從紐交所重挫到「一款金融應用程式」：Exodus 押注自我託管能賦能日常生活

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從紐約證券交易所的重挫到「一款金融應用程式」：Exodus 押注自我託管能驅動日常生活

在台上，共同創辦人兼執行長 JP Richardson 首先談及公司於 2024 年 5 月在紐約證券交易所遭受的挫折——Exodus 帶著 130 名員工、親友飛赴曼哈頓，卻在前一晚得知監管機構已撤銷其上市申請。 

他將此次逆轉形容為「最後關頭」的規則變更，令一屋子支持者震驚不已，並迫使公司儘管按規定程序行事，卻仍不得不重回私人公司狀態。 

數月後，隨著美國大選塵埃落定，Exodus 終於在 1 月以相同的團隊、股票代碼和業務，在 NYSE American 成功上市，但此時的新政府對數位資產公司更為開放。

Richardson 將這段經歷定調為 Exodus 能夠承受政治與監管衝擊的明證，同時堅守一項核心原則：資金應由使用者掌控。

Exodus 於 2015 年在奧馬哈創立，打造了一款自我託管錢包，將私鑰存儲於用戶裝置上，並透過多家流動性提供商撮合兌換，讓用戶無需將資金存入公司帳戶即可使用 Bitcoin 及其他資產。

解決「酒吧測試」與應用程式氾濫問題

這位執行長認為，加密貨幣在基本易用性方面仍令普通用戶失望。他回憶起早期幫助一位朋友下載四款不同錢包、並將 12 個助記詞寫在雞尾酒餐巾紙上的經歷——他說十年後這種情況在太多產品中依然存在。Richardson 將此稱為「酒吧測試」：如果一位在酒吧裡的朋友無法安全地設定錢包、不得不依賴餐巾紙，那麼這個行業就已偏離正軌。 

他將這一批評延伸至區塊鏈部落主義，堅持認為消費者並不在乎付款是在 Solana、Ethereum、Arbitrum 還是 Base 上完成結算，只要體驗流暢即可。

為了具體說明這一點，他請觀眾拿出手機，數一數自己用了多少款金融應用程式。他說，典型的手機畫面上會有銀行應用程式、點對點支付應用程式、券商帳戶，以及通常還有一個獨立的加密貨幣錢包。 

他將這種碎片化視為一個結構性問題，讓消費者不得不在多個利益不一致的服務商之間疲於應對。 

Exodus 希望以一款「一體化應用程式」取代這一堆應用，讓用戶在保持自我託管的同時，持有數位資產、連接卡片網絡並處理支付。

自建支付軌道：Monavate、Baanx 與 Exodus Pay

本次峰會的核心披露是完成對 Monavate 和 Baanx 英國業務的收購，正如 Richardson 所說，此舉使 Exodus 從「租用軌道」轉變為「擁有軌道」。 

Monavate 和 Baanx 在英國及歐盟提供受監管的卡片發行、收單及處理基礎設施，包括 BIN 贊助、Visa 和 MasterCard 會員資格，以及已支援 Ledger 和 MetaMask 等加密品牌的風控系統。 

Exodus 此前已同意以約 1.75 億美元收購其母公司 W3C Corp，旨在建立鏈上支付堆疊；其後公司對該集團執行了 7,000 萬美元的有擔保貸款，並啟動英國破產接管程序以保護自身權益。

擁有這些資產後，Exodus 獲得了直接發行和處理卡片的能力，而非僅作為依賴第三方軌道的合作方。 

財務長 James Gernetzke 表示，整合後的平台現已支援六個業務層級，從核心錢包和兌換引擎，到穩定幣發行、卡片計劃及銀行軌道，使 Exodus 在每筆交易的每個環節均獲得「自營經濟收益」。 

在台上，他以一筆 100 英鎊的消費為例進行說明，指出 Exodus 過去作為 Monavate 和 Baanx 的客戶，僅能保留一小部分經濟收益，如今則能透過交換費、處理費及浮存金利息獲取更大份額。

Richardson 和 Gernetzke 均明確表示，在 2025 年峰值年——當年錄得 1.216 億美元收入、1,100 萬美元調整後 EBITDA，月活躍用戶約達 150 至 160 萬——之後，Exodus 正努力突破以交易為中心的業務模式。

2026 年初，對加密週期依賴的局限性愈發凸顯：初步第一季業績顯示，收入從去年同期的 3,600 萬美元降低到 2,270 萬美元，數位資產淨虧損 3,640 萬美元，兌換量環比降低了 22% 至 11.8 億美元，儘管月活躍用戶維持在 150 萬，已出資用戶則降低到 140 萬。

Gernetzke 將交易收入與 Bitcoin 價格之間的高度相關性描述為公司需要突破的天花板。 

Exodus Pay 目前已在全美 50 個州上線，是這一戰略最直接的體現。作為核心錢包的內嵌功能，它讓用戶可以在任何支援 Visa 或 Apple Pay 的地方消費以美元支撐的穩定幣、Bitcoin 及其他資產，同時保持私鑰自我託管，並將每一筆結帳轉化為交換費、處理費和浮存金收入。 

在峰會稍後的爐邊對話中，Richardson 將這套堆疊定位為不僅服務當今用戶、更為 AI 代理所需的基礎設施——這些代理將在同一軌道上執行自主支付。

本文《從紐約證券交易所的重挫到「一款金融應用程式」：Exodus 押注自我託管能驅動日常生活》首發於 Bitcoin Magazine，作者為 Micah Zimmerman。