Những điểm chính:
- Zaheer Ebtikar đóng cửa Split Capital sau khi mang lại tỷ lệ lợi nhuận ròng hơn 100% kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024.
- Ebtikar cho rằng 100 tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm và các quỹ ETF giao ngay từ BlackRock và Fidelity là lý do khiến mô hình quỹ phòng hộ bị phá vỡ.
- Với vai trò CSO mới tại Plasma, Ebtikar sẽ dẫn dắt chiến lược đưa ra thị trường cho ứng dụng ngân hàng số stablecoin Plasma One ra mắt vào năm 2026.
Kỷ nguyên quỹ phòng hộ tiền mã hoá sắp kết thúc? Split Capital đóng cửa khi người sáng lập chuyển hướng sang Plasma Stablecoin L1
Ebtikar đưa ra thông báo trên X, nơi ông mô tả quyết định này là một sự xoay trục chiến lược sau gần hai năm điều hành quỹ. Fortune là người đầu tiên đưa tin về sự kiện này vào thứ Ba với một bài báo độc quyền. Split Capital mang lại khoảng 100% lợi nhuận trong năm 2024 và khoảng 20% trong năm 2025, với tỷ lệ lợi nhuận ròng vượt quá 100% kể từ khi thành lập. Hầu như mọi nhà đầu tư đều có lãi. Quỹ không đóng cửa vì hiệu suất kém.
Ebtikar coi việc giải thể là phản ứng trước những thay đổi cấu trúc trong ngành công nghiệp tiền mã hoá rộng lớn hơn. Ông lập luận rằng mô hình quỹ phòng hộ không còn hợp lý khi ngành trưởng thành. "Ngành này không còn thưởng cho các nhà giao dịch đuổi theo xu hướng nữa," ông viết. "Câu hỏi thực sự duy nhất là: tương lai trông như thế nào và giá trị ở đâu?"
Ebtikar thành lập Split Capital trong một trong những giai đoạn chậm nhất của tiền mã hoá, hoạt động dựa trên luận điểm rằng vốn đầu tư mạo hiểm sẽ chảy vào các token thanh khoản bị định giá thấp. Quỹ thu hút các đối tác hạn chế bao gồm Novi Loren và UTXO Management và nắm giữ tài sản quản lý ở mức tám con số. Một bộ phận nghiên cứu liên quan, Split Research, hoạt động song song với nó.
Luận điểm không diễn ra như mong đợi. Hơn 100 tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm đã vào không gian này trong sáu năm, và thị trường trở lại những gì Ebtikar gọi là "mức cơ sở khiêm tốn". Ông chỉ ra các quỹ ETF giao ngay bitcoin và ethereum do Blackrock và Fidelity cung cấp là một trong những lý do khiến mô hình quỹ phòng hộ mất đi lợi thế. Các nhà đầu tư tổ chức giờ đây có thể tiếp cận tiền mã hoá mà không cần người quản lý quỹ.
Ông cũng đề cập đến sự rút lui rộng rãi hơn trong số các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu về tiền mã hoá. Paradigm đã mở rộng sang trí tuệ nhân tạo (AI) và robot. Kyle Samani của Multicoin đã chuyển trọng tâm. Rob Hadick của Dragonfly mô tả thời điểm hiện tại là "sự kiện tuyệt chủng hàng loạt" đối với vốn đầu tư mạo hiểm tiền mã hoá.
Split Capital đã hoàn trả vốn bên ngoài cho các nhà đầu tư vào cuối năm 2025 và bắt đầu giải thể như một phương tiện quỹ đầy đủ. Nó tiếp tục ở quy mô hạn chế chỉ sử dụng vốn độc quyền. Ebtikar đã là người ủng hộ và cố vấn sớm tại Plasma từ giữa năm 2024. Ông đầu tư cá nhân và giúp gọi vốn, tuyển dụng và chiến lược sau khi gặp CEO Paul Faecks. Ông tham gia chính thức với tư cách thành viên nhóm sáng lập và Chief Strategy Officer vào thứ Ba.
Bài đăng chào mừng của Plasma trên X.Plasma là blockchain tầng một (L1) được xây dựng để thanh toán và phân phối stablecoin. Nó tương thích với EVM, được thiết kế cho thông lượng cao, phí gần bằng không và chuyển khoản không có gas cho các tài sản như USDT. Giao thức sử dụng kiến trúc khối phân chia để chống spam. Những người hậu thuẫn bao gồm Founders Fund của Peter Thiel, CEO Tether Paolo Ardoino, Bitfinex và Framework Ventures, đã dẫn đầu vòng gọi vốn khoảng 20 triệu đến 24 triệu USD.
Trong vai trò mới, Ebtikar sẽ dẫn dắt các quan hệ đối tác cấp cao, quan hệ nhà đầu tư và chiến lược đưa sản phẩm ra thị trường. Trọng tâm chính của ông sẽ là ra mắt Plasma One, một ứng dụng tiêu dùng mà công ty mô tả là ngân hàng số được hỗ trợ bởi stablecoin nhằm cạnh tranh với SoFi và Revolut về thanh toán toàn cầu, tiết kiệm và tiếp cận tài chính.
Ebtikar gọi Plasma là "những gì tôi tin sẽ là công ty tốt nhất trong tiền mã hoá" và mô tả việc gia nhập nhóm là đỉnh cao của chín năm trong ngành. Ông đã dành thời gian ở Lugano với nhóm làm việc qua vòng Series A và chuẩn bị đưa ra thị trường.
Động thái này phản ánh sự chuyển đổi rộng lớn hơn bên trong tiền mã hoá từ giao dịch đầu cơ sang cơ sở hạ tầng được xây dựng xung quanh tiện ích thế giới thực. Stablecoin đã trở thành trường hợp sử dụng thực tế lớn nhất của ngành, xử lý hàng nghìn tỷ khối lượng thanh toán hàng năm. Plasma đang định vị mình là tầng thanh toán cho hoạt động đó.
Ebtikar ghi nhận các đối tác hạn chế, nhóm và gia đình Split Capital của mình trong bài đăng. Không có vấn đề quy định hoặc tranh chấp nhà đầu tư nào được đề cập. Việc đóng cửa phản ánh quan điểm của ông rằng giai đoạn tiếp theo của tiền mã hoá sẽ được định nghĩa bởi các nhà xây dựng, không phải nhà giao dịch.
Nguồn: https://news.bitcoin.com/crypto-hedge-fund-split-capital-winds-down-after-100-returns-ebtikar-moves-to-plasma/
