USD/CAD 熊市趨勢加劇：豐業銀行警告下行風險持續升溫

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USD/CAD 熊市趨勢加劇：豐業銀行警告下行風險持續升溫

安大略省多倫多訊 – USD/CAD 貨幣對持續明顯下跌，豐業銀行（Scotiabank）最新技術分析顯示熊市趨勢延伸，並凸顯美元兌加拿大元的下行風險不斷升高。這一走勢在近期價格圖表中清晰呈現，反映出貨幣政策分歧、大宗商品價格走強及資本流向轉移之間的複雜交互作用，正在重塑北美外匯市場格局。

USD/CAD 熊市趨勢因關鍵圖表破位而延伸

豐業銀行外匯策略師指出，一系列關鍵技術位的跌破強化了看跌走勢。該貨幣對已明確跌破具有心理意義的 1.3500 支撐位，而該區域在 2025 年初大部分交易期間曾提供底部支撐。此外，50 日與 200 日簡單移動平均線已完成看跌交叉，形成俗稱「死亡交叉」的經典信號，這往往預示著延續性下跌。與此同時，相對強弱指標（RSI）等動能指標持續處於 30 以下的超賣區域，但幾乎未顯示任何看漲背離跡象，表明賣壓仍在持續。

需重點關注的關鍵技術位包括：

• 即時阻力位：原支撐位 1.3500 現已轉為任何反彈嘗試的主要阻力。
• 下一支撐位：1.3300 水平，與 2024 年漲勢的 61.8% 斐波那契回調位相吻合。
• 長期目標位：若當前看跌動能加速，向 1.3100 方向移動具有可能性。

加拿大元走強背後的基本面驅動因素

除技術面外，基本經濟力量也為加拿大元提供強勁支撐，從而對 USD/CAD 貨幣對構成壓力。近幾個月來，加拿大央行相對於聯準會維持著明顯更為鷹派的立場。儘管聯準會因美國通膨放緩而暗示可能暫停升息週期，但加拿大央行對國內物價壓力（尤其是服務業方面）依然保持警惕。這種政策分歧使持有加元計價資產更具吸引力，推動資本持續流入。

與此同時，全球原油價格持續獲得每桶 85 美元以上的支撐。作為主要出口國，加拿大從更高的能源價格中受益，改善了貿易條件並提振了國民收入。此外，鉀肥和木材等其他主要加拿大出口商品的強勁需求，也促使貿易順差持續保持強勁。這一順差在外國買家將本幣兌換為加元以支付加拿大商品貨款時，形成了對加元的天然需求。

豐業銀行對市場情緒的專業分析

豐業銀行研究團隊強調，來自商品期貨交易委員會（CFTC）的市場持倉數據印證了技術面的展望。美元兌加元的投機性淨多頭部位已連續七週持續平倉，降低到 2023 年 11 月以來的最低水準。這一轉變表明，機構投資者和對沖基金正越來越多地放棄看漲美元的押注。該團隊指出：「情緒的轉變不僅僅是投機性的，其背後是真實的資金流出美元資產、流入加拿大政府債券——在計入對沖成本後，後者提供了極具吸引力的收益率優勢。」

經濟前景比較：美國與加拿大

兩國相對的經濟狀況為貨幣對的走向提供了重要背景。近期數據顯示，美國經濟在消費者支出和製造業活動方面的放緩幅度超出此前預期。相反，加拿大經濟則展現出韌性，受到移民推動的強勁人口增長和穩健的公共基礎設施投資所支撐。

這種分歧表明，支撐 USD/CAD 貨幣對走弱的基本面基礎在可預見的未來可能持續存在。然而，分析師警告稱，這一趨勢並非沒有逆轉的可能。全球大宗商品市場突然大幅下跌，或美國經濟數據意外強勁反彈，均可能引發短期修正。儘管如此，目前技術面與基本面的一致走向仍有利於加拿大元。

結論

USD/CAD 熊市趨勢顯示出明確的延伸跡象，豐業銀行的分析凸顯了實質性的下行風險。看跌技術圖形的匯聚、支撐加拿大元的基本面驅動因素，以及市場情緒的明顯轉變，共同為美元創造了充滿挑戰的環境。儘管市場始終面臨波動和逆轉的可能，但 USD/CAD 貨幣對目前阻力最小的路徑似乎仍偏向下行。持有該貨幣對敞口的交易者和企業應密切關注分析師所列出的關鍵支撐位，並持續留意渥太華和華盛頓雙方央行的溝通動態。

常見問題

Q1：USD/CAD 的「熊市趨勢」是什麼意思？
USD/CAD 的熊市趨勢意味著美元相對於加拿大元貶值。該貨幣對的價格持續下跌，即購買一加元所需的美元數量減少了。

Q2：為何豐業銀行的分析被視為具有權威性？
豐業銀行是加拿大領先的金融機構之一，擁有一支專注且享譽全球的外匯研究團隊。其分析基於即時市場數據、專有模型，以及數十年的貨幣市場機構經驗。

Q3：支撐加拿大元的主要基本面因素有哪些？
關鍵因素包括：相對鷹派的加拿大央行、加拿大大宗商品出口（如石油）的強勁全球價格，以及為貨幣創造固有需求的強勁國家貿易順差。

Q4：USD/CAD 的下跌趨勢能否快速逆轉？
雖然存在可能性，但若要實現持續性逆轉，很可能需要基本面發生改變，例如央行政策出現重大轉向、油價崩跌，或美國經濟數據出現意外強勁的復甦。

Q5：這一趨勢如何影響加拿大的出口商和進口商？
加拿大元走強（USD/CAD 降低）使加拿大出口商品對外國買家而言更加昂貴，可能對出口商構成挑戰。相反，這使進口商品對加拿大消費者和企業而言更為便宜，有助於降低投入成本並抑制通膨。

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