,000 thất bại. IG International đặt khu vực $73,757- $74,441 là một cụm các điểm tham chiếu lịch sử quan trọng về mặt kỹ thuật.

 

Trường hợp trái ngược không phải là không có giá trị. COINOTAG trích dẫn nghiên cứu tâm lý trên chuỗi cho thấy rằng việc mua lại Bitcoin ETF tại chỗ trong lịch sử tương quan với các điều kiện thuận lợi cho sự tích lũy của bệnh nhân hơn là phân phối cấu trúc - một quan điểm ngụ ý rằng việc thiết lập lại hiện tại có thể xóa bẩy dư thừa trước khi di chuyển hướng tiếp theo. Luận án phụ thuộc các điều kiện vĩ mô ổn định trước khi lợi suất trái phiếu tiếp tục làm xói mòn khẩu vị rủi ro của các nhà phân bổ tổ chức.

 

CryptoNews lưu ý rằng bất chấp áp lực dòng chảy ngắn hạn, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã duy trì dòng vốn ròng tích lũy khoảng 57,1 tỷ đô la kể từ khi ra mắt, với tổng tài sản được quản lý vẫn còn gần 98,9 tỷ đô la - số liệu cho thấy cơ sở sở hữu thể chế cơ bản đã không thay đổi cơ bản.

 

 

Câu chuyện về dòng chảy tháng 5 năm 2026 vượt ra ngoài Bitcoin.

 

Dữ liệu của Block cho thấy các sản phẩm Ethereum ETF chín điểm ghi nhận 10 ngày liên tiếp của dòng chảy ròng trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 5 - chuỗi tiêu cực dài nhất cho danh mục kể từ tháng 3 năm 2025 - với tổng số tiền rút hàng tuần kết hợp khoảng 216 triệu đô la. ETHA của BlackRock một lần nữa dẫn đến sự sụt giảm. Dòng vốn ròng Ethereum ETF tích lũy hiện chỉ cao hơn 223 triệu đô la so với tổng dòng chảy tích lũy, khiến giá trị thị trường của quỹ chỉ cao hơn mức vốn đã đi .

 

Đối với các nhà đầu tư theo dõi tâm lý ETF tiền điện tử rộng hơn, bức tranh Ethereum thêm một lớp thận trọng ngoài câu chuyện Bitcoin một mình. Truy cập theo dõi luồng Ethereum và Bitcoin ETF theo thời gian thực trên MEXC

 

 

Hai tuần qua đại diện cho bài kiểm tra căng thẳng trực tiếp nhất mà "institutionalization tường thuật" đã phải đối mặt kể từ khi Bitcoin ETF ra mắt. giá của nhóm nghiên cứu của chúng tôi:

 

Đây là một thiết lập lại tham số rủi ro, không phải là sự sụp đổ của niềm tin thể chế. 2,26 tỷ đô la trong dòng chảy ra nghe có vẻ đáng báo động cho đến khi được đo lường so với 57 tỷ đô la trong dòng vốn ròng tích lũy. Mubadala tăng cổ phần của mình trong khi Harvard giảm vị thế của mình - trong cùng một sản phẩm, trong cùng một quý - xác nhận rằng các tác nhân thể chế đang đưa ra các quyết định điều chỉnh rủi ro độc lập, không tuân theo một kịch bản đồng thuận. Loại phân kỳ đó là một dấu hiệu của sự của thị trường, không phải là sự mong manh của hệ thống.

 

Dải $74,000- $77,000 là vùng quyết định cho chu kỳ tường thuật tiếp theo. Nếu Bitcoin giữ và ổn định trong phạm vi này trong khi tổng AUM của ETF vẫn tăng, nền tảng cho một chân phục hồi vẫn còn nguyên vẹn. Việc phá vỡ liên tục dưới $74,000 sẽ kích hoạt hành vi định giá lại có ý nghĩa ở cấp độ thể chế và có khả năng kéo dài chu kỳ dòng chảy.

 

Fed là biến vĩ mô quan trọng nhất. Dữ liệu lạm phát hiện tại đã giới thiệu khả năng tăng lãi suất cuối năm - động lực cơ bản của áp lực của Bitcoin ngoài kỹ thuật. Nếu dữ liệu CPI tháng 6 hoặc tháng 7 cho thấy sự giảm tốc đáng kể, dòng ETF có thể đảo ngược mẽ và nhanh chóng. Các nhà đầu tư định vị xung quanh trục này có khả năng được hưởng lợi nhiều nhất.

 

Giá trị cấu trúc của các sản phẩm ETF vẫn không thay đổi. Sự sụt giảm của Harvard phản ánh quá trình chuyển đổi lãnh đạo nội bộ và tái cân bằng mô hình danh mục đầu tư hơn là giá lại cơ bản về đề xuất giá trị dài hạn của Bitcoin. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn trung hạn, mức giá hiện tại cung cấp một hồ sơ nhập cảnh có ý nghĩa khác so với mức cao nhất mọi thời đại của tháng Hai. Kỷ luật về quy mô và thời gian nhập cảnh quan trọng hơn bao giờ hết trong trường này.

 

 

 

 

Không cần thiết. 2,26 tỷ đô la trong dòng chảy ra thể hiện sự thoái lui một phần so với 57,1 tỷ đô la trong dòng vốn ròng tích lũy. Sự phân kỳ đồng thời giữa mức giảm của Harvard và mức tăng của Mubadala trong cùng thời kỳ cho thấy sự bất đồng về thể chế hơn là sự giảm giá đồng thuận về thể chế.

 

 

Các động lực cốt lõi là kinh tế vĩ mô: CPI của Hoa Kỳ vượt kỳ vọng ở mức 3,8%, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng và định giá thị trường trong khả năng Fed tăng lãi suất tháng 12. Dòng tiền ETF và giá giảm đã củng cố lẫn nhau trong một vòng phản hồi tiêu cực, nhanh động thái giảm.

 

 

Nhiều nhà phân tích tổ chức xác định biên độ $74,000- $77,000 là một khu vực quan trọng về mặt cấu trúc. Việc phá vỡ liên tục bên dưới nó có nguy cơ gây ra các đợt dừng lên tới $70,000. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự ổn định của chủ sở hữu dài hạn cung cấp một số hỗ trợ cho sàn, nhưng kết quả phụ thuộc nhiều dữ liệu vĩ mô đến.

 

 

Theo thời gian của dòng chảy ra, có. Ethereum ETF ghi nhận 10 ngày liên tiếp rút tiền ròng so với chuỗi sáu ngày đối với Bitcoin ETF trong cùng thời gian. Việc Harvard rút hoàn toàn vị trí ETHA của mình làm tăng thêm uy tín thể chế cho câu chuyện ETH giảm giá theo cách vượt quá tình hình Bitcoin.

 

 

Giai đoạn biến động cao thưởng cho việc quản lý vị trí có hệ thống so với việc ra quyết định phản ứng. MEXC cung cấp dữ liệu luồng ETF thời gian thực, phân tích trên chuỗi và các công cụ chiều sâu thị trường để giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định với thông tin đủ. Không có gì trong bài viết này cấu thành lời khuyên đầu tư.

 

 

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư, hướng dẫn tài chính hoặc khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ tài sản nào. Thị trường tiền điện tử rất dễ biến động và có rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng tiền gốc. Người đọc nên tiến hành thẩm định riêng và tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Nhóm nghiên cứu MEXC Crypto Pulse không chịu trách nhiệm pháp lý đối với các quyết định được đưa ra trên cơ sở nội dung trong bài viết này.

 

 

Nhóm MEXC Crypto Pulse Research Team là bộ phận nghiên cứu và phân tích thị trường của MEXC , một trong những sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu thế giới. Nhóm nghiên cứu theo dõi sự phát triển thị trường tiền điện tử toàn cầu, thay đổi chính sách kinh tế vĩ mô và dòng vốn tổ chức, với mục tiêu cung cấp phân tích khách quan, dựa trên dữ liệu cho các nhà đầu tư ở mọi cấp độ. MEXC hoạt động với hơn 2.000 cặp giao dịch trên giao ngay, tương lai và kiếm sản phẩm, được hỗ trợ bởi cam kết dự trữ 100%.

 

 

 

Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính thức của chúng tôi ngay bây giờ!

MEXC Platform: Download App | Zero Fee Trading | Mua USDT ngay

Tham gia cộng đồng MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Nhận thông tin chi tiết: MEXC Tìm hiểu | Điều khoản dịch vụ | MEXC Blog | MEXC News

Xác minh tài khoản: Hiểu KYC | Cách hoàn thành KYC

Bên ngoài nội dung nền tảng: Substack | Medium | Đoạn | LinkedIn | X (Tin tức)