Nebius (NBIS) 股票；随着投资者权衡大型人工智能交易和高企估值而下滑

TLDRs;

• Nebius股票下跌4.6%，投资者担忧其极高的估值倍数。

• 尽管近期回调，股价仍比年度低点高出400%以上。

• 与微软和Meta的数十亿美元合约继续推动增长乐观情绪。

• 大量资本支出和快速扩张同时增加了投资者的机遇和风险。

Nebius Group N.V.（纳斯达克股票代码：NBIS），2025年增长最快的人工智能基础设施股票之一，在12月5日股价下滑4.6%收于接近98美元，本周在renewed压力下收盘。

这次下跌发生在持续数月的飙升之后，该飙升曾将Nebius推向"新云"人工智能热潮的中心，但现在投资者正在争论该股票的估值是否过度扩张得太快。

即使在最近的下跌之后，Nebius仍然是市场上表现最为出色的赢家之一。该股票目前比10月份141.10美元的高点低约30%，但仍比4月份的52周低点高出435%以上，凸显了华尔街对其增长前景的激进押注。

快速升值已将Nebius的市值推至约250亿美元，这一数字意味着很高的期望——接近68倍的滚动收入和近200倍的滚动收益。在如此激进的倍数下，最近的回调比之前那一年的非凡上升更不令人惊讶。

Nebius Group N.V., NBIS

源于Yandex，崛起为AI新云玩家

Nebius从Yandex N.V.的传统部门转变为领先的独立AI基础设施提供商，这是其投资吸引力的核心。在2024年与其俄罗斯业务分离后，公司更名为Nebius Group N.V.，并将重点转向在欧洲和北美建设大型GPU集群和端到端AI云环境。

该公司目前在芬兰、法国、堪萨斯城和瓦恩兰德运营数据中心或集群项目，将自己定位为欧洲最突出的"新云"运营商，这是一类在亚马逊-谷歌-微软三巨头之外提供AI优先基础设施的非超大规模云公司。

Nebius还在前瞻性业务如Avride、TripleTen、Toloka和ClickHouse中持有股份，帮助将其生态系统从计算硬件扩展到软件、自动系统和开发者工具。

大资金进入下的混合交易

尽管近期价格波动，机构对Nebius的兴趣悄然增加。最近的申报文件显示，像Sassicaia Capital Advisers这样的公司正在建立新头寸，在第二季度增加了超过25,000股，使Nebius成为他们较大的持股之一。

随着机构持股接近22%，该股票开始吸引通常与成熟技术公司相关的稳定长期资本。

不过，周五的下滑突显了拥有一个超高增长名称同时伴随着同样超激进支出的挑战。12月5日，Nebius交易量超过1300万股，投资者正在评估公司不断扩大的承诺和可能随之而来的财务压力。

巨额合同推动长期牛市论点

Nebius的估值可能很高，但其收入势头也同样强劲。该公司在第三季度实现了355%的同比收入增长，这得益于对AI计算和云规模GPU集群前所未有的需求。这一势头现在得到了两项塑造行业的巨额交易的支持。

9月，Nebius获得了一份为微软提供高性能GPU容量的五年合同。这份价值在174亿至194亿美元之间的协议使NBIS股票在单个交易日内飙升近50%，并确立了该公司作为美国超大规模云服务提供商的可信替代者地位。

仅仅几个月后，Nebius透露了第二笔多年期交易，这次是与Meta Platforms。这个30亿美元的合作伙伴关系将在几个月内开始加速部署，据报道更多地受到Nebius容量限制而非需求的限制，进一步加强了该公司作为AI巨头首选基础设施供应商的定位。

这些合同共同大幅提高了Nebius的收入可见度，增强了投资者信心，并促成了该股票年初至今248%的飙升。

这篇文章《Nebius (NBIS) 股票；在投资者权衡巨额AI交易和极高估值之际下滑》首次发表于CoinCentral。