ZachXBT đã nêu bật sự bất bình đẳng rõ ràng trong phân phối token $M với tỷ lệ nắm giữ của nội bộ được cho là trên 90%.
Theo ZachXBT, sự phân bổ không cân đối này tạo ra rủi ro hệ thống và làm tăng nguy cơ biến động giá đột ngột và không thể đoán trước. Mối lo ngại này còn trở nên trầm trọng hơn bởi vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) của token, dao động từ 17 tỷ đô la đến 30 tỷ đô la theo các nguồn tin. Tổng cung lưu hành cao so với FDV bị thổi phồng, theo ông, làm méo mó hành vi thị trường của token và có thể đại diện cho nhu cầu giả tạo.
Những phát hiện của ZachXBT xuất hiện khi Tokenomics của các dự án tiền điện tử lớn đang bị giám sát, với vốn hóa thị trường nhận thức và giá trị thị trường thanh khoản thường xuyên khác nhau đáng kể.
Cấu Trúc Thị Trường Đang Phản Ánh Các Token Có Rủi Ro Cao Trước Đây
Các đặc điểm phân phối của RAVE, đã giảm 95–99% sau các cuộc thảo luận mới về Tokenomics của nó. Sự tương đồng này đã tạo ra nỗi sợ hãi rằng nếu tâm lý thay đổi hoặc thanh khoản thắt chặt, $M sẽ tương tự chịu biến động.
Tuy nhiên, sự đồng thuận của thị trường không hoàn toàn giảm giá. Trong một số trường hợp nguồn cung token tập trung, các nhà giao dịch sẽ cho rằng nó có thể mang lại sự ổn định giá tạm thời hoặc thậm chí có thể tạo ra động lực ép khống. Tính hai mặt này cũng làm nổi bật sự phức tạp trong giao dịch các loại tài sản này vì việc có đúng các đặc điểm cấu trúc có thể có nghĩa là cả tích cực hoặc tiêu cực tùy thuộc vào vị thế giao dịch và thời điểm của bạn.
Động Lực Thanh Khoản Thấp Và Mối Lo Ngại Về Sự Trình Bày Sai Tính Thanh Khoản
Hiện đang giao dịch ở mức 3,33 & 3,44 đô la với khối lượng hàng ngày từ 20 triệu đô la đến 25 triệu đô la. Suy nghĩ cấp bách hơn nữa là tổng cung lưu hành được báo cáo không bằng số lượng token thực tế. Khi khoảng cách này mở rộng, nó đã dẫn đến các lời kêu gọi cập nhật từ các nền tảng theo dõi nổi bật như CoinMarketCap và CoinGecko vì các con số tổng cung lưu hành không chính xác có thể gây nhầm lẫn trên thị trường và ảnh hưởng đến việc khám phá giá.
Điều này có nghĩa là các con số lưu hành bị thổi phồng có thể trình bày sai là một phần của loại tài sản có giá trị cao, được giao dịch mạnh và những người bán khống có thể hành động dựa trên thông tin không chính xác hoặc được cập nhật một nửa. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhanh chóng chỉ ra rằng trong các tình huống thanh khoản thấp như thế này, việc đưa ra giả định như vậy đặc biệt nguy hiểm vì biến động giá sẽ bị chi phối bởi thanh khoản hạn chế hơn là tổng cung token.
Ước Tính Kiểm Soát Gần Như Đa Số Bởi Nội Bộ $M
Hơn nữa, phân tích dữ liệu on-chain cho thấy phần lớn nguồn cung của $M được giữ lại với nội bộ và các địa chỉ liên quan. Ước tính cho thấy khoảng 48,85% token được phân bổ cho ví Binance Alpha, 23,46% cho các cụm liên quan đến nội bộ và thêm 25,82% bị khóa trong ví nhóm/Genesis.
Một số phân bổ khác liên quan đến Meson Finance và các quỹ bị ràng buộc nhà đầu tư từ Kraken chiếm khoảng 1,42% kết hợp, điều này đưa quyền kiểm soát nội bộ chung lên khoảng 99,6%.
Kết quả là, chỉ còn một lượng vô cùng nhỏ, khoảng 9,7 triệu token, hoặc 0,1% tổng cung, còn lại cho những người không phải nội bộ. So với giá thị trường hiện tại, điều này đưa bạn xuống mức thanh khoản tự do có hiệu quả gần 4 triệu đô la. Sự tập trung cực đoan như vậy đặt ra nghi ngờ nghiêm trọng về tính toàn vẹn của cơ chế khám phá giá, độ sâu thị trường và tính hợp pháp của tín hiệu định giá do thị trường điều khiển. Mặc dù dựa trên ước tính on-chain, dữ liệu như vậy cùng nhau đại diện cho phân phối token rất tập trung. Một phân tích khác cung cấp một số bối cảnh về quy mô của sự mất cân bằng này, củng cố thêm sự hoài nghi rằng token này có thể hoạt động mà không làm méo mó điều kiện thị trường trong một môi trường mở truyền thống.
Cuộc tranh luận nóng lên về vị thế mua so với bán, tuy nhiên, có sự bất đồng giữa các bên tham gia thị trường về cách giải thích. Một số người cho rằng kho bạc lành mạnh và nguồn cung mỏng tạo ra khả năng hỗ trợ giá một cách phòng thủ, ít nhất là trong một thời gian. Những người khác cho rằng thiết lập cấu trúc rất mong manh và bất kỳ sự suy giảm nào về tâm lý hoặc thanh khoản đều có thể dẫn đến điều chỉnh giá nhanh chóng và mạnh mẽ. Điều này dẫn đến một kịch bản giao dịch có cược cao, được thúc đẩy bởi sự kiện, nơi cả sự ép tăng cũng như sự giảm mạnh đều có thể xảy ra. Sự không kết nối này có nghĩa là $M đã trở thành mục tiêu cho đầu cơ, với các nhà đầu tư quan sát tất cả các tín hiệu về dòng chảy thanh khoản, chuyển động ví và hành vi sàn giao dịch trong nỗ lực nhìn thấy xu hướng định hướng.
ZachXBT Tăng Sức Ép Trong Khi Mạng Lưới Mở Rộng
Ngoài bình luận thị trường, ZachXBT cũng được cho là đã tăng sức ép lên nhóm dự án $M, thậm chí tương tác trực tiếp với đồng sáng lập. Anh ta thậm chí còn đưa ra một mối đe dọa che đậy với một thành viên quốc tế sống ở Mỹ rằng anh ta có thể bị báo cáo với cơ quan nhập cư, cho thấy một khía cạnh hung hăng mới trong phong cách điều tra của mình.
Anh ta cũng đã chỉ trích các hành vi đe dọa bị cáo buộc, cam kết theo đuổi trách nhiệm giải trình không có giới hạn. Cách anh ta giải thích các hành động trước đây của mình theo cùng một mô hình hành vi điều tra, chỉ ra các cấu trúc token được gọi là anh ta cảm thấy làm suy yếu các nhà đầu tư bán lẻ một cách hiệu quả.
Cuộc đối đầu giải phóng một thành phần cá nhân và pháp lý vào một tranh chấp đã dễ cháy, nâng nó lên vượt ra ngoài lĩnh vực điều tra tài chính để trở thành một cuộc tham gia thực tế. Các cập nhật của anh ta cho thấy cuộc điều tra về $M đang diễn ra và một cuộc điều tra sâu hơn sắp xảy ra.
Câu chuyện về token M hiện nằm ở trung tâm của một phần phân tích cấu trúc có nhiều tranh cãi trong cuộc nói chuyện về tiền điện tử ngày nay. Tài sản này thể hiện một hồ sơ rất mâu thuẫn và phức tạp, bao gồm sự tập trung nội bộ gần như toàn bộ, thanh khoản hiệu quả gần như không tồn tại và sự không chắc chắn vững chắc như băng về độ vững chắc của thanh khoản.
Mặc dù một số bên tham gia thị trường xem cấu trúc nguồn cung hạn chế của nó như một cơ hội, phần còn lại xem nó như một trường hợp điển hình về méo mó cấu trúc sẽ xẹp xuống đáng kể dưới áp lực.
Điều không thể phủ nhận là $M hoạt động vượt xa các thông số thị trường bình thường, trong một môi trường được quản lý chặt chẽ, nơi tâm lý, thanh khoản và việc nắm giữ nội bộ có tác động quá lớn đến việc khám phá giá.
Đồ họa đặt ra câu hỏi quan trọng nhất trước các nhà đầu tư, những người bị cản trở bởi sự giám sát của nhà phân tích như ZachXBT, giờ đây buộc phải đánh giá lại liệu các định giá tiêu đề có tương đương với thanh khoản thực sự di chuyển xung quanh, hay liệu chúng chỉ phản ánh sự tập trung trong các nhóm token dễ bị bơm và đổ.
Tiết lộ: Đây không phải là lời khuyên giao dịch hoặc đầu tư. Luôn tự nghiên cứu trước khi mua bất kỳ tiền điện tử nào hoặc đầu tư vào bất kỳ dịch vụ nào.
Theo dõi chúng tôi trên Twitter @nulltxnews để cập nhật các tin tức mới nhất về Crypto, NFT, AI, Cybersecurity, Distributed Computing và Metaverse!
Nguồn: https://nulltx.com/zachxbt-sounds-new-alarm-at-m-token-with-market-debate-heated-over-insiders-holding-majority-of-float/
