Bitcoin vượt $72K sau khi thanh lý $280M nhắm vào phe giá xuống: Liệu 'thỏa thuận mong manh' có được duy trì?

Những điểm chính:

• Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã thúc đẩy thị trường chứng khoán và Bitcoin, nhưng các công cụ phái sinh BTC cho thấy động lực tăng giá hạn chế.

• Những trở ngại về mặt lập pháp và "thỏa thuận mong manh" giữa Mỹ và Iran khiến phe Bear vẫn hoạt động tích cực với khả năng điều chỉnh xuống $68,000.

Bitcoin (BTC) đã tăng 6% trong chưa đầy bốn giờ vào thứ Ba, sau khi thị trường chứng khoán toàn cầu tăng điểm sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận ngừng bắn hai tuần. Đợt tăng giá đã khiến các nhà giao dịch bất ngờ, gây ra sự kiện thanh lý trị giá $280 triệu trên thị trường futures Bitcoin.

Phe Bear của Bitcoin có thể gặp rắc rối nếu chiến tranh ở Iran thực sự giảm nhiệt, nhưng các công cụ phái sinh BTC báo hiệu rằng động lực tăng giá bền vững trên $80,000 có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến.

Mối tương quan cao của Bitcoin với S&P 500 futures cho thấy đợt tăng giá của BTC chủ yếu được dẫn dắt bởi khả năng mở lại eo biển Hormuz. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết chương trình hạt nhân của Iran sẽ bị vô hiệu hóa để đổi lấy việc giảm thuế quan và trừng phạt. Tuy nhiên, hy vọng của phe Bear Bitcoin đã tăng lên sau khi Phó Tổng thống Mỹ JD Vance nói rằng thỏa thuận ngừng bắn với Iran là một "thỏa thuận mong manh".

Áp lực lạm phát dai dẳng và các chỉ số phái sinh Bitcoin yếu

Một sự giảm leo thang bền vững có thể dẫn đến giá dầu thấp hơn và giảm áp lực lạm phát, có khả năng mở đường cho các chính sách tiền tệ mở rộng. FRS Mỹ vẫn miễn cưỡng cắt giảm lãi suất bất chấp các dấu hiệu cho thấy thị trường việc làm đang suy yếu. Các nhà giao dịch trước đây đã rời khỏi thị trường rủi ro đã thay đổi quyết định khi khả năng tác động kinh tế nghiêm trọng giảm xuống.

Trong khi việc thanh lý cưỡng bức $280 triệu các vị thế đòn bẩy giảm giá đã đẩy nhanh đợt tăng giá, định vị phái sinh BTC không cho thấy sự thay đổi lớn nào.

Lãi suất mở tổng hợp Bitcoin futures đạt 593,930 BTC vào thứ Tư, tăng 2.5% so với thứ Ba. Điều quan trọng là các đợt thanh lý từ $200 triệu đến $300 triệu tương đối phổ biến, đã xảy ra năm lần khác trong 90 ngày qua. Trường hợp $280 triệu này vẫn còn nhỏ so với tổng vị thế futures tổng hợp $42 tỷ.

Phí bảo hiểm hàng năm Bitcoin futures so với thị trường spot thông thường ở mức 3% vào thứ Tư, không đổi so với hai ngày trước. Sự thiếu nhu cầu đối với các vị thế tăng giá đã đẩy chỉ báo xuống dưới ngưỡng trung lập 4% kể từ cuối tháng Một.

Nhu cầu bảo vệ giảm giá các tùy chọn Bitcoin đã chiếm ưu thế trong hai tuần qua. Phí bảo hiểm trên các tùy chọn put (bán) đã vượt qua các công cụ mua (call), mặc dù đang tách xa khỏi mức sợ hãi cực độ được thấy vào ngày 26 tháng Ba.

Liệu các rào cản quy định có làm hỏng đợt tăng giá Bitcoin?

Niềm tin của phe Bull Bitcoin đã bị ảnh hưởng từ vụ sụp đổ chớp nhoáng ngày 10 tháng 10 năm 2025, sự thất vọng với quy định và sự thiếu tiến triển về Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ. Dự thảo mới nhất của Đạo luật PARITY đã không bao gồm các miễn thuế cho các khoản thanh toán Bitcoin nhỏ hoặc hoãn lãi vốn cho khai thác. Ngoài ra, David Sacks đã từ chức vai trò là trưởng bộ phận AI và tiền mã hóa của Nhà Trắng vào ngày 26 tháng Ba.

Liên quan: Iran đang cân nhắc phí tiền điện tử cho các tàu sử dụng eo biển Hormuz–Báo cáo

Mặc dù Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã nhiều lần đề cập vào năm 2025 về các chiến lược "trung lập ngân sách" để mua Bitcoin mà không tăng thêm thuế, nhưng không có lộ trình rõ ràng nào được tiết lộ. Đồng thời, Đảng Dân chủ Mỹ đã yêu cầu các cơ quan quản lý xem xét các dự án tiền mã hóa của gia đình Trump dựa trên xung đột lợi ích tiềm ẩn.

Không có dấu hiệu nào cho thấy phe Bear Bitcoin đang vội vàng đóng các lệnh short của họ bất chấp đợt tăng giá gần đây. Áp lực lạm phát vẫn chưa giảm, khi giá dầu thô Brent giữ ở mức $95 mỗi thùng, tăng từ $72 mỗi thùng vào cuối tháng Hai. Quan trọng hơn, thỏa thuận ngừng bắn hai tuần còn lâu mới là giải pháp dài hạn, khiến khả năng điều chỉnh xuống $68,000 vẫn còn rất cao.