AT&T (T) 股票：J.P. Morgan 因光纖和5G實力將其列為首選股

TLDR

• 摩根大通將 AT&T 保留在其首選名單上，理由是光纖和 5G 投資以及具競爭力的成本優勢
• AT&T 第一季業績超出預期，每股盈餘為 $0.57，高於預期的 $0.55，營收達 $315.1 億
• 45% 的進階家庭網路客戶同時使用 AT&T 無線服務，較去年同期增加了 3 個百分點
• 摩根大通分析師將 2026 年 EBITDA 預估上調至 $481 億，並維持 $33 的目標價
• AT&T 股價今年迄今上漲約 5%；股息殖利率約為 4.2%

AT&T（T）股票週一開盤報 $26.15，截至上週五收盤，今年迄今上漲約 5%。該股走勢大致與標普 500 指數同步，後者同期上漲了 5.8%。

AT&T Inc., T

摩根大通週一將 AT&T 保留在其首選名單上，分析師 Sebastiano Petti 指出，該公司的光纖和 5G 建設，以及相較於競爭對手 T-Mobile 和 Verizon 的成本優勢，是主要原因。

AT&T 於 4 月 22 日公布第一季業績，每股盈餘為 $0.57，高於分析師共識預期的 $0.55。營收為 $315.1 億，高於 $312.9 億的預估值，較去年同期增加了 2.9%。

就 2026 年全年而言，AT&T 預計每股盈餘介於 $2.25 至 $2.35 之間，分析師共識預期為 $2.31。

有一個數字引起了 Petti 的注意：AT&T 有 45% 的進階家庭網路客戶同時訂閱 AT&T 無線服務，較一年前增加了三個百分點，且不包含透過收購 Lumen 新增的光纖客戶。

Petti 認為這是 AT&T 融合策略奏效的跡象——將 5G、光纖和 Wi-Fi 捆綁成單一方案，以鎖定客戶。

EBITDA 與現金流展望

業績公布後，Petti 將 2026 年調整後 EBITDA 預估上調至 $481 億，並將融合客戶增長、近期漲價及 Lumen 貢獻等因素納入考量。

他也將第二季淨後付費手機客戶新增數預估從 32 萬上調至 33 萬。他維持增持評級及 $33 的年底目標價不變。

Petti 預計，截至 2028 年底，EBITDA 和每股自由現金流將分別以 4% 和 12% 的複合年增長率增長。

AT&T 於 5 月 1 日支付每股 $0.2775 的季度股息，年化殖利率約為 4.2%，股息支付率為 37.25%。

分析師評級與機構動態

整體分析師觀點普遍樂觀。在 MarketBeat 追蹤的 21 位分析師中，1 位給予強力買入評級，13 位給予買入評級，7 位給予持有評級，共識目標價為 $30.55。

花旗集團於 3 月將目標價上調至 $31.50，並維持買入評級。豐業銀行於 4 月下旬將目標價下調至 $31.00，維持行業表現評級。

機構方面，Truist Financial 在第四季將其 AT&T 持倉增加了 3%，增加了 163,766 個單位，目前持有 5,694,478 個單位，市值約為 $1.4145 億。其他多家機構也在第三季增加了持倉。

AT&T 過去一年的交易區間介於 $22.95 至 $29.79 之間，50 日移動平均線為 $27.52，200 日移動平均線為 $26.05。

AT&T 本週也為小型企業推出了新的網路安全產品，包括 AT&T 商業光纖上的 Dynamic Defense 服務。

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