Quốc hội Hoa Kỳ đã giới thiệu dự luật ARMA ngày 21 tháng 5 năm 2026, đề xuất hệ thống hóa Dự trữ Bitcoin chiến lược thành luật liên bang, cho phép Kho bạc mua tới 1 triệu BTC trong vòng 5 năm. Đây là những gì bạn cần biết.
Tổng quan
ngày 21 tháng 5 năm 2026, Hạ nghị sĩ Nick Begich (R-AK) và Jared Golden (D-ME) đã giới thiệu Đạo luật Hiện đại hóa Dự trữ Hoa Kỳ năm 2026 (ARMA), một dự luật lưỡng đảng nhằm chuyển đổi cách tiếp cận của Hoa Kỳ đối với dự trữ tài sản kỹ thuật số từ một chính sách hành pháp thành quy chế liên bang vĩnh viễn. Nếu được ban hành, ARMA sẽ hệ thống hóa lệnh hành pháp tháng 3 năm 2025 của Tổng thống Trump về Dự trữ Bitcoin Chiến lược - tạo cho nó một nền tảng pháp lý mà không chính quyền nào trong tương lai có thể dễ dàng phá bỏ chỉ bằng một nét bút.
Theo ARMA, Bộ Tài chính sẽ được ủy quyền mua tới 200.000 BTC mỗi năm trong 5 năm, nhắm mục tiêu dự trữ 1 triệu Bitcoin. Các giao dịch mua sẽ được tài trợ thông qua cơ chế giá lại vàng, không phải quỹ của người đóng thuế. Dự luật cũng đưa ra yêu cầu nắm giữ 20 năm nghiêm ngặt, bảo vệ việc nắm giữ Bitcoin của liên bang khỏi các quyết định chính trị ngắn hạn.
Đối với thị trường tiền điện tử toàn cầu, điều này thể hiện một sự thay đổi mang tính bước ngoặt: nền kinh tế lớn nhất thế giới đang hướng tới việc coi Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược quốc gia thông qua một đạo luật của Quốc hội.
Những điều rút ra chính
ARMA được giới thiệu ngày 21 tháng 5 năm 2026, với 16 nhà đồng tài trợ ban đầu từ cả hai bên
Kho bạc sẽ được phép mua tới 200.000 BTC mỗi năm trong 5 năm, nhắm mục tiêu 1 triệu BTC
Nguồn vốn trung lập về ngân sách: cơ chế giá lại vàng chuyển đổi chứng chỉ vàng của Cục Dự trữ Liên bang bị định giá thấp thành vốn mua lại
Tất cả Bitcoin do liên bang nắm giữ phải bị khóa trong tối thiểu 20 năm theo dự luật
Một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số riêng biệt sẽ quản lý các tài sản tiền điện tử không phải Bitcoin do chính phủ liên bang nắm giữ
Dự luật bảo vệ quyền hợp pháp của người Mỹ trong việc sở hữu, chuyển giao và tự lưu giữ tài sản kỹ thuật số
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent trước đây đã phản đối việc mua Bitcoin tích cực, cho thấy những khó khăn chính trị phía trước
Con đường lập pháp dẫn đến đây
ARMA không xuất hiện trong chân không. Người tiền nhiệm của nó,
Đạo luật BITCOIN , được giới thiệu bởi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis tháng 7 năm 2024 và được cập nhật tháng 3 năm 2025. Dân biểu Begich đã nâng cao một dự luật đồng hành trong Nhà cùng với Lummis trong chu kỳ cập nhật đó. Đạo luật BITCOIN đã gieo hạt giống;ARMA là nỗ lực để làm cho nó bắt nguồn từ quy chế.
Sự khác biệt quan trọng là độ bền pháp lý. Các lệnh hành pháp - bao gồm chỉ thị tháng 3 năm 2025 của Trump - có thể bị tổng thống tiếp theo thu hồi mà không cần sự chấp thuận của Quốc hội. Patrick Witt, một thành viên của Hội đồng Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống, đã mô tả ARMA với những người phỏng vấn là "Phiên bản 2" của Đạo luật BITCOIN và lưu ý rằng Nhà Trắng đã dành thời gian đáng kể để xem xét các tác động pháp lý của dự trữ Bitcoin. giá của ông: đó là "một bước đột phá trong việc đưa mọi thứ đúng vị trí, hợp pháp, bảo vệ tài sản đúng cách".
Ngược lại, các đạo luật yêu cầu một hành động khẳng định của Quốc hội để bãi bỏ. Tham vọng cốt lõi của ARMA là chuyển Bitcoin từ lĩnh vực quyền hành pháp sang nền tảng của luật tài chính Hoa Kỳ.
Phá vỡ các điều khoản cốt lõi của dự luật
Mục tiêu mua lại
Theo thông
cáo báo chí chính thức từ văn phòng Begich , ARMA cho phép Kho bạc mua tới 200.000 BTC hàng năm trong 5 năm liên tiếp, với mục tiêu đã nêu là nắm giữ 1 triệu Bitcoin - khoảng 5% tổng nguồn cung 21 triệu đồng của Bitcoin.
Chính phủ Hoa Kỳ hiện đang nắm giữ ước tính 328.372 BTC tích lũy được thông qua các vụ bắt giữ thực thi pháp luật, bao gồm cả
Silk Road và phục hồi hack Bitfinex năm 2022 , trị giá khoảng 25,5 tỷ đô la theo giá hiện tại. Theo ARMA, việc đấu giá tiền điện tử bị tịch thu sẽ chấm dứt: tất cả các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu sẽ chuyển trực tiếp Dự trữ Bitcoin chiến lược.
Tài trợ ngân sách trung lập thông qua giá lại vàng
Cơ chế tài chính là một trong những tính năng sáng tạo nhất của ARMA. Cục Dự trữ Liên bang hiện đang nắm giữ chứng chỉ vàng được đặt ở mức giá theo luật định năm 1973 là 42,22 USD / ounce - một con số bị đóng băng trong hơn 5 thập kỷ trong khi giá vàng giao ngay đã tăng theo mức độ lớn. ARMA đề xuất định giá lại các chứng chỉ này theo giá thị trường hiện tại, sử dụng thặng dư kế toán thu được để tài trợ cho việc mua Bitcoin.
Như
phân tích của KuCoin giải thích , lợi nhuận giấy này - có khả năng hàng trăm tỷ đô la - sau đó được triển khai đối với việc mua lại BTC mà không làm tăng thâm hụt quốc gia hoặc thuế mới. Logic: chuyển đổi một tài sản dự trữ hàng thế kỷ không hoạt động thành một tài sản chiến lược hướng tới tương lai.
Khóa 20 năm
Stocktwits báo cáo rằng ARMA bắt buộc tất cả Bitcoin do liên bang nắm giữ - bao gồm các tài sản tịch thu hiện có từ các trường hợp Silk Road và Bitfinex - bị khóa trong ít nhất 20 năm. Điều khoản này về mặt cấu trúc ngăn cản các chính phủ trong tương lai thanh lý dự trữ để trang trải các khoản thiếu hụt ngân sách ngắn hạn hoặc vì lý do chính trị.
Kho dự trữ tài sản kỹ thuật số
Cùng với dự trữ dành riêng cho Bitcoin, ARMA tạo ra một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số riêng biệt
của Hoa Kỳ để giữ các loại tiền điện tử không phải Bitcoin được chính phủ liên bang mua lại thông qua các vụ tịch thu, tịch thu và phạt. Kho bạc sẽ giám sát cả hai cấu trúc.
Bảo vệ quyền tài sản và minh bạch
Dự luật cũng
khẳng định rõ ràng rằng chính phủ liên bang không được làm suy yếu quyền hợp pháp của các cá nhân để sở hữu, chuyển nhượng hoặc tự lưu ký tài sản kỹ thuật số - một lá chắn theo luật định cho quyền sở hữu tiền điện tử tư nhân ở Hoa Kỳ.
Về phía giám sát,
crypto.news lưu ý dự luật yêu cầu kiểm toán hàng quý, báo cáo dự trữ thường xuyên và nghiên cứu chính thức về các chiến lược mua lại trung lập ngân sách để mở rộng dự trữ trong tương lai.
Liên minh lưỡng đảng đằng sau ARMA
Thành phần chính trị của ARMA là đáng chú ý. Begich là một đảng viên Cộng hòa;Golden là một đảng viên Đảng Dân chủ. Trong số 17 nhà đồng bảo trợ ban đầu, dự luật thu sự ủng hộ từ khắp các - một sự liên kết tương đối hiếm trong Quốc hội hôm nay.
Tuyên bố của Golden nắm bắt được khung lưỡng đảng: tiền điện tử không còn là một "hiện tượng rìa", và Quốc hội phải thiết lập chính sách chặt chẽ.
Lập luận của ông là các chính quyền trước đây "bán đấu giá [Bitcoin] hoặc giữ nó trong dự trữ, theo ý thích bất chợt của nhánh hành pháp", và việc bảo vệ dự trữ trong luật mang lại cho nó "trọng lượng của luật pháp" mà nó đã thiếu.
So sánh của Begich là trực tiếp: vàng là dự trữ kim loại quý chiếm ưu thế;Bitcoin chiếm khoảng 60% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử. Trong khung của mình, Bitcoin là tương đương thời đại kỹ thuật số thuộc cùng một bảng cân đối kế toán.
Giám đốc điều hành Strive Matt Cole đã đi xa hơn, gọi ARMA là "luật tiền điện tử quan trọng nhất duy nhất" có thể ra khỏi Washington D.C.
Những trở ngại và câu hỏi mở
ARMA không phải là không có ma sát. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã
công khai loại trừ việc mua Bitcoin cấp cơ quan, tạo ra căng thẳng trực tiếp với ý định của dự luật. Bất kỳ con đường nào để ban hành sẽ yêu cầu điều hướng sự kháng cự đó, cùng với găng tay tiêu chuẩn của việc xem xét ủy ban Hạ viện và Thượng viện, phiếu sàn và hòa giải lưỡng viện.
Phân tích của GNCrypto lưu ý rằng ngay cả khi được thông qua, việc mua Bitcoin chỉ có thể bắt đầu sau khi Kho bạc hoàn thành cơ chế tài trợ giá lại vàng và thiết lập cơ sở hạ tầng lưu ký và báo cáo theo quy định của pháp luật - thêm thời gian giữa ban hành và thực hiện.
ARMA có ý nghĩa gì đối với thị trường Bitcoin
Ý nghĩa thị trường của ARMA là cấu trúc chứ không phải là đầu cơ. Với khoảng 20 triệu Bitcoin hiện đang được lưu hành, việc mua 200.000 BTC hàng năm của liên bang sẽ hấp thụ khoảng 1% nguồn cung hiện tại mỗi năm - và khóa nó trong hai thập kỷ. Mục tiêu tích lũy 5 năm là 1 triệu BTC sẽ loại bỏ vĩnh viễn 5% tổng nguồn cung khỏi thị trường theo các điều khoản hiện tại của dự luật.
Ngoài số học cung cầu, hiệu ứng tín hiệu được cho là mẽ hơn. Khi nền kinh tế lớn nhất thế giới quy định Bitcoin như một tài sản dự trữ có chủ quyền, tiền lệ cho các ngân hàng trung ương khác, quỹ tài sản có chủ quyền và các nhà phân bổ thể chế là phân loại.
Intellectia.ai Phân tích thị trường của chỉ ra sự phát triển rõ ràng về quy định của loại hình này như một động lực chính của tích lũy Bitcoin thể chế bền vững năm 2026.
Bạn muốn định vị trước động thái lớn tiếp theo của Bitcoin?
MEXC cung cấp giao dịch giao ngay và tương lai BTC với tính thanh khoản sâu, phí cạnh tranh và quyền truy cập hơn 2.000 cặp giao dịch.
Nhóm nghiên cứu xung tiền điện tử MEXC: Quan điểm độc quyền
Tầm quan trọng của ARMA vượt xa con số 1 triệu BTC.
Việc chuyển từ lệnh hành pháp sang quy chế là định tính, không phải định lượng. Lệnh hành pháp hết hạn với chính quyền;Các đạo luật tồn tại cho đến khi Quốc hội chủ động bãi bỏ chúng. Nếu ARMA được thông qua, cam kết của Hoa Kỳ đối với Dự trữ Bitcoin chiến lược sẽ lần đầu tiên mang tính thể chế lâu dài. Điều đó thay đổi tính toán cho mọi quỹ tài sản có chủ quyền và ngân hàng trung ương hiện đang theo dõi từ bên lề.
Cơ chế giá lại vàng đáng được chú ý hơn những gì nó thường nhận được. Chứng chỉ vàng của Cục Dự trữ Liên bang được đặt ở mức giá chưa được cập nhật kể từ năm 1973 - một sự chênh lệch bảng cân đối ẩn trị giá hàng trăm tỷ đô la theo giá vàng hiện tại. Đề xuất của ARMA để định giá lại chúng, theo nghĩa kế toán hẹp, chỉ đơn giản là điều chỉnh một mục nhập năm thập kỷ. Nhưng hành động chính trị triển khai thặng dư đó để mua Bitcoin là một tuyên bố về loại tài sản nào thuộc về bảng cân đối kế toán của Mỹ trong 50 năm tới. Đó là một sự phân bổ lại có chủ ý từ việc lưu trữ tài sản thời đại tương tự sang giá trị thời đại kỹ thuật số.
Rủi ro lập pháp ngắn hạn là có thật và không nên giảm thiểu. Sự phản đối của Bộ trưởng Tài chính Bessent không phải là khoa trương - nó phản ánh sự phản kháng thể chế thực sự trong cơ quan hành pháp mà ARMA sẽ cần phải vượt qua. Dự luật phải thực hiện một quy trình lưỡng viện đủ và các chi tiết kỹ thuật của cơ chế giá lại vàng và khung lưu ký sẽ thu sự giám sát chặt chẽ. Xác suất thông qua trong phiên họp lập pháp này là không chắc chắn.
Điều không chắc chắn là tín hiệu định hướng. Tại Washington DC, cuộc tranh luận đã chuyển từ "liệu Hoa Kỳ có nên giữ Bitcoin" sang "làm thế nào để giữ nó, giữ bao nhiêu và làm thế nào để khóa nó trong luật pháp". Sự thay đổi đó trong các điều khoản thảo luận tự nó là một luồng gió cấu trúc cho câu chuyện thể chế dài hạn của Bitcoin - bất kể ARMA có vượt qua ở dạng hiện tại hay không.
Đối với các nhà đầu tư, chúng tôi khuyên bạn nên coi tiến trình lập pháp của ARMA như một tín hiệu đáng để theo dõi chặt chẽ, đồng thời tránh tập trung quá mức bất kỳ kết quả điều tiết nào. Định cỡ vị trí hợp lý và quản lý rủi ro vẫn là lợi thế lâu bền nhất trong trường này.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Dự luật ARMA là gì?
ARMA là viết tắt của Đạo luật Hiện đại hóa Dự trữ Hoa Kỳ năm 2026. Được giới thiệu ngày 21 tháng 5 năm 2026 bởi các Hạ nghị sĩ Nick Begich và Jared Golden, đó là luật lưỡng đảng được thiết kế để hệ thống hóa Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Hoa Kỳ thành luật liên bang và cho phép Bộ Tài chính mua lại tới 1 triệu BTC trong vòng 5 năm bằng cách sử dụng các cơ chế tài trợ trung lập với ngân sách.
ARMA khác với lệnh hành pháp tháng 3 năm 2025 của Trump như thế nào?
Lệnh hành pháp của Trump đã thiết lập Dự trữ Bitcoin chiến lược như một chính sách hành pháp, mà bất kỳ tổng thống tương lai nào cũng có thể thu hồi. ARMA tìm cách chuyển đổi chính sách đó thành quy chế liên bang, yêu cầu một đạo luật riêng của Quốc hội để bãi bỏ - mang lại cho dự trữ tính lâu dài về mặt pháp lý và độ bền thể chế cao hơn nhiều.
Tiền đến từ đâu để mua Bitcoin?
ARMA sử dụng cách tiếp cận trung lập về ngân sách: chứng chỉ vàng của Cục Dự trữ Liên bang, hiện được đặt ở mức giá theo luật định năm 1973 là 42,22 đô la / oz, sẽ được định giá lại theo giá thị trường hiện tại. Thặng dư kế toán được tạo ra từ việc giá lại này được sử dụng để tài trợ cho các vụ mua lại Bitcoin - không có thuế mới, không có chi tiêu thâm hụt mới.
Liệu chính phủ Hoa Kỳ có bán Bitcoin bị tịch thu theo ARMA?
Không. Theo ARMA, tài sản kỹ thuật số bị tịch thu và tịch thu được chuyển trực tiếp Khu dự trữ Bitcoin chiến lược thay vì được bán đấu giá. Dự luật áp dụng yêu cầu nắm giữ 20 năm đối với tất cả Bitcoin do liên bang nắm giữ, bao gồm cả tài sản từ Con đường tơ lụa và các vụ tịch thu Bitfinex.
Kho tài sản kỹ thuật số là gì?
Cùng với dự trữ dành riêng cho Bitcoin, ARMA tạo ra một Kho dự trữ tài sản kỹ thuật số riêng biệt của Hoa Kỳ để giữ các loại tiền điện tử không phải Bitcoin được các cơ quan liên bang mua lại thông qua tịch thu, tịch thu, hình phạt và các hành động pháp lý khác. Cả hai cấu trúc sẽ được quản lý bởi Bộ Tài chính.
Những trở ngại chính để ARMA vượt qua là gì?
Trở ngại quan trọng nhất trong ngắn hạn là sự phản đối của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đối với việc mua Bitcoin đang hoạt động của các cơ quan liên bang. Ngoài ra, dự luật phải đối mặt với quy trình lập pháp lưỡng viện tiêu chuẩn, bao gồm xem xét của ủy ban, bỏ phiếu sàn ở cả Hạ viện và Thượng viện, và khả năng hòa giải. Cơ chế tài trợ giá lại vàng có thể sẽ thu sự giám sát chặt chẽ.
ARMA có thể ảnh hưởng đến giá Bitcoin như thế nào?
Nếu được ban hành, ARMA sẽ cho phép Kho bạc hấp thụ tới 200.000 BTC mỗi năm - khoảng 1% nguồn cung lưu hành hiện tại - và khóa các khoản nắm giữ đó trong 20 năm. Việc loại bỏ nguồn cung cơ cấu, kết hợp với tín hiệu xác nhận chủ quyền mà nó gửi cho các nhà đầu tư tổ chức trên toàn cầu, có thể gây áp lực tăng giá dài hạn có ý nghĩa đối với giá Bitcoin. Tuy nhiên, các mốc thời gian lập pháp là không chắc chắn và kết quả thị trường không được đảm bảo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư hoặc hướng dẫn tài chính. Thị trường tiền điện tử rất biến động và các phát triển lập pháp có thể thay đổi. Thông tin được trình bày phản ánh dữ liệu có sẵn công khai kể từ tháng 5 năm 2026. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Kết quả hoạt động trong quá khứ không phải là dấu hiệu của kết quả trong tương lai.
Về tác giả
Bài viết này được thực hiện bởi MEXC Crypto Pulse Team, bộ phận nghiên cứu và nội dung của
MEXC . Nhóm chuyên phân tích chính sách kinh tế vĩ mô, nghiên cứu dữ liệu trên chuỗi, phân tích kỹ thuật và thông tin thị trường tiền điện tử, cung cấp thông tin chi tiết kịp thời và chuyên sâu cho người dùng trên toàn thế giới. Cập nhật lần cuối tháng 5 năm 2026.
Nguồn
Bạn muốn truy cập nhanh nhất các bản cập nhật mới nhất của MEXC? Tham gia nhóm Telegram chính
thức của chúng tôi ngay bây giờ!