ARM-Harith đang huy động 200 triệu USD để khai thác nguồn vốn hưu trí châu Phi cho cơ sở hạ tầng

ARM-Harith Infrastructure Investments, một công ty quản lý quỹ cổ phần tư nhân toàn châu Phi tập trung vào năng lượng bền vững và cơ sở hạ tầng, đã huy động được 76 triệu USD tại lần đóng quỹ đầu tiên của Quỹ Chuyển đổi Khí hậu, một công cụ nhằm thu hút các quỹ hưu trí châu Phi vào các dự án khí hậu và năng lượng.

Quỹ này đang nhắm mục tiêu 200 triệu USD tại lần đóng quỹ cuối cùng, kết hợp các khoản đầu tư bằng đô la Mỹ và nội tệ trong một cấu trúc duy nhất, một cách tiếp cận mà công ty quản lý quỹ có trụ sở tại Lagos cho biết có thể giúp mở khóa nguồn vốn tổ chức trong nước vốn vẫn đứng ngoài lề các hoạt động đầu tư cơ sở hạ tầng.

Theo ARM-Harith, lần đóng quỹ đầu tiên được hậu thuẫn bởi 20 triệu USD từ Quỹ Năng lượng Bền vững cho Châu Phi (SEFA) của Ngân hàng Phát triển Châu Phi và FSD Africa Investments, một nhà đầu tư tài chính phát triển được Vương quốc Anh hậu thuẫn. Nguồn vốn xúc tác như vậy thường được sử dụng để hấp thụ một phần rủi ro đầu tư và khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư tư nhân.

Quỹ mới của ARM-Harith là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm định hướng nhiều nguồn vốn châu Phi hơn vào việc tài trợ cho cơ sở hạ tầng của lục địa, vốn cung cấp năng lượng cho các mạng lưới năng lượng, viễn thông và logistics làm nền tảng cho nền kinh tế kỹ thuật số của châu Phi. 

Trong quý đầu năm 2026, các tổ chức tài chính phát triển (DFI) châu Âu, bao gồm DEG, Proparco và British International Investment (BII), vẫn là những nhà đầu tư tích cực nhất vào các quỹ vốn tư nhân châu Phi, theo công ty nghiên cứu Stears, cho thấy lĩnh vực này vẫn phụ thuộc nhiều như thế nào vào nguồn vốn nước ngoài. 

Với việc các chính phủ châu Phi đang đối mặt với khoảng cách tài chính phát triển ước tính 400 tỷ USD, các công ty quản lý quỹ đang tìm cách mở khóa các nguồn vốn trong nước, đặc biệt là tài sản hưu trí. 

ARM-Harith đang thử nghiệm một ý tưởng lớn hơn: liệu các quỹ hưu trí châu Phi có thể trở thành nguồn vốn có ý nghĩa cho cơ sở hạ tầng cung cấp năng lượng cho nền kinh tế kỹ thuật số của lục địa hay không.

Trong nhiều năm, các startup, nhà khai thác viễn thông và chính phủ đã phụ thuộc nặng nề vào các nhà đầu tư nước ngoài và DFI để tài trợ cho cơ sở hạ tầng quan trọng. Tuy nhiên, ngành hưu trí của châu Phi và các chương trình đầu tư tập thể (CIS) khác hiện quản lý khoảng 600 tỷ USD tiền tiết kiệm dài hạn mà về lý thuyết, rất phù hợp với các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng.

Vấn đề là đưa số tiền đó vào các dự án.

Nhiều quỹ cơ sở hạ tầng được cấu trúc bằng đô la Mỹ, trong khi các tuyến đường, nhà máy điện, mạng lưới cáp quang và các tài sản khác tạo ra doanh thu bằng nội tệ. Đối với các quỹ hưu trí, điều đó tạo ra sự không khớp tiền tệ có thể làm xói mòn lợi nhuận khi nội tệ yếu đi so với đô la.

Quỹ mới của ARM-Harith muốn giải quyết thách thức đó. Bằng cách cho phép các khoản đầu tư bằng nội tệ và ngoại tệ cứng cùng tồn tại trong cùng một phương tiện, công ty đang tìm cách làm cho cổ phần cơ sở hạ tầng hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức trong nước trong khi vẫn duy trì mức độ tiếp xúc với đô la cho các nhà tài trợ quốc tế.

"Với quỹ đầu tiên của chúng tôi, chúng tôi đã chứng minh rằng nguồn vốn tổ chức trong nước có thể được huy động vào cổ phần cơ sở hạ tầng," Rachel Moré-Oshodi, giám đốc điều hành của ARM-Harith, cho biết. "Với quỹ kế tiếp này, chúng tôi đang xây dựng trên nền tảng đó bằng cách kết hợp nguồn vốn nội tệ và ngoại tệ cứng trong một nền tảng duy nhất."

Chiến lược này phản ánh sự thay đổi rộng lớn hơn đang diễn ra trên toàn bộ lĩnh vực tài chính cơ sở hạ tầng châu Phi. Các DFI ngày càng tự định vị mình là các nhà đầu tư xúc tác, tập trung vào việc thu hút nguồn vốn trong nước và địa phương, thay vì đóng vai trò là nguồn tài trợ chủ đạo. 

Năm 2015, Ngân hàng Phát triển Châu Phi (AfDB) đã ra mắt Africa50 như một nền tảng phát triển vốn cổ phần và dự án thu hút các nhà đầu tư tổ chức châu Phi cùng với vốn chủ quyền và phát triển. Nền tảng này đã hỗ trợ các dự án như Kigali Innovation City ở Rwanda và khu phức hợp năng lượng mặt trời Benban ở Ai Cập. Trong các thỏa thuận này, nguồn vốn DFI đã giúp giảm thiểu rủi ro ở giai đoạn đầu của dự án và tạo điều kiện cho các quỹ hưu trí và các tổ chức cho vay thương mại tham gia. Đến tháng 8 năm 2025, nền tảng này đã vượt mốc 1,4 tỷ USD tài sản được quản lý.

Năm 2025, Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) đã ra mắt Cơ sở Bảo lãnh Tổn thất Đầu tiên Xúc tác (FLG) theo Nền tảng Tài chính MSME của mình. Cơ sở này cung cấp bảo lãnh tổn thất đầu tiên cho các tổ chức tài chính ở Châu Phi cận Sahara, nhằm mở rộng hoạt động cho vay vào các lĩnh vực SME, nông nghiệp và các lĩnh vực liên quan đến khí hậu bằng cách hấp thụ rủi ro tín dụng ban đầu. 

Quỹ Cơ sở Hạ tầng Mới nổi Châu Phi và Châu Á (EAAIF), được quản lý bởi Ninety One, cũng đã sử dụng AfDB và các cam kết tài chính phát triển khác làm vốn neo để thu hút các tổ chức cho vay thương mại vào các dự án năng lượng và vận tải ở châu Phi. Điều này bao gồm một cơ sở 100 triệu USD của AfDB được cấu trúc để thúc đẩy đầu tư tư nhân vào cơ sở hạ tầng bền vững.  

Sự thay đổi này đã khiến các DFI nắm giữ các vị thế thiểu số trong các quỹ cơ sở hạ tầng và sử dụng vốn ưu đãi hoặc vốn neo để giảm thiểu rủi ro giao dịch cho các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các nhà đầu tư tổ chức dài hạn khác.

"Hạn chế chưa bao giờ là bản thân nguồn vốn, mà là sự vắng mặt của các sản phẩm đầu tư được cấu trúc để đáp ứng nhu cầu khớp trách nhiệm của các quỹ hưu trí, đặc biệt là về nhiệm kỳ, phân bổ rủi ro và sự phù hợp về tiền tệ," Anne-Marie Chidzero, giám đốc đầu tư tại FSD Africa Investments, cho biết. "Cấu trúc đầu tư được thiết kế để thu hẹp khoảng cách đó, tạo điều kiện cho các quỹ hưu trí tham gia vào cổ phần cơ sở hạ tầng."

Thách thức đó có tầm quan trọng vượt ra ngoài các lĩnh vực cơ sở hạ tầng truyền thống.

Khi hệ sinh thái công nghệ của châu Phi trưởng thành, cuộc trò chuyện đang dần chuyển từ tài trợ khởi nghiệp sang cơ sở hạ tầng vật lý cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng kỹ thuật số. Các trung tâm dữ liệu, tháp viễn thông, mạng lưới cáp quang, hệ thống điện nhúng và các dự án năng lượng tái tạo đòi hỏi nguồn vốn kiên nhẫn với tầm nhìn đầu tư được tính bằng thập kỷ chứ không phải năm.

Vốn đầu tư mạo hiểm hiếm khi được cấu trúc để tài trợ cho các tài sản đó. Các quỹ hưu trí thì có. ARM-Harith tin rằng cơ hội tồn tại nếu các cấu trúc đầu tư được thiết kế xung quanh thực tế của các thị trường địa phương.

Quỹ đầu tiên của công ty, ARM-Harith Infrastructure Fund I, lần đầu đóng quỹ vào năm 2015 và hỗ trợ các dự án như nhà cung cấp năng lượng có trụ sở tại Lagos Elecktron Power Infracom, đã đầu tư vào các tài sản vận tải và năng lượng trên khắp Tây Phi, bao gồm các dự án điện ở Nigeria và Ghana. 

Theo ARM-Harith, danh mục đầu tư đã tài trợ cho hơn 700 megawatt công suất điện lắp đặt, hỗ trợ khoảng 22.500 việc làm và tránh được ước tính 2,6 triệu tấn khí thải carbon mỗi năm. Các khoản đầu tư gần đây hơn của công ty bao gồm các nền tảng năng lượng tái tạo phân tán và các hệ thống năng lượng nhúng phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp điện phi tập trung, chẳng hạn như các dự án lưới điện mini và năng lượng thương mại của AD Power HoldCo phục vụ nhiều cộng đồng tại Nigeria, và Prime Meridian, một dự án cơ sở hạ tầng cảng tại Ghana nhằm tăng cường thương mại hàng hải khu vực ở Tây Phi.

Nếu ARM-Harith có thể thuyết phục nhiều quỹ hưu trí châu Phi hơn phân bổ vốn vào cổ phần cơ sở hạ tầng, điều đó có thể giúp thiết lập một nguồn tài trợ mới cho cơ sở hạ tầng điện, vận tải và kỹ thuật số mà lục địa sẽ cần để duy trì tăng trưởng kinh tế và công nghệ.