以太坊的機構突破：數位資產投資的新時代

加密貨幣市場在美聯儲交付了所有人期望的結果後下跌：2025年底的第三次連續25個基點降息。Santiment最新的深度分析提出了一個簡單但略顯不適的觀點：散戶將其視為綠燈，而大戶則將其視為退場流動性。Bitcoin短暫上漲至94,044美元，Ether飆升至3,433美元，XRP達到2.10美元，Solana也成功觸及142美元，但這股動能很快消失。BTC價格一度下跌超過5%，ETH甚至下跌超過8.5%。 是什麼導致了加密貨幣市場的暴跌？ 12月11日，FOMC確認了另一次季度點降息，完成了Santiment所稱的「2025年底的三連降」。較低的利率意味著更便宜的借貸成本、更多的風險承擔，以及—理論上—對加密貨幣更友好的背景。美聯儲仍然描述經濟以「適度」的速度增長，通脹高於目標，並且在10月和12月的會議中都因為「風險平衡（如就業增長放緩）支持寬鬆政策」而降息。 相關閱讀：加密貨幣市場會從Trump接管美聯儲中受益嗎？ 關鍵轉變是流動性。10月29日，美聯儲決定從12月1日起放緩其證券持有量的減少，緩解資產負債表縮減的步伐。到12月10日，它進一步表示銀行儲備已經下降「太多」，並宣布重新購買短期國庫券以保持儲備「充足」。這是從縮減資產負債表到悄悄將資金重新注入系統的轉變。 正如Santiment指出，美聯儲仍然依賴數據，但明顯更願意傾向溫和立場以保護金融狀況。然而，市場卻搶先一步。預測平台Polymarket在Jerome Powell發言前幾小時顯示出「壓倒性的樂觀情緒」。同時，鏈上數據標記了異常活動：@DeFiTracer發現一條鯨魚在一小時內賣出了價值約1億美元的Bitcoin，引發了「一系列聳人聽聞的恐慌」。 預期的結果—另一次降息—到來了，但圍繞它的定位卻並不平衡。 Bitcoin的價格反應起初看起來很看漲。公告後，BTC飆升至約94,044美元。然而，Santiment的社交數據顯示，Bitcoin的正面對比負面評論比率早在Powell發言前就已經達到頂峰。群眾的情緒高點出現在預期中；當實際上漲發生時，交易者「反應相當溫和」，儘管價格移動到了94K。情緒已經耗盡。 Ethereum的情況更糟。在同一個24小時窗口內，ETH飆升至約3,433美元，正面評論比率「有趣得多」。Santiment描述「Powell發言後立即出現小幅上漲後出現大量FOMO」，許多買入突破的交易者「最終在ETH回落至3,170時被套牢」。這是教科書式的「買入傳聞，賣出新聞」模式：看漲的宏觀頭條，短期看跌的價格行動，散戶買入高點，而大戶「欣然」在小幅反彈中拋售。 相關閱讀：加密貨幣市場結構談話：Lummis參議員談最新立法計劃 然而，從結構上看，該報告並非完全看跌。Santiment指出，年初至今，Bitcoin下跌了約3.6%，相比之下S&P 500上漲了17.6%，黃金則驚人地上漲了61.1%。「這是相當戲劇性的差異，」團隊寫道，認為「BTC回歸均值是合理的。」隨著三次降息現已確定，並通過國庫券購買補充儲備，加密貨幣相對於股票和金屬的「追趕」案例「變得更加強勁」。歷史上，加密貨幣「在宏觀趨勢轉變時比股票或商品反應更晚」。 在鏈上，所謂的聰明資金似乎正在行動，好像那種延遲反應即將到來。持有10-10,000 BTC的錢包自11月30日以來增加了42,565個Bitcoin。Santiment表示，「仍然[剩下]」的是「散戶的明顯拋售，這將是重大牛市的完美配方指標」。目前，他們預計小型交易者將「至少幾天內依靠利率被降低的這一積極消息運行」。 報告的結論刻意保持冷靜。2025年最後的FOMC決定「強化了逐步寬鬆、改善流動性和謹慎支持風險資產環境的敘事」。經過艱難的一年，「以美聯儲連續三次降息結束年度是一個強烈信號」。如果通脹朝著目標漂移，經濟數據保持穩定，Santiment認為，2026年可能最終給數字資產「他們一直等待的喘息空間」。 只是不要將此與追逐美聯儲後的第一波上漲混淆—因為，正如本週剛剛提醒大家的那樣，那仍然是加密貨幣遊客被套牢的地方。 截至發稿時，加密貨幣總市值為3.04萬億美元。 特色圖片由DALL.E創建，圖表來自TradingView.com

PANews於12月11日報導，根據Gate Research的資料，本週期權市場的隱含波動率（IV）仍然維持在高位，BTC和ETH的IV分別為46%和70%。在偏斜結構方面，本週BTC所有到期日的偏斜度收斂至約-5 vol，而ETH則顯示結構性分歧並增加了短期避險需求。同時，ETH的遠期偏斜度保持相對穩定，而BTC則維持更陡峭的下行保護需求。最大的累計交易是買入BTC-131225-90000-P和賣出BTC-131225-98000-C，總計約1,000 BTC，淨溢價支出約170,000美元。Gate已獨家推出了一款便捷的期權交易工具——滾動賣出期權產品，幫助用戶在設定期間內自動持續賣出期權。用戶可以自定義Delta/Strike合約選擇、到期日設置（T+1/T+2/T+3）、賣出價格執行方式、數量以及可選的止盈止損參數。該策略將每日自動執行開倉，並在到期後無縫續期至下一期，實現完全自動化操作。此功能支持清晰的風險指標顯示、保證金估算、預期交易路徑和其他輔助信息，幫助用戶更直觀地管理策略執行。

TLDR Cathie Wood 認為由於機構投資者的採用，比特幣傳統的四年減半週期不再定義資產的行為 比特幣的波動性已經降低了，崩盤幅度現在比早期歷史上75-90%的下跌更小 最近一次減半發生在2024年4月20日，將挖礦獎勵降低到3.125 BTC Standard Chartered 降低了其2025年 [...] 這篇文章《Cathie Wood 表示比特幣四年週期因機構投資者而打破》首次出現在 CoinCentral。