Thẩm phán phán quyết Memecoin của Jenner không phải là chứng khoán; Vụ kiện bị bác bỏ

Một thẩm phán liên bang California đã gỡ bỏ cáo buộc đối với Caitlyn Jenner trong vụ kiện tập thể liên quan đến Meme coin JENNER của cô, phán quyết rằng token này không đáp ứng các yêu cầu cơ bản về chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ. Trong lệnh ban hành vào thứ Năm, Thẩm phán Quận Hoa Kỳ Stanley Blumenfeld Jr. cho biết nguyên đơn không thể chứng minh một cách hợp lý rằng token JENNER là hợp đồng đầu tư vì dự án không tập hợp tiền của nhà đầu tư hoặc sử dụng vốn để phát triển sản phẩm hoặc công nghệ liên quan.

Vụ án bắt nguồn từ tháng 11/2024, khi một nhóm người mua Meme coin JENNER đã đệ đơn kiện Jenner và người quản lý quá cố của cô, Sophia Hutchins, cáo buộc chào bán chứng khoán không đăng ký và các nhà đầu tư đã mất hàng nghìn đô la khi giá token sụp đổ. Nguyên đơn cho rằng các hoạt động được hứa hẹn trong chiến dịch của Jenner và cơ chế phí sẽ mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư. Vào tháng 5/2025, Blumenfeld đã bác bỏ vụ kiện do không nêu được khiếu nại, và một đơn khiếu nại sửa đổi đã được nộp vào cuối tháng đó, do Lee Greenfield, một công dân Anh, người cho biết đã đầu tư hơn 40,000 đô la, dẫn đầu.

Trong đơn sửa đổi, nguyên đơn lập luận rằng các nhà đầu tư đã tập hợp tài sản của họ khi Jenner hứa rằng một khi token đạt giá trị thị trường 50 triệu đô la, phí giao dịch 3% sẽ được sử dụng để mua lại token, marketing, quyên góp cho chiến dịch chính trị và một token riêng đại diện cho quyền sở hữu huy chương vàng Olympic của Jenner. Blumenfeld chỉ ra rằng đơn khiếu nại sửa đổi tập trung nhiều vào việc quyên góp cho chiến dịch của Donald Trump nhưng không giải thích rõ ràng cách thức các khoản quyên góp đó sẽ mang lại lợi nhuận tài chính cho nhà đầu tư. Ông cũng lưu ý rằng kế hoạch phân phối quyền sở hữu phân đoạn trong huy chương vàng được công bố sau hầu hết các giao dịch mua và không bao giờ được thực hiện.

Thẩm phán từ chối cho tập thể một cơ hội khác để sửa đổi đơn khiếu nại và chỉ ra rằng các khiếu nại liên quan đến hợp đồng và gian lận theo thông luật California sẽ phù hợp hơn tại tòa án tiểu bang. Quyết định này giải quyết các khiếu nại liên quan đến chứng khoán tại tòa án liên bang, đồng thời báo hiệu rằng các khiếu nại liên quan đến luật tiểu bang có thể được tiến hành riêng biệt trên các cơ sở khác nhau.

JENNER lần đầu xuất hiện trên Solana blockchain thông qua nền tảng tạo Meme coin Pump.fun vào tháng 5/2024. Dự án nhanh chóng rơi vào tranh cãi sau khi Jenner và các người nổi tiếng khác đứng sau các đợt ra mắt Meme coin tuyên bố họ bị lừa đảo bởi Sahil Arora, một nhân vật liên quan đến các nỗ lực quảng bá ban đầu của dự án. Jenner sau đó đã ra mắt lại JENNER trên Ethereum blockchain, một động thái mà các nhà đầu tư cho rằng đã làm loãng giá trị của token Solana ban đầu, token này đã đạt đỉnh gần 7,5 triệu đô la vào tháng 6/2024 trước khi giảm mạnh.

Phán quyết của tòa án làm nổi bật một thách thức trung tâm trong kiện tụng Meme coin: hoạt động quảng bá đơn thuần không tự động tạo ra quan hệ đối tác chứng khoán hoặc hợp đồng đầu tư trừ khi vốn được tập hợp và có thể chứng minh được con đường hợp lý dẫn đến lợi nhuận cho nhà đầu tư. Quyết định này không cung cấp sự chứng thực rộng rãi cho Meme coin như là khoản đầu tư an toàn, nhưng nó thu hẹp con đường pháp lý cho các nhà đầu tư chủ yếu dựa vào việc quảng bá của người nổi tiếng để khiếu nại vi phạm chứng khoán.

Đối với các nhà đầu tư và người xây dựng trong hệ sinh thái Meme coin, phán quyết này nhấn mạnh tầm quan trọng của cơ chế token minh bạch và cấu trúc gọi vốn có thể xác minh. Nó cũng nhấn mạnh rằng, ngay cả trong các đợt ra mắt nổi tiếng của người nổi tiếng, ranh giới giữa token tập trung vào giải trí và chứng khoán được quản lý vẫn là một lĩnh vực tranh cãi—một lĩnh vực mà các cơ quan quản lý tiếp tục giám sát chặt chẽ, đặc biệt khi các loại token mới xuất hiện và các chiến dịch quảng bá tăng tốc.

Điểm chính

• Tòa án đã bác bỏ các khiếu nại chứng khoán liên bang chống lại Caitlyn Jenner trong vụ án Meme coin JENNER, phán quyết rằng token này không cấu thành hợp đồng đầu tư một cách hợp lý vì vốn không được tập hợp và không có sản phẩm hoặc công nghệ liên quan nào được phát triển bằng tiền của nhà đầu tư.
• Quyết định bảo tồn khả năng các khiếu nại liên quan đến luật California có thể được tiến hành tại tòa án tiểu bang, mặc dù vụ án chứng khoán liên bang hiện đã được giải quyết về thực chất.
• Đơn khiếu nại sửa đổi không kết nối một cách thuyết phục các mục đích sử dụng được hứa hẹn của phí 3% và các khoản quyên góp công khai với lợi nhuận tài chính hữu hình cho nhà đầu tư, theo lệnh của thẩm phán.
• JENNER có nguồn gốc từ Solana vào tháng 5/2024, sau đó chuyển sang Ethereum blockchain sau các tranh cãi và cáo buộc về thông tin sai lệch, với token đạt đỉnh khoảng 7,5 triệu đô la vào giữa năm 2024 trước khi sụp đổ.
• Phán quyết nhấn mạnh rằng hoạt động quảng bá đơn thuần không đủ để chứng minh một doanh nghiệp chung hoặc hợp đồng đầu tư; cấu trúc và dòng vốn quan trọng đáng kể trong phân tích chứng khoán của Meme coin.

Bối cảnh và ý nghĩa đối với bối cảnh Meme coin

Phán quyết đến vào thời điểm các cơ quan quản lý tăng cường chú ý đến Meme coin và các đợt ra mắt token do người nổi tiếng dẫn đầu. Mặc dù nó thu hẹp phạm vi cho các nhà đầu tư theo đuổi các khiếu nại chứng khoán liên bang trong các trường hợp tương tự, nó không miễn trừ cho các nhà quảng bá khỏi trách nhiệm pháp lý tiềm năng trên các cơ sở pháp lý khác. Vụ án minh họa rằng tòa án sẽ xem xét kỹ lưỡng liệu tiền của nhà đầu tư có thực sự được tập hợp hay không và liệu có tồn tại con đường đáng tin cậy cho nhà đầu tư để có được lợi nhuận tài chính hay không, vượt xa sự cường điệu và hoạt động quảng bá.

Nhìn về phía trước, các nhà quan sát sẽ theo dõi liệu các tòa án tiểu bang California có tiếp tục theo đuổi các lý thuyết hợp đồng hoặc gian lận liên quan hay không và các bên có thể định hình các chiến dịch trong tương lai như thế nào để cân bằng tiềm năng quảng bá với tokenomics rõ ràng, hướng đến nhà đầu tư. Khi hệ sinh thái phát triển, sự cân bằng giữa thương hiệu sáng tạo và gọi vốn tuân thủ pháp luật vẫn là mối quan tâm trung tâm đối với các nhà phát hành, nền tảng và cố vấn pháp lý điều hướng trong môi trường quản lý thay đổi nhanh chóng.

Độc giả nên theo dõi các diễn biến xung quanh quy định Meme coin, các hành động thực thi và bất kỳ hướng dẫn mới nào từ các cơ quan chức năng Hoa Kỳ khi họ phân tích các trường hợp mà các đợt ra mắt do người nổi tiếng dẫn đầu giao thoa với các nguyên tắc luật chứng khoán truyền thống. Kết quả trong vụ án này đóng vai trò như một điểm dữ liệu đáng chú ý trong diễn ngôn rộng hơn về những gì cấu thành chứng khoán trong thế giới token cường điệu được hỗ trợ bởi blockchain phát triển nhanh chóng.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề Thẩm phán phán quyết Memecoin của Jenner không phải chứng khoán; Vụ kiện bị bác bỏ trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức tiền mã hoá, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.