Bitcoin Có Thể Đạt Mức Cao Mới Nhanh Chóng Nếu Sửa Lỗi Lượng Tử, Nhà Sáng Lập Capriole Cho Biết

Nhà sáng lập Capriole Investments, Charles Edwards, cho rằng Bitcoin có thể được định giá lại mạnh mẽ theo chiều hướng tăng nếu mạng lưới cho thấy tiến triển rõ ràng trong việc bảo mật hậu lượng tử. Phát biểu trên podcast của Bitcoin Suisse AG cùng Dominic Weibel và Luca Gnos, Edwards lập luận rằng hiệu suất kém gần đây của Bitcoin, tâm lý yếu và sự do dự của tổ chức cho thấy rủi ro lượng tử có thể đã được phản ánh một phần vào thị trường.

Edwards cho rằng bối cảnh hiện tại là một trong những vùng cơ hội Bitcoin mạnh nhất trong nhiều tháng, nhưng kèm theo một cảnh báo lớn. Theo quan điểm của ông, Bitcoin đã "hoàn toàn đảo ngược kịch bản" sau chín tháng trong xu hướng giảm, thể hiện sức mạnh tương đối so với cổ phiếu và vàng ngay cả khi rủi ro địa chính trị, lo ngại thị trường dầu mỏ và bất ổn vĩ mô vẫn còn ở mức cao.

"Bitcoin, vốn đã trong xu hướng giảm mạnh suốt chín tháng qua, đã hoàn toàn đảo ngược kịch bản trong hai, ba tuần gần đây," Edwards nói. "Đó là những tín hiệu rất mạnh mà theo kinh nghiệm của tôi, thường chỉ xuất hiện vài năm một lần."

Rủi ro lượng tử hiện là vấn đề cốt lõi của Bitcoin

Biến số trung tâm, theo Edwards, không còn là chu kỳ bốn năm truyền thống, nguồn cung từ thợ đào hay thậm chí là biến động vĩ mô ngắn hạn. Vấn đề là liệu Bitcoin có thể cho thấy sự tiến triển đáng tin cậy hướng tới chữ ký kháng lượng tử trước khi cửa sổ mối đe dọa được nhận thức tiếp tục thu hẹp hay không.

Edwards cho biết ông vẫn lạc quan về Bitcoin với tư cách là một khoản đầu tư vì tài sản này đã bị chiết khấu mạnh. Nhưng ông thẳng thắn về rủi ro dài hạn nếu các nhà đóng góp Bitcoin Core và hệ sinh thái rộng lớn hơn tiếp tục coi bảo mật lượng tử là vấn đề xa vời.

"Tôi lạc quan và tích cực từ góc độ nhà đầu tư vì chúng ta đã có mức giảm giá lớn như vậy," ông nói. "Hiện nay rủi ro đã được định giá đầy đủ và hơn thế nữa. Đối với tôi, điều đó có nghĩa là đây là cơ hội tốt trong ngắn hạn."

Tuy nhiên, cơ hội đó là có điều kiện. Edwards cho biết mối lo ngại của ông là các giả định mật mã hiện tại của Bitcoin có thể trở thành vấn đề thị trường thực sự trước khi mạng lưới hoàn thành quá trình dài phát triển, đồng thuận và triển khai các nâng cấp hậu lượng tử.

"Nếu chúng ta không làm gì trong hai năm, tôi có thể sẽ không còn giữ bất kỳ Bitcoin nào," Edwards nói. "Có một giới hạn thời gian cho một số vấn đề này."

Edwards chỉ trích điều mà ông cho là sự tự mãn trong một bộ phận cộng đồng phát triển Bitcoin. Mặc dù ông thừa nhận rằng một số công việc chuẩn bị đã được thực hiện, bao gồm các tham chiếu đến BIP 360, ông lập luận rằng Bitcoin vẫn thiếu một lộ trình di chuyển cụ thể cho chữ ký hậu lượng tử và cho các đồng coin có thể vẫn còn bị lộ.

"Một số nhà phát triển core lớn nhất gần đây cho biết đây thậm chí không nằm trong 100 ưu tiên hàng đầu của chúng tôi," Edwards nói. "Và tôi chỉ tự hỏi, làm sao vậy? Với tôi đây là ưu tiên duy nhất mà Bitcoin nên có. Không có gì khác quan trọng hơn."

Ông cho biết vấn đề kỹ thuật có thể giải quyết được, nhưng không hề đơn giản. Các sơ đồ chữ ký hậu lượng tử có thể lớn hơn, đặt ra câu hỏi về không gian khối, thông lượng, di chuyển ví và việc xử lý các đồng coin không hoạt động. Edwards cũng nhấn mạnh vấn đề chưa được giải quyết của các đồng coin bị mất, bao gồm các đầu ra cũ hơn có thể trở nên dễ bị tổn thương nếu máy tính lượng tử đủ mạnh xuất hiện trước khi mạng lưới chuyển đổi toàn diện.

Kịch bản cơ sở của ông không phải là Bitcoin thất bại. Thay vào đó, ông kỳ vọng áp lực ngày càng tăng từ các tổ chức, công việc sẵn sàng lượng tử của Ethereum và các công ty tập trung vào Bitcoin sẽ cuối cùng thúc đẩy tiến triển. Ông mô tả bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào từ các nhà đóng góp Bitcoin Core lớn rằng khả năng kháng lượng tử đang trở thành ưu tiên nghiêm túc là một chất xúc tác tiềm năng.

"Ngay khi có bất kỳ tiến triển nào từ việc triển khai mã để cải thiện Bitcoin, tôi nghĩ chúng ta sẽ được định giá lại cao hơn và rủi ro này sẽ biến mất," Edwards nói. "Nếu chúng ta đạt được tiến triển về lượng tử, chúng ta có thể đạt mức cao kỷ lục mới rất nhanh, tôi nghĩ vậy. Nếu không, chúng ta có thể không đạt được."

Các chỉ số Bitcoin báo hiệu giá trị

Ngoài vấn đề lượng tử, Edwards cho biết một số chỉ số Capriole cho thấy Bitcoin đang giao dịch trong vùng giá trị sâu. Ông trích dẫn mô hình giá trị năng lượng của Capriole, mà theo ông đặt giá trị hợp lý của Bitcoin vào khoảng $115,000, ngụ ý mức chiết khấu khoảng 43% tại thời điểm thảo luận. Ông cũng chỉ ra các chỉ số chiết khấu trên các chỉ số như dynamic range NVT, Yardstick, MVRV Z-score và các chỉ số liên quan đến thợ đào.

Tuy nhiên, Edwards nhấn mạnh rằng các chỉ số khai thác quan trọng ít hơn so với trước đây. Trong khuôn khổ của ông, nhu cầu tổ chức từ các ETF và các công ty ngân quỹ đã trở thành lực lượng cung-cầu chiếm ưu thế. Ông cho biết việc mua của tổ chức gần đây đã chuyển sang tích cực trở lại, trong khi nguồn cung của người nắm giữ dài hạn bắt đầu tăng sau một thời gian dài bán ra.

Sự kết hợp đó, theo ông, phù hợp với tình trạng kiệt sức của người bán. Nó cũng giúp giải thích tại sao Bitcoin vẫn giữ vững dù tâm lý yếu.

Trong ngắn hạn, Edwards chỉ ra $71,000 là mức then chốt và cho biết Bitcoin có thể tiến về $80,000 đến $82,000 nếu sức mạnh hiện tại duy trì. Một phiên đóng cửa tuần hoặc tháng dưới $71,000, ông nói, sẽ thách thức bối cảnh đó.

Tại thời điểm đăng bài, BTC giao dịch ở mức $77,629.