Thượng nghị sĩ Thom Tillis một lần nữa trở thành tâm điểm của cuộc tranh luận dự thảo về lợi nhuận stablecoin, khi các nhà đàm phán Thượng viện đang cố gắng giải quyết vấn đề các công ty tiền mã hóa có thể cung cấp phần thưởng cho người dùng như thế nào mà không biến số dư stablecoin thành sản phẩm lãi suất giống ngân hàng.
Crypto in America đưa tin vào ngày 30/3/2026 rằng các thượng nghị sĩ kỳ vọng văn bản cuối cùng về lợi nhuận stablecoin trong tuần đó, và hãng tin cho biết người phát ngôn của Tillis mô tả bản sửa đổi là kết quả của các cuộc đàm phán với các bên liên quan trong ngành, bao gồm cả ngân hàng.
Dự thảo văn bản cố gắng xác định ranh giới về lợi nhuận
FinTech Weekly đưa tin vào ngày 24/3/2026 rằng một dự thảo của các bên liên quan sẽ cấm các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số và các chi nhánh liên kết cung cấp lợi nhuận trên số dư stablecoin, hoặc bất kỳ thứ gì tương đương về mặt kinh tế với lãi suất ngân hàng.
Cùng dự thảo ngày 24/3 đã giữ lại một ngoại lệ cho các phần thưởng dựa trên hoạt động gắn liền với các chương trình khách hàng thân thiết, khuyến mãi, đăng ký, giao dịch, thanh toán và sử dụng nền tảng, đồng thời chỉ đạo SEC, CFTC và Bộ Tài chính xác định các phần thưởng được phép và quy tắc chống trốn tránh.
Tại sao các ngân hàng chống lại ngôn ngữ này
$1.3 nghìn tỷ là ước tính của ICBA về việc giảm tiền gửi ngân hàng cộng đồng nếu lợi nhuận stablecoin được cho phép, cùng với ước tính giảm $850 tỷ trong cho vay.
Ước tính của ICBA giúp giải thích tại sao các ngân hàng đã coi lợi nhuận stablecoin là vấn đề cấu trúc thị trường, chứ không phải là một ngoại lệ tiền mã hóa ngách. Áp lực tương tự có thể thấy rõ trong Đề xuất thanh toán xuyên biên giới FedNow đặt ra câu hỏi về thanh toán XRP và Bitcoin ETF Coinbase Custody chiếm hơn 80% tài sản, nơi các hệ thống thanh toán, quyền giám hộ và quyền truy cập ngân hàng cũng đang bị giám sát.
Các nhà giao dịch và người theo dõi chính sách nên theo dõi điều gì tiếp theo
Hồ sơ Quốc hội ngày 5/6/2025 cho thấy ngôn ngữ stablecoin trước đó của Thượng viện cấm các tổ chức phát hành hoặc các chi nhánh liên kết trả cho người nắm giữ bất kỳ hình thức lãi suất hoặc lợi nhuận nào bằng tiền mặt, token, phần thưởng hoặc đối giá khác, vì vậy dự thảo Tillis tiếp theo sẽ được đánh giá dựa trên việc nó thu hẹp hay duy trì cách tiếp cận đó.
Điểm cần theo dõi ngay lập tức là liệu kế hoạch ngày 24/3 có giữ được sự phân chia giữa lợi nhuận thụ động bị cấm và phần thưởng dựa trên hoạt động được phép hay không. Sự phân biệt đó là con đường thỏa hiệp rõ ràng nhất hiện có thể thấy trong các báo cáo.
FinTech Weekly đưa tin vào ngày 13/4/2026 rằng Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott vẫn chưa công bố ngày đánh dấu, điều này khiến kỳ vọng phát hành trước đó trông giống như một bản cập nhật quy trình đã lỗi thời hơn là bằng chứng cho thấy cuộc chiến vận động hành lang đã kết thúc.
Nếu phần thưởng stablecoin tập trung bị thu hẹp, $6.56 tỷ trong TVL Ethereum của Ethena cung cấp một dấu hiệu quy mô cho nhu cầu lợi nhuận gốc DeFi. Bối cảnh đó cũng khiến Chiến dịch Stablecoin $100 triệu của Polygon trở thành một phần của cùng cuộc đua để nắm bắt dòng thanh toán và phần thưởng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Thị trường tiền mã hóa và tài sản kỹ thuật số có rủi ro đáng kể. Hãy luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.
