菲律賓通膨加速、GDP成長放緩

穆迪評級下調了菲律賓的經濟成長預測，並上調了通膨展望,反映了中東衝突導致全球能源價格飆升的影響。

在週二發布的信用意見中,穆迪將菲律賓今年的國內生產毛額(GDP)成長預測從先前的5.5%下調到4.9%。這低於政府設定的2026年5-6%目標。

對於2027年,穆迪將GDP成長預測從先前的5.6%下調到5.3%。若實現,這將低於經濟管理者設定的2027年5.5-6.5%目標區間。

「中東衝突透過推高全球能源價格和外部成本壓力,增加了菲律賓經濟前景的下行風險,」穆迪表示。

穆迪表示,預期國內需求和工業活動將因高油價和燃料短缺而持續疲軟。

「在高度傳導效應下,預期較高的能源和更廣泛的進口成本將侵蝕實質收入、抑制消費,並對工業活動造成壓力,強化更堅挺的通膨軌跡,」穆迪表示。

穆迪還指出,貿易不確定性和氣候風險也可能抑制經濟活動。

「我們的基準情境假設公共投資的復甦將是漸進的,並僅在2026年下半年開始,因為政府持續採取具體措施應對暫時性的經濟放緩。同時,在價格上漲和披索貶值的情況下,較高的能源進口帳單,加上匯款成長放緩,預計將擴大經常帳赤字,」穆迪表示。

由於中東危機威脅其燃料供應,菲律賓目前正處於為期一年的全國能源緊急狀態。政府推出了針對性補貼並實施了能源節約措施。

「這些措施加在一起,應能降低供應出現重大中斷的風險,」穆迪評級表示。

由於中東衝突導致油價持續高企,穆迪還將2026年的平均通膨預測從先前的3%上調到3.7%,並將2027年的預測從先前的3.2%上調到3.5%。

穆迪的預測低於菲律賓中央銀行(BSP)今年5.1%的通膨預測以及2027年3.8%的預測。

3月份通膨加速增長到近兩年來的高點4.1%,在燃料和運輸成本上升的情況下突破了BSP的2-4%目標。

「預期通膨將持續高於BSP的目標區間,這降低了政策靈活性並增加了政策緊縮的風險,儘管在短期內,成長放緩和負產出缺口支持大致寬鬆的政策立場,」穆迪表示。 

BSP在3月26日的非週期會議上維持政策利率在4.25%,指出新出現的通膨壓力是供應驅動的,政策調整對此影響甚微。

然而,BSP總裁Eli M. Remolona, Jr.表示,他們已準備好在必要時採取行動,以穩定通膨預期並緩和油價衝擊的潛在影響。下一次政策審查將在4月23日進行。—J.I.D.Tabile