資深分析師：「Bitcoin 牛市尚未開始；我們目前所見的只是一次反彈」

加密貨幣分析公司 CryptoQuant 的分析師 Axel Adler Jr. 表示，比特幣近期的上漲可能更像是急跌後的修正反彈，而非新一輪牛市的開始。

Adler Jr. 在其分析中指出，雖然比特幣從 125,000 美元跌至 60,000 美元後出現市場回升，但許多關鍵指標尚未達到歷史熊市低點。據該分析師表示，長期投資者（LTH）的持倉結構仍未指向典型的底部積累模式。此外，他還指出市場上尚未出現全面的現貨拋售和恐慌性買入過程。

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Adler Jr. 指出，宏觀經濟前景也對風險資產造成壓力，並指出美國消費者信心指數已降低到歷史低點 48.2。他還強調，布蘭特原油價格徘徊在 100 美元附近，加劇了市場對通膨的憂慮。美國 10 年期國債殖利率重新升破 4.5% 也被視為抑制市場風險偏好的因素之一。

報告還指出，利率市場已不再預期聯準會快速降息，甚至開始考慮未來升息的可能性。

在此背景下，Adler Jr. 表示他對市場維持謹慎態度，並指出比特幣方面尚未建立足夠的鏈上結構確認，現貨需求尚未穩定，供應側壓力也未完全緩解。

*本文不構成投資建議。

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