Cổ phiếu Meta giảm 7% sau giờ giao dịch bất chấp doanh thu vượt kỳ vọng

Cổ phiếu Meta (META) giảm 7% trong giao dịch ngoài giờ vào thứ Tư sau khi công ty vượt mục tiêu doanh thu của Phố Wall nhưng vẫn khiến nhà đầu tư thất vọng với hai điều họ không thích: tăng trưởng người dùng yếu hơn và chi tiêu vốn thấp hơn một số kỳ vọng trong quý.

Phản ứng này có vẻ khắc nghiệt trên bề mặt vì các con số tiêu đề không hề yếu. Meta báo cáo doanh thu 56,31 tỷ USD trong Q1 2026, cao hơn ước tính 55,45 tỷ USD từ các nhà phân tích được LSEG thăm dò.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh của Meta đạt 7,32 USD, mặc dù con số này được ghi chú là không thể so sánh với các ước tính.

Quý đầu tiên của công ty bao gồm ba tháng kết thúc vào ngày 31/03/2026. Doanh thu tăng 33% so với 42,31 tỷ USD một năm trước. Chi phí và khoản chi tăng 35% lên 33,44 tỷ USD, so với 24,76 tỷ USD trong Q1 2025.

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh của Meta đạt 22,87 tỷ USD, tăng 30% so với 17,56 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động duy trì ổn định ở mức 41%, nghĩa là doanh nghiệp giữ nguyên mức biên lợi nhuận trong khi chi tiêu tiền mặt nhiều hơn đáng kể. Mark Zuckerberg cho biết:

Meta tăng trưởng doanh thu và giá quảng cáo trong khi người dùng hàng ngày giảm so với quý trước

Meta ghi nhận thu nhập ròng 26,77 tỷ USD, tăng 61% so với 16,64 tỷ USD năm ngoái. EPS pha loãng tăng 62% lên 10,44 USD, so với 6,43 USD trong quý cùng kỳ năm trước. Dòng thuế đã đóng góp rất lớn vào kết quả này.

Công ty ghi nhận lợi ích thuế thu nhập 5,02 tỷ USD, so với khoản dự phòng thuế 1,74 tỷ USD năm ngoái. Tỷ lệ thuế thực tế là âm 23%, so với 9% một năm trước. Meta đánh dấu sự so sánh này là không có ý nghĩa.

Lợi ích thuế đó bao gồm 8,03 tỷ USD được ghi nhận trong Q1 2026. Khoản này bù đắp một phần cho khoản thuế phi tiền mặt 15,93 tỷ USD được ghi nhận trong Q3 2025 sau khi Đạo luật One Big Beautiful Bill được ban hành.

Lợi ích này đến từ Thông báo 2026-7 của Kho bạc Hoa Kỳ, liên quan đến cách xử lý các chi phí nghiên cứu và phát triển của Hoa Kỳ đã được vốn hóa trước đây theo Thuế tối thiểu thay thế doanh nghiệp. Nếu không có lợi ích đó, Meta cho biết tỷ lệ thuế thực tế của họ sẽ cao hơn 37 điểm phần trăm và EPS pha loãng sẽ thấp hơn 3,13 USD.

Tăng trưởng người dùng là phần mà các nhà giao dịch phạt nặng. Số người hoạt động hàng ngày trong Family trung bình đạt 3,56 tỷ người vào tháng 03/2026, tăng 4% so với năm trước, nhưng giảm nhẹ so với quý trước. Meta cho biết sự sụt giảm so với quý trước là do gián đoạn internet ở Iran và hạn chế truy cập WhatsApp ở Nga.

Mảng kinh doanh quảng cáo vẫn tiếp tục mở rộng. Lượt hiển thị quảng cáo trên Family of Apps tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá trung bình mỗi quảng cáo tăng 12%. Doanh thu tăng 29% trên cơ sở tỷ giá hối đoái cố định, nghĩa là tỷ giá hối đoái đã tạo thêm động lực cho mức tăng 33% được báo cáo.

Meta nâng kế hoạch chi tiêu AI năm 2026 trong khi dòng tiền vẫn dồi dào

Meta chi 19,84 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong Q1, bao gồm các khoản thanh toán gốc cho thuê tài chính. Công ty trả lại 1,35 tỷ USD thông qua cổ tức và các khoản tương đương cổ tức. Tiền mặt, các khoản tương đương tiền mặt và chứng khoán có thể bán được đứng ở mức 81,18 tỷ USD tính đến ngày 31/03.

Dòng tiền hoạt động của Meta đạt 32,23 tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do đạt 12,39 tỷ USD. Số nhân viên kết thúc quý ở mức 77.986 người, tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Công ty dự báo doanh thu Q2 2026 đạt từ 58 tỷ đến 61 tỷ USD. Công ty cho biết ngoại tệ sẽ cộng thêm khoảng 2 điểm phần trăm vào tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái dựa trên tỷ giá hối đoái hiện tại. 

Chi phí cả năm 2026 của Meta vẫn được dự báo từ 162 tỷ đến 169 tỷ USD, không thay đổi so với triển vọng trước đó. Meta vẫn kỳ vọng thu nhập hoạt động năm 2026 sẽ vượt thu nhập hoạt động năm 2025.

Dòng lớn hơn là chi tiêu vốn. Meta hiện kỳ vọng chi tiêu vốn năm 2026, bao gồm các khoản thanh toán gốc thuê tài chính, đạt từ 125 tỷ đến 145 tỷ USD. Con số này tăng so với mức cũ từ 115 tỷ đến 135 tỷ USD. Công ty chỉ ra giá linh kiện cao hơn trong năm nay và chi phí trung tâm dữ liệu bổ sung liên quan đến công suất trong tương lai. Đối với các quý còn lại của năm 2026, Meta kỳ vọng tỷ lệ thuế từ 13% đến 16%, trừ khi bối cảnh thuế thay đổi.

Công ty cũng cho biết các vấn đề pháp lý và quy định vẫn đang diễn ra tích cực ở EU và Hoa Kỳ, bao gồm các cuộc điều tra liên quan đến thanh thiếu niên và nhiều phiên tòa tại Hoa Kỳ được lên lịch trong năm nay có thể dẫn đến tổn thất đáng kể.

Nếu bạn đang đọc bài này, bạn đã đi trước một bước. Hãy duy trì điều đó với bản tin của chúng tôi.