針對美國多州近期對預測市場祭出的封殺令,頂級創投 a16z 於週五正式向 CFTC 提交長達 18 頁的評論信,力挺聯邦統一監管。a16z 警告,各州的封殺舉動將構成「阻礙公平准入的嚴重障礙」並大幅削減市場流動性。
(前情提要:Hyperliquid 向 CFTC 遞交預測市場評論信:呼籲放行「去中心化」合法途徑,為 HIP-4 升級鋪路)
(背景補充:美國參議院全票通過禁止「所有參議員」投注預測市場,包括幕僚團)
本文目錄
- 各州封殺破壞「公平准入」,嚴重扼殺流動性
- 聯邦與州級的法律角力:是衍生品還是賭博?
- 預測市場交易量破 1500 億鎂,具備獨特價格發現價值
預測市場(Prediction Markets)的爆發性成長,正引發美國聯邦與州級監管機構之間的激烈管轄權爭奪戰。而這一次,頂級創投機構 a16z(Andreessen Horowitz)選擇堅定地站在聯邦監管機關這一邊。
a16z 於週五(1 日)向美國商品期貨交易委員會(CFTC)提交了一份長達 18 頁的評論信,表態支持 CFTC 的監管主導地位,並強烈反對近期各州政府對預測市場所掀起的打壓浪潮。
各州封殺破壞「公平准入」,嚴重扼殺流動性
近期,美國多個州的監管機構與檢察長紛紛將矛頭對準了 Polymarket 與 Kalshi 等預測市場平台,指控其提供「未經許可的賭博產品」,並接連發出勒令停業信與擬議禁令。
對此,a16z 在評論信中開砲,指出這些州級執法行動正在為用戶創造一個「阻礙公平准入的嚴重障礙」。a16z 強調,如果交易平台被迫要根據用戶居住的州別來進行區域封鎖,這將與 CFTC 關於市場公平准入的原則產生嚴重衝突。a16z 在信中警告:
聯邦與州級的法律角力:是衍生品還是賭博?
事實上,CFTC 為了捍衛其管轄權,已經採取了極為罕見的法律行動。光是在過去一個月內,CFTC 就對伊利諾州、亞利桑那州、康乃狄克州、紐約州與威斯康辛州提起了一連串訴訟,指控這些州政府試圖監管由聯邦政府監督的市場,屬於「越權行為」。
CFTC 主席 Mike Selig 亦明確主張,預測市場上的事件合約(Event contracts)在法律性質上符合「交換合約(Swaps)」的定義,因此應完全處於 CFTC 的「專屬管轄權」之下。
預測市場交易量破 1500 億鎂,具備獨特價格發現價值
除了探討法律管轄權,a16z 也大力捍衛預測市場本身所提供的核心價值。該機構指出,預測市場的定價系統充當了一種「獨特的價格發現形式」,能有效地幫助社會揭示各種不確定事件發生的機率。
針對去中心化預測市場,a16z 更強調了區塊鏈技術帶來的優勢。他們認為,基於區塊鏈的預測市場遠比傳統平台更加透明,因為「鏈上交易的可審計性(auditability)」使得市場參與者與監管機構都能夠更輕鬆地進行即時監控。
市場數據也證明了這項創新的巨大需求。在歷經數個月的爆炸性使用增長後,今年 4 月,兩大預測市場龍頭 Polymarket 與 Kalshi 的歷史累計總交易量已正式突破 1,500 億美元大關。隨著 a16z 等華爾街巨頭的力挺,這場關乎預測市場合法性與未來的監管大戰,勢必將進入更激烈的階段。
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