Tín dụng thắt chặt hơn: Doanh nghiệp vừa và nhỏ mất lợi thế khi ngân hàng tiếp tục thu hẹp cho vay

Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) đang gặp khó khăn trong việc tiếp cận tín dụng từ các ngân hàng EU hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ năm 2023. Theo Khảo Sát Cho Vay Ngân Hàng Q1 2026 mới nhất, các ngân hàng báo cáo mức thắt chặt ròng 10% trong tiêu chuẩn tín dụng đối với các khoản vay doanh nghiệp. Con số này cao hơn mức trung bình lịch sử và là mức thay đổi mạnh nhất kể từ quý 3 năm 2023. Tuy nhiên, đây chưa phải mức thắt chặt tối đa, và mọi thứ sắp trở nên khó khăn hơn khi các ngân hàng dự báo sẽ thắt chặt hơn và mạnh hơn trong quý 2, với mức tăng ròng 19% trong các hạn chế.

Điều Gì Đằng Sau Sự Thắt Chặt Này?

Sự thay đổi này tiếp nối xu hướng bắt đầu từ giữa năm 2025, khi các ngân hàng áp dụng chiến lược ít rủi ro hơn. Hiện tại, họ nhận thấy nhiều rủi ro hơn trong triển vọng kinh tế và đang trở nên thận trọng hơn, chủ yếu do căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn của thị trường năng lượng tạo thêm áp lực.

Đối với các SME, tác động là trực tiếp. Đây là quý thứ hai liên tiếp tín dụng bị thắt chặt, khiến việc tiếp cận tài chính bên ngoài trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn trở nên khó khăn hơn. Trong Q1 2026, việc Vay đã trở nên tốn kém hơn khi lãi suất tăng. Đồng thời, các ngân hàng đang yêu cầu nhiều Tài sản thế chấp hơn và tính Margin cao hơn, đặc biệt đối với các khoản vay rủi ro hơn.

Nguồn: ECB

Các ngân hàng cũng báo cáo sự gia tăng tỷ lệ đơn xin vay bị từ chối trên tất cả các nhóm người đi vay. Trong số các doanh nghiệp, SME bị từ chối thường xuyên nhất. Các công ty lớn chứng kiến ít lần bị từ chối hơn so với quý trước. Những điều kiện này đang đẩy nhiều SME rút lui khỏi hình thức Vay và Cho vay ngân hàng truyền thống. Nhu cầu vay vốn kinh doanh giảm nhẹ trong Q1 2026. Mức giảm chủ yếu do nhu cầu tài trợ cho đầu tư cố định giảm, giảm 7%.

Nguồn: ECB

Nhu Cầu Tài Trợ Bên Ngoài Của SME Vẫn Còn

Các SME trên toàn khu vực đồng euro tiếp tục đối mặt với khoảng cách tài trợ dai dẳng. Nhu cầu tài chính bên ngoài vẫn còn, nhưng khả năng tiếp cận bị hạn chế. Lãi suất cho vay cao hơn, tiêu chuẩn tín dụng chặt chẽ hơn, và tỷ lệ đơn bị từ chối ngày càng tăng đang thu hẹp các lựa chọn của họ. Các ngân hàng ngày càng xem các doanh nghiệp nhỏ hơn là những người đi vay có rủi ro cao hơn, đặc biệt trong môi trường kinh tế yếu hơn. Đồng thời, nhiều SME phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngoài để duy trì hoạt động và đầu tư tăng trưởng, khiến việc giảm khả năng tiếp cận tín dụng trở thành áp lực trực tiếp lên khả năng tồn tại của họ.

Điều này thúc đẩy sự quan tâm đến các mô hình tín dụng thay thế đã cho thấy mức tăng trưởng đáng kể trong vài năm qua. Deloitte's Private Debt Deals Tracker báo cáo rằng các giao dịch tín dụng tư nhân đạt kỷ lục vào năm 2025: số lượng cao hơn khoảng 15% trong năm 2025 so với năm 2024. Hoạt động cao nhất được ghi nhận trong Q4 2025, khi những tác động đầu tiên của việc thắt chặt tín dụng ngân hàng đã xuất hiện. Một trong những giải pháp thay thế tín dụng tư nhân nhanh nhất và đơn giản nhất là P2P crowdlending. Nó nổi lên như một giải pháp thay thế khả thi, kết nối trực tiếp các SME với các nhà đầu tư. Không giống như Vay và Cho vay ngân hàng truyền thống, các nền tảng P2P crowdlending thường cung cấp quy trình ra quyết định nhanh hơn, điều khoản linh hoạt hơn và khả năng tiếp cận rộng hơn cho các công ty có thể không đáp ứng tiêu chí ngân hàng chặt chẽ hơn.

Đồng thời, nhu cầu ngày càng tăng đối với tài chính phi ngân hàng đang định hình lại bối cảnh đầu tư thay thế trên khắp châu Âu. Khi các sản phẩm tiết kiệm truyền thống mang lại lợi nhuận hạn chế, các nhà đầu tư đang phân bổ lại vốn vào các cơ hội tín dụng tư nhân gắn liền với nền kinh tế thực. Và với nhu cầu tăng lên từ các SME, các nhà đầu tư có quyền truy cập vào nhiều giao dịch hơn. Điều này cho phép phân bổ vốn có chọn lọc hơn, tạo điều kiện đa dạng hóa rủi ro trên các ngành, khu vực và hồ sơ người đi vay.

Cấu trúc của các khoản đầu tư này cũng mang lại sự minh bạch. Ví dụ, tại Maclear AG, các khoản Vay của SME có thời hạn vay ngắn hạn, thường là 12–18 tháng, điều khoản minh bạch và lợi nhuận có thể dự đoán lên đến 15%. Những cơ hội như vậy đặc biệt phù hợp trong thời điểm suy thoái kinh tế và không chắc chắn, khi các nhà đầu tư tránh ngay cả các chiến lược trung hạn và thích kiểm soát rủi ro hơn.

'Bảo vệ đầu tư là cốt lõi của Maclear AG, được thành lập theo luật Thụy Sĩ để đảm bảo tiêu chuẩn bảo mật cao. Nhưng cấu trúc pháp lý chỉ là điểm khởi đầu. Mỗi người đi vay đều trải qua quy trình thẩm định nghiêm ngặt, nhiều giai đoạn trước khi được niêm yết. Mỗi dự án được đánh giá theo hơn 40 tiêu chí, bao gồm sức khỏe tài chính, sức mạnh mô hình kinh doanh và chất lượng Tài sản thế chấp. Các nhà đầu tư được truy cập đầy đủ vào dữ liệu dự án, điểm rủi ro và điều khoản khoản vay ngay từ đầu. Ngoài ra, mỗi khoản vay đều được bảo đảm bằng Tài sản thế giới thực như thiết bị, hàng tồn kho hoặc tài sản," Aleksandr Lang, CFO và Đồng sáng lập tại Maclear AG cho biết thêm

Tóm Lại

Việc tiếp tục thắt chặt các điều kiện cho vay của ngân hàng đang củng cố môi trường tín dụng có chọn lọc hơn trên toàn khu vực đồng euro. Đối với các SME, điều này dẫn đến chi phí vay cao hơn, tỷ lệ bị từ chối thường xuyên hơn và giảm khả năng tiếp cận tài chính bên ngoài vào đúng thời điểm cần nguồn vốn để duy trì hoạt động.

Trong bối cảnh này, các kênh tín dụng thay thế đang ngày càng có liên quan. P2P crowdlending trở thành nguồn tài trợ bổ sung, cho phép các SME tiếp cận vốn bên ngoài khuôn khổ ngân hàng truyền thống trong khi cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp xúc có cấu trúc với hoạt động cho vay nền kinh tế thực. Cuối cùng, sự thay đổi này hỗ trợ hai kết quả song song. Nó giúp các SME duy trì hoạt động và ổn định trong các giai đoạn căng thẳng kinh tế, đồng thời cho phép các nhà đầu tư tiếp cận các cơ hội lợi nhuận có thể dự đoán với tính minh bạch nâng cao và cơ chế bảo vệ rủi ro tích hợp sẵn.

The Credit Squeeze Intensifies: SMEs Lose Ground as Banks Pull Back Further ban đầu được xuất bản trên Coinmonks tại Medium, nơi mọi người tiếp tục cuộc trò chuyện bằng cách làm nổi bật và phản hồi câu chuyện này.